《風傳媒×Morningstar晨星》為什麼債券急漲,這15檔債券基金你還是該買?

2019-09-18 09:12

? 人氣

美國聯準會降息大戲上演,連帶使資金的風險偏好開始轉向。(AP)

美國聯準會降息大戲上演,連帶使資金的風險偏好開始轉向。(AP)

「今年真的很難做!」再過大約一百天,2019年就要走入歷史了,無論投資人買的是台股、美股或者全球基金,問到對金融市場的感想,多數人可能都會大吐苦水,因為今年的投資變數實在太多了!投資人的布局,當然也跟著被全盤打亂了。

影響全世界的中美貿易戰,不僅依舊僵持難解,而且局勢變得更加緊張:美國總統川普在八月再次透過推特發文,忽然表示將針對中國輸往美國的3千億美元貨物,全數加徵關稅10%,引發全球金融市場大地震,美股多次暴跌。

在大西洋另一端,英國脫歐問題始終困擾內閣,前首相梅伊黯然下台,接手首相職務的是主張硬脫歐派的「狂人」強生(Boris Johnson)卻也無法順利解決僵局,英鎊匯率不斷探底;盡管研究機構、歐盟各國一再警告,英國一旦硬脫歐,可能釀成大災難,因為英國連境內儲備糧食都可能不夠,但情勢似乎仍然往失控、無序的硬脫歐發展。

2019年9月,英國深陷脫歐亂局,首相強森(Boris Johnson)無技可施(AP)
2019年9月,英國深陷脫歐亂局,首相強森(Boris Johnson)無技可施(AP)

黑天鵝亂飛 你需要債券穩陣腳

政經局勢一團混亂,資金避險需求暴增。最顯著的跡象,莫過於美國2年期與10年期公債殖利率,終於浮現罕見的「倒掛」;先前多次美國經濟衰退之際,都曾在事前出現國債殖利率倒掛,因此引發市場廣大擔憂。「黑天鵝亂飛」加上股市重挫,迫使聯準會主席鮑威爾重新展開降息,儘管刺激股市強力反彈,但降息本身就代表聯準會認為經濟將走弱,只能做不能說的實質政策意義,又讓市場的憂慮更深。

知名研究機構晨星(Morningstar)指出,市場預期,聯準會九月可能再次降息、甚至不排除一口氣降息2碼,在目前局勢下,安全性相對較高的政府公債與投資等級債,都因此見到明顯資金流入,相對的,可轉債與新興市場債則承受較大的拋售壓力。

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)
隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,道瓊工業指數8月14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

本土投信債券基金  首次入榜

金融市場正值詭譎多變的時刻,投資人選擇債券基金,當然不宜只看短、中、長期的報酬率,首要考量仍是風險屬性,盡可能避開波動相對較大的標的;畢竟債券本來就是固定收益商品,配置資金在這類標的,主要著眼點理應是可持續的配息收益,而非像投資股票一樣、目的是賺取波動劇烈的資本利得(亦即一般俗稱的賺價差)。

有鑑於此,風傳媒與晨星(Morningstar)合作的多元化債券基金評比,本次榜單將以歷史報酬率為主、歷史標準差為輔(詳見備註),其中近1年、近3年與近5年歷史報酬率,合計占評比權重80%,近3年與近5年之晨星風險指標,合計占評比權重20%(詳見備註)。

本次脫穎而出的15檔債券基金中,本土投信名列前茅,是一大亮點:復華投信的「復華全球債券基金」以近1年報酬率10.8%、近3年2.6%、近5年2.0%的成績拿下本次基金評比第三名;其中,該基金近1年報酬率更是15檔基金中最高的。

公開資料顯示,復華全球債券基金除持有全球政府公債,且分散多國配置,例如英國、中國合計近3成。前十大持有標的中,比例最高的是瑞典和加拿大國債,此外,該基金還持有英國零售商特易購(TESCO)、中國龍湖地產、微博集團的公司債,布局思維與其他債券基金的操作風格迥然有別。

20190917-SMG0034-E02-全球債券基金
全球多元化債券基金15強表格

富達基金-美元債券基金,則以近1年報酬率10.6%、近3年3.0%、近5年3.4%的績效,搭配晨星風險指標各僅有0.1,拿下本次多元化債券基金評比冠軍。其中,近5年投資報酬率是15檔基金中最佳者。最新資料顯示,這檔基金的前十大持有標的清一色是美國國債,可見近期該基金經理人的投資偏好相當集中。

排名第二的,是美盛西方資產美國核心增值債券基金A類股美元累積型。無論是報酬率、晨星風險指標,表現都與排名第一的富達美元債券基金十分相近,但數據顯示,美盛債券基金投資區域更加集中在美國、比例逾八成,且其持有標的有40%都是房貸抵押債券,對這檔基金有興趣的投資人,可得多關注美國房市的發展。

◎ 加入《下班經濟學》粉絲團,給你更多財經資訊

◎ 訂閱《下班經濟學》YouTube頻道,精彩節目不錯過

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章

你可能也想看