「⋯⋯當我看今天的比特幣，我沒有看到任何一個第三方是其努力會決定公司表現的，比特幣賴以運營的網路也是運作中的，看起來似乎也已經去中心化好一段時間了，也許是從一開始就如此。要將聯邦證券法中的揭露要求施加在發行或者轉賣比特幣也許無法帶來太多價值。」
比特幣支持者們聞言歡聲雷動，那麼最大對手以太幣呢？
「⋯⋯撇除創建以太幣時的募款活動不說，就我對以太幣、以太坊網路以及其去中心結構的現在狀況的理解，以太幣現在的發行或者交易並不是證券交易，就像比特幣的情形一樣，將聯邦證券法中的揭露要求施加在現在以太幣的交易上也許無法帶來太多價值。」
以太幣支持者聞言也同樣歡聲雷動，包含領袖之一、本專欄常常引言的風險資本家弗烈德・威爾森在內。那麼江湖上其他的幫派門戶呢？（怎麼越寫越像武俠小說裡的華山論劍⋯⋯）
「⋯⋯假以時日，可能會有其他足夠分散的網路和系統，以至於管制運作於其上的代幣或者加密貨幣是不需要的。但當然也會有系統是持續仰賴中央玩家的努力，來決定企業的成功的，在這些例子中，運用證券法可以保護購買了代幣或加密貨幣的投資人。」
啊！哈！所有磨刀霍霍想要靠ICO大賺一票的創業家們，在你們那宛如直銷大會現場請來卡洛斯・馬多斯（什麼鬼）高喊「Bitconnect！」之際，證管會完全沒有打算袖手旁觀唷！
這影片看來滑稽，但筆者由衷希望本文讀者裡沒有人當初曾踩到Bitconnect這個地雷。反過來說，似乎被辛曼大叔加持成為武林領導者的比特幣和以太幣（少林和武當？）其近來價格走勢如何？
上面兩個走勢圖分別是比特幣和以太幣過去一個月的價格走勢，可以看到從6月14日辛曼大叔的演講到本文截稿的兩週之間，比特幣從$6,500左右逐步盤跌到$6,100，以太幣從$485開始一度上漲，但接著走弱到$436。
坦白說兩者跌幅都在10%以內，以加密貨幣慣常的劇烈波動性來說，10%不過是雜訊，但總之辛曼大叔的加持顯然並沒有為兩位武林領導幫派們撥雲見日。
不論如何，加密貨幣以及ICO在不同階段會受到證管會監管，已經是確定的事實，我們也相信證管會已經著手在研擬加密貨幣相關的法案。但區塊鏈上有著無窮的可能實作方式，所以我們也可以預期未來會有許多的訴訟，法官們和倒霉的陪審團們得頭痛地學習區塊鏈背後的數學，以及各種讓人眼花撩亂的加密貨幣歷史，直到屬於加密貨幣的「證管會對W. J. Howey Co.」案出現。
所以還是老話一句：看倌們，且讓我們拭目以待。
＊作者為台灣大學電機畢業，在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過十年，包含創業四年。在巴黎工作期間於HEC Paris取得MBA學位，轉進風險投資領域，現為Hardware Club合夥人。
