本篇文章授權轉載自 Jet Lee的投資隨筆。Jet Lee 認為《全民投資大調查》所呈現的投資人表現、偏好與獲利原因，正顯示出一般散戶有多難透過主動投資成功獲利。
日前我看到《風傳媒》旗下廣受大眾歡迎的《下班經濟學》，特別與《台灣指標民調》合作，透過問卷調查解析民眾的投資偏好、投資行為、投資思維及投資績效等等議題。內容十分有意思，針對這些調查結果，我有一些看法想要跟大家做個分享。
無法有效獲利的主因：主動式投資
首先我們可以看到有十年以上經驗的投資人，有獲利的大約是 38.3% 。但這裡面真正確認有賺到大錢的，只有 7% 。
我覺得這個數字其實已經可以給廣大投資人一個很大警示。長期十年下來，只有 7% 的人很滿意自己的投資獲利。也就是說，有 93% 以上的人，耗費了大量的時間跟心力，但卻沒有辦法靠投資得到讓自己滿意的報酬。
各位知道過去十年如果投資 0050 可以累積出多少報酬嗎？170% 的報酬率！我相信如果散戶投資人過去十年可以讓自己的資產增加超過一倍，應該就會把自己列入「大豐收」的範圍中。
再來我們可以看到台灣投資人主要還是以台股的個股為首要投資目標。
但配合第一個調查，有超過6成的投資人是沒有賺錢的，所以我們可以勾勒出第一個輪廓：6 成投資人不賺錢，但有投資人 7 成是投資台股。那也就是說其實有很高比例的台股投資人，在過去是無法靠自行選擇個股賺錢。
如果再加計主動擇時選股的海內外基金，投資人使用主動式的投資策略，才是無法有效獲得報酬的主要原因之一！
獲利者的最佳公式，真的適合你嗎？
接著我們回過頭來觀察一下獲利者的輪廓。還記得我們剛剛看到的第一個調查，覺得自己投資報酬是「大豐收」的比例是多少嗎？是 7% 。
根據第三個調查，有 67.6% 的獲利者覺得是因為自己採用「長期研究特定標的 + 價值投資」的投資策略，所以才能獲利。
所以各位認為價值投資真的很適合一般投資人嗎？
如果只有 7% 的投資人使用價值投資可以得到豐厚報酬，那麼你覺得一般散戶依靠價值投資來完成財務目標的可能性有多高？
另外我們也可以看到，學歷越高似乎獲利的比例越高。但這個統計很有趣，不管是哪個學歷等級，獲利人數居然沒有超過一半！
也就是說，不分學歷、科系，其實有超過一半的人無法靠投資獲利。相反的是造成虧損。
學歷越高獲利人數比例越高我相信，但我覺得倒不是書讀多的原因。我覺得應該是因為大專院校、研究所，對於邏輯思考分析的要求越來越高。相對的，在投資上更能進行有邏輯的決策。
同樣的，不管用學歷或是年紀，都無法看到哪個階段的投資人可以打敗市場。這個統計又再次告訴投資人，要靠主動投資在市場獲利有多困難。
別成為別人獲利的沃土，指數化投資更適合多數散戶
看到這裡，絕大多數的投資人其實根本無法做到自主投資。不管是不懂或是不會掌握時機等投資技巧，在在顯示，散戶投資人其實在金融市場是絕對的弱勢。
但奇怪的是，明明投資人自己都知道賠錢的原因，卻又選擇最困難的個股作為主要的投資。
70歲以上的族群有很高比例因為不懂投資，而導致虧損賠錢。這正好給現在50歲以下，還沒有退休的朋友做個參考。
現在 70 歲以上的投資人，收入正豐厚的年紀大約是在 30 ~ 40 年之前。而各位知道台股是在哪一年開始的嗎？是 1966 年，也就是54年前。直到 1986 年才站上千點大關。台股起飛的年代剛好是他們開始累積財富的階段。這個世代的老人家，缺乏好的投資理財環境可以學習。所以對於投資，總是抱持著低買高賣的心態進行。長期下來就很容易因為無法應對金融市場的瞬息萬變，而使得金錢一點一滴的流失。
根據這些統計數據，大家其實就可以發現，一般散戶投資人不應該使用主動式，集中式的投資策略。或許有人可以利用這種方式賺到超額報酬，但絕大部分的散戶卻只是別人成功的沃土。
就如同我剛剛前面說到的，這十年只要使用最簡單的指數投資工具- 0050，你就可以讓你的資產增加 1.7 倍。而這還不需要你汲汲營營、焚膏繼晷的作大量投資研究。
指數化投資，才是散戶投資人累積財富的真正好幫手！
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