風評:2018年的「平庸年代」─經濟平緩、房市盤跌、股市下滑

2018-01-01 07:30

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值得注意的是今年的民間投資是否能有起色。去年的固定投資幾乎是靠政府投資在撐場面,民間投資成長率則是逐季滑落:從第1季的增加3.89%到第2季的0.26%,3季轉為衰退5.18%。賴清德上任後雖然著手解決企業投資的「五缺」及法令問題,但外界褒貶不一、效益難測,是否能在今年見到民間投資明顯回升增加,而且投資的增加不是只靠台積電,也是有待觀察。

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房市則在前年出現全年只有25萬戶不到的超低成交量後,去年房市成交量仍未見明顯起色,預估成交量在26-27萬戶左右,房市步入空頭當無疑義。不過,雖然房價不再上漲,但房價卻未明顯下跌,相較台灣的所得、薪資停滯,全台所得房價比仍維持近10倍的高點,台北市甚至還是在15倍左右。在投資客退場後,房市支撐主力在自住購屋者,但高房價仍讓許多民眾(特別是年輕人),只能望屋興嘆。在此情況下,期望今年房市能復甦上揚,該是緣木求魚,預料今年房市仍難逃盤跌格局。

至於台股,去年能一直穩站萬點之上大半年,基本面因素是景氣回升,作為先期指標的股市先反應;資金面因素則是國際肥咖條件(CRS,國際金融共同申報準則)上路,當時尚未實施的台灣,因而吸引不少避稅資金入台。

不過,今年是景氣回升的利多已反應,政府也已通過台版的肥咖條款;雖然實施時間在2019年,但資金遷移挪動會提早發動,去年第4季就已出現外資匯出情況。加上美國稅改已通過,帶來的國際資金遷移、匯率變化等因素,對台股都未必有利。財信傳媒董事長謝金河去年12月時說「台股高點已過」,雖然其所指是去年的高點已過;但衡諸現實,很可能也是波段高點已過,今年要再創去年高峰已難。

唯一的「利多」是:因為蔡政府把股市站穩萬點當政績,多次拿來說嘴,因此必然不會容忍股市下滑,不論政策或是基金的護盤力道都不會太差。

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