創業後，創辦人、股東該如何分配股權？重點不是拿多少股份，企業成長才是獲利關鍵
創業後，創辦人、股東該如何分配股權？（圖/Pxhere；作者/rawpixel.com）
年輕人：「記得當初草創公司時，劉會您就給我股權設計的建議了。」
劉會：「沒錯，上次談到這件事是在你剛要設立公司的時候。事實上，在公司發展的不同階段中，一定需要許多資源才能夠順利成長。而通常掌握技術或Knowhow的創辦人，缺少讓產品商業化或規模化的經濟資源，因此需要對外募資，請求擁有資源的人成為公司的股東，並將資源投入公司。而隨著新股東的加入，原始創辦人的股權比例便會不斷下降，若沒有仔細設計過，可能就無法掌握股權的重要比例，失去控制權。」
年輕人：「所以為了避免這種事，身為創辦人，要怎麼設計我的股權？」
劉會：「每次在跟新創團隊討論股權規劃時，我都會先強調一個觀念。」
劉會：「股權規劃只是手段。真正重要的目標，其實應該是技術團隊與資方一起共同努力、互相信任，將企業的價值做大，如此一來，即使手中握有的股權不多，但少少一股也可以擁有極高的價值。反過來說，如果公司沒有做起來，即使手上握有大量的股權，終究也是一場空。」
劉會：「當然我也可以理解，許多創辦人或是技術研發團隊，都會覺得自己好不容易將公司發展到一定的階段，若一下被金主併購一大部分的股權，就好像自己生下的小孩被別人搶走的感覺。但，為了爭奪公司的大股而失去寶貴的資源，我認為得不償失。」
年輕人：「但有時候金主也很愛指指點點呀！如果我們這些做事的沒有占大股，很難推動自己認為對公司好的決策，還要成天說服股東後才能執行，根本降低做事的效率。」
劉會：「我認為營運團隊跟股東一定都是為了公司好才提出各種建議，只是有時候雙方立場不同，所以需要溝通與協調。畢竟金主投入資源也有風險，創業團隊更是把自己的全部精力跟時間都投入事業了，大家都會有自己的堅持和追求。」
年輕人：「嗯，風險這部分我也同意，大家都在一條船上，應該要同心協力才是。」
劉會：「在這樣的觀念下，我們去設計股權占比，事實上是要建立一個協調股東與創業團隊的經營機制。在創業初期需要經營效率的時候，讓創業團隊占據大股；而對於提供資源的股東，則分配較少的股權，但要確保他們依舊可以取得相應的回饋，以及必要的退場機制。」
年輕人：「這的確是應該的。對於提供資源的股東，本來就也要保障人家的權益。不過劉會，我現在想知道的是當公司面臨上市櫃，對外募資時碰到股權分散的問題，我們又該怎麼去應變？」
劉會：「上市櫃的過程中，主管機關要求企業進行股權分散，條件大約是由外部股東持有20%以上的股權或占有已發行股份總數達1,000萬股以上，這項條件通常不會影響到企業的經營權，所以經營團隊還能保有一定的控制權。」
劉會：「隨著你的公司逐步走向上市櫃，最終你的股權比例一定會不斷被稀釋，不過到了那時，公司的經營權與所有權已經徹底分離，企業變成由專業經理人主導，而股東則是企業權益的享有者。」
劉會：「是呀！所以也有一些不需要對外募資、本身事業穩定經營的企業，選擇不上市櫃，許多隱形冠軍都是這樣的。」
年輕人：「可以穩穩賺，又不用釋股給外人分散股權。」
劉會：「這的確是一種選擇。但在資本市場中公開發行也會為公司帶來許多好處。除了在募資上變得快速又便利外，公開發行還能增加公司的知名度和可見性，吸引更多投資者與社會大眾的關注，也能招募到更多優秀的人才。此外還會讓股票的價值隨著企業的成長而變化，對公司長期發展帶來助益。」
（劉會停下了話題，因為他發現年輕人露出了思考的表情）
作者介紹
現職：國立政治大學商學院副院長、會計學系教授。曾任政治大學公企中心主任、政治大學產學營運中心營運長。主要研究領域與授課領域為財務會計、公司治理與審計。
學歷：國立中正大學會計與資訊科技博士國立陽明交通大學生技醫療EMBA國立臺灣大學工業工程學研究所碩士國立臺北大學會計學碩士輔仁大學學士後法律學系畢中華民國會計師高考及格
現職：碁元會計師事務所創辦人暨所長碁元投資有限公司董事長總格精密（股）公司獨立董事國立清華大學科技管理學院兼任助理教授國立陽明交通大學管理學院兼任助理教授國立中興大學EMBA兼任助理教授國立臺灣師範大學流行音樂產學應用碩士在職專班兼任助理教授曾任工商時報證券新聞組採訪記者
學歷：國立臺北大學企業管理學系博士候選人國立臺灣大學工業工程學研究所碩士輔仁大學會計學碩士
現職：碁元會計師事務所執行長碁元知識移動（股）公司董事長國立臺灣科技大學企業管理學院兼任講師國立臺中科技大學財稅系兼任講師
學歷：國立陽明交通大學管理科學系碩士研究生國立臺灣大學政治暨會計學系雙主修畢臺北市立建國中學畢
現職：碁元會計師事務所所長特別助理中華民國會計師高考及格
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以機械為本創新跨界經營 中市經發局長走訪在地跨界產業近年台中多項重大建設陸續發展，擁有完善的產業環境，吸引了多家企業持續擴展，如位在工業區的翔大機械(食品)就是在地隱形冠軍之一，不但提升本業製鞋縫紉機技術，更看中台中擁近285萬龐大人口的消費潛力、糕餅市場，跨足食品業，兩品牌皆獲國內外多項肯定。市府經發局長張峯源日前率隊前往拜訪，並感謝企業不斷深耕、拓展，助台中經濟，更堅定創新長達30年的精神，使品牌邁向國際、成台中之光。
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