聰明的投資人不會買進便宜股！股市老鳥曝1個原則更重要，8年賺2億獲利關鍵就藏在裡面
便宜買進為投資的不二法則？專家分析背後風險、正確選股應該多方考慮。（圖 / 取自Pexels）
編按：等到股價跌到便宜價時再買進，這個投資方式真的正確嗎？《散戶救星存飆股，8年賺2億：打造致富信念，避開投資陷阱，讓你十倍獲利，加速FIRE》作者指出，許多投資人都一味等待股票跌至便宜價，但結果股價不跌反漲。因此，不管是誰，都不該忽視股市認定的價格。
便宜買進股票的錯覺
「便宜買進股票」這句話是正確的嗎？如果有價格便宜的標準，或許是正確的。如果便宜的標準明確，有人能準確辨識，那個人應該就能成為世界最有錢的人。不過為什麼比一般人更了解股價形成原理的會計師、經濟學博士、教授等頂尖專家，都無法靠股票賺大錢呢？
這是因為「便宜買進」的標準沒有正確答案，如同前文多次提到，便宜或低估價值的標準會因評估者而不同，股價是股市交易的大眾決定的，不會依照頂尖專家分析的結果決定價格高低。無論專家分析多麼精準，大眾的觀點若不同，一輩子都不可能有所謂的便宜價 ; 就算有人說：「這樣算高估了！」「很難繼續上漲！」股價也可能會繼續往上漲。
現在大家都能即時分享資訊，加上投資人比過去做了更多功課，投資水準明顯提高。在這種情況下，真的有辦法像「菸蒂投資法」（Cigar Butt Investing）一樣，以低於合理價買進股票嗎？除非發生新冠肺炎、金融危機等國際災難，但這種事可遇不可求，反而是買了不該買、具有大跌的潛在危機或認賠賣出的狀況更多，況且只憑技術指標，也有風險。
若進行價值投資，會評估價值後，以買進便宜的標的，這裡的便宜買進指的是，相較於資產淨值或每股盈餘，總市值被低估很多。不過，現在的投資人比過去更精明，要獨占資訊也不容易，因此要以好價格便宜買進是極為困難的事，投資人應該接受這個事實。
價格由市場決定
價值投資，不是便宜買進後盲目等待，而是以合理價買進熱門產業的優良公司。
這是我對價值投資的定義，真正好的股票因需求多且價值高，所以不太會下跌，這就是為什麼韓國江南區的房價能長期不跌的原因。抱持這種思考方式投資，就算稍微買貴了，更可以找到好的投資標的。與其因為便宜就購買十棟位於郊區的房子不，不如花比較多錢，買下位於韓國江南區的大樓會更好 ; 投資股票時，我也是抱持這樣的觀點。
重點在於，以合理價購進優秀的公司，如果企業體質好、未來有發展，任何人都認為的優質公司，無法用便宜價買進也是理所當然的。
2015 年，韓國半導體零件公司TCK的股價曾一度從23,000 韓元（約新台幣575 元）跌至7,000∼8,000 韓元（約新台幣175 ∼200 元），該公司主要生產固定晶圓的消耗零件，在韓國具有獨占的競爭優勢。TCK 的股價跌至1 萬韓元以下時，評估市場影響力與未來的經營狀況後，我認為是合理的買進價格。相反地，我周遭的投資人依舊認為PER太高，因此視為高估股 ; 雖然他們都是有一定績效的投資高手，但對投資有所顧忌。
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3 年後，TCK 的股價上漲至83,000 韓元（約新台幣2,075 元），3年的時間飆漲了10 倍，由於每個投資人的觀點不同，判斷低估股或便宜價的標準因人而異。
投資股票當然不想買貴，不過非常便宜的標準只是「自己期望買進的價格」，市場可能不會出現該價格，反而還上漲，追究合理價時，請這樣問自己：「這是我心中的合理價嗎？還是市場認同的價格呢？」
舉例來說，有一支股價3萬韓元（約新台幣750元）的股票，但認為2萬韓元（約新台幣500元）才是便宜價，因此等待下跌，最後會怎麼樣呢？實際上，可能會跌至2萬韓元，但也可能在跌到24,000韓元（約新台幣600元）或25,000韓元（約新台幣625萬元）後，開始反彈。不管是誰，都不該忽視股市認定的價格，許多投資人都一味等待股票跌至便宜價，但結果股價不跌反漲。
便宜買進股票固然很重要，但更重要的是，以合理價買進經營狀況極佳的優良公司。現在不是以便宜價買進好公司的時代，而是以合理價買進傑出公司的時代。
面對市場變化，我們不該視若無睹，畢竟投資的生態是由人創造的，千萬別忘記人類的智慧、生活習慣、價值觀、流行等，會隨著時代改變。就算時代變遷，大家都能找到好的公司，不過「好」的標準也會隨著時代、投資人的狀況而改變 ; 買股時，我不會把焦點放在買進便宜股，因為選擇正確的公司更重要，這就是獲利的關鍵。
作者介紹｜送禮的聖誕老人（선물주는산타）
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