# 降評  

AI帶旺電源與液冷需求，推升台達電（2308）股價從4月股災低點一路狂飆，但外資最新報告卻按下暫停鍵，直言「短線利多已反映」。 AI商機火熱 台達電被多家外資看好 隨著AI伺服器、資料中心建設爆發，電源與液冷解決方案成為關鍵基礎設施。電源供應器大廠台達電（2308）具備技術優勢，受到多家外資與本土法人青睞，紛紛出具報告上調目標價，看好其長期營運表現。......

新台幣兌美元匯率近期持續強勢升值，今（26）日開盤後更一舉升值逾1角，達到29.922元價位，重返2字頭，寫下一個月以來新高。這波新台幣的狂升，不僅讓匯銀主管坦言央行難以死守30元大關，更引起外資高度關注，高盛證券在最新報告中示警，憂心強勢新台幣恐成台灣科技股的「獲利殺手」，並因此調降台積電等四家台廠的目標價。新台幣暴力升值再上演？匯銀：央行難死守30元關卡......

當全球還在消化穆迪（Moody’s）對美國主權信用展望調降的消息時，理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特‧清崎（Robert Kiyosaki）率先警告：「這不是小事，可能掀起新一輪的大蕭條。」清崎20日在社群平台X（前身為Twitter）火力全開，形容美國就像一位不工作、不養家的「死賴帳老爸」，整個國家靠舉債過活，卻沒有實質產出。他狠批：「美債根本不是保......

國內債券ETF規模雖仍穩坐亞洲之冠，但近期卻讓不少投資人心慌慌。根據投信投顧公會統計，截至4月底，國內債券ETF規模已從去年的3兆高峰滑落至2.9兆。面對美國主權債降評、川普可能祭出的關稅，以及新台幣強勢升值帶來的匯損，這「三連擊」讓許多債券投資人抱債抱到心驚膽跳，甚至急著一鍵出清。穆迪降評、關稅陰影籠罩，美債ETF雪上加霜不敗教主陳重銘在臉書表示，上週末，......

美國三大信用評等機構之一的穆迪（Moody’sRatings），於上周五盤後將美國信用評級從最高級別的AAA下調至AA1，引發全球關注。對此，股市達人陳重銘今（20）日在臉書表示，歷經「3大重拳」，只能說債券投資人真的是暈頭轉向、屋漏偏逢連夜雨，至於下一步該怎麼走，得先看關稅是否能順利落幕。

全球金融市場近期再度聚焦美國主權信用風險。繼標普與惠譽之後，國際信評機構穆迪（Moody’s）於上週五晚間宣布調降美國主權信用評等，從原本的「AAA」下調至「Aa1」，這標誌著美國正式失去所有主要信評機構的「完美信評」地位。此消息甫出，立即引發週一長天期公債市場的劇烈波動，其中30年期殖利率盤中一度飆升至5.032%，觸及關鍵的5%心理關卡，隨後雖回落至4.......

國際信用評等機構穆迪（Moody's）16日以美國政府債務持續攀升為由，宣布調降美債評等，美國失去最後一家大型信評機構給予的3A最高評等。對此，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》上表示，美債殖利率同樣明顯受到穆迪降評影響出現上升，美國30年期國債殖利率甚至突破5%，是今年來首次突破，而且達到2023年的相對高位。阮慕驊指出，美股在盤前股價仍繼續往下跌......

國際信評機構穆迪近日宣布調降美國信用評級，從原本的最高等級「AAA」下調至「AA1」，消息一出，引發市場震盪，美國10年期公債殖利率立即攀升，美債價格則同步走跌。針對美債降級議題，前立委郭正亮在18日接受中天《張雅婷辣晚報》訪問時指出，穆迪降評事件恐引發全球各國對美債避險功能的重新審視。尤其中國大陸已逐步減持美債，目前持債規模已跌至全球第三，未來持續減持可能......

穆迪終於出手，卻顯得像是在走流程。5月16日，這家全球三大信評機構之一，宣布將美國主權信用評等從最高級「Aaa」調降至「Aa1」，理由是債務與赤字不斷擴張、財政改革毫無進展，政府借貸成本恐因此上升。美國正式失去三大信評機構中的最後一張「3A金牌」。但這項看似震撼的消息，在熟悉金融市場的人眼中，卻一點都不新鮮。國立中山大學國際資產管理研究所所長王昭文接受《風傳......

美國三大信用評等機構之一的穆迪（Moody’sRatings）於周五盤將美國信用評級從最高級別的AAA下調至AA1，引發全球關注。對此，財經專家阮慕驊列出下調的6點理由，並表示，穆迪的這一決定，這意味著美國已被三大評級機構全部降級。

由於對不斷膨脹的債務和赤字的擔憂​，穆迪評級將美國信用評等從AAA下調至AA1，美國恐怕不再是全球資本的首選去處。《彭博新聞》指出，此次降級之際，美國聯邦預算赤字每年接近2兆美元，總債務水準已超過經濟規模，政府償還債務的成本也在升高。 幾乎所有國際財經媒體16日的頭條，都是穆迪評級剝奪了美國最後一項頂級信用評級，美國這個經濟體至此已經......

在外資齊聲調降評等、台積電（2330）股價重挫跌停的當天（4/7），投資達人闕又上卻反向操作，毫不猶豫砸下1億元大買。他在《下班經濟學》分享，這是一場難得一見的「黃金雨」，並喊話：「如果你怕黃金雨，那你就錯過了機會。」

微軟（MicrosoftCorp.）藉由投資ChatGPT開發商OpenAI、接觸最頂尖的人工智慧（AI）科技，看似明智之舉。然而，華爾街一名分析師卻決定調降微軟投資評等，警告OpenAI虧損嚴重、恐會帶來風險。

摩根士丹利（MorganStanley，俗稱大摩）調降荷蘭半導體設備巨頭ASML的投資評等，主因憂心記憶體晶片市況疲軟，且來自中國晶片製造商和英特爾（Intel）的需求可能降低；ASML先前已相繼遭到瑞銀（UBS）和德銀（DeutscheBank）降評。

輝達（NvidiaCorp.）市值今年來不斷飆高，甚至一度打趴微軟和蘋果坐上全球第一，目前則是排行第3，還是標普500指數中最昂貴的成分股，然而由於股價已經逐漸與估值相符，上週五（5日）罕見遭到分析師降評，從「買進」降成「中立」；相比之下超微（AMD）與台積電（TSMC）則獲得青睞，被視為AI領域更具吸引力的標的。

國際信用評等機構惠譽（Fitch），以美國未來三年財政狀況不見好轉、政府債務居高不下且仍在不斷增加、以及過去20年相對於其他評級為AA和AAA的國家治理水準下降等理由，將美國長期外幣發行人違約評級從AAA下調至AA+，投資人擔憂美國長期公債殖利率將因此升高。

中央銀行今天公布7月底外匯存底金額為5664.93億美元，連續9個月刷新歷史新高紀錄。至於美國突遭惠譽降評，是否影響央行操作策略，央行表示，美債仍是安全及流動性最高的資產，降評影響有限。

本周全球金融市場最受關注的事件，莫過於國際知名信評機構惠譽（FitchRatings）下調美國債務信用評級，由最高的「AAA」降至「AA+」，理由是財政和政治不穩定。有人認為此事天大地大、對美債與金融市場影響深遠，也有人認為只有短暫小波動的影響。何者正確？

中央銀行今（4）日公布7月底外匯存底5664.93億美元，較6月底增加16.59億美元，已經連續9個月改寫歷史新高紀錄，增加原因包括外匯存底投資運用收益挹注，以及主要貨幣對美元升值，但與此同時，新台幣表現欲振乏力、持續走弱。央行對此強調，整體市場供需並未明顯失序，主要是受到外資調節台股和匯出股利影響所致。

國際信評機構惠譽（Fitch）將美國長期外幣債務評級從「AAA」頂級債信評級調降為「AA+」，引發金融市場短期動盪。法人認為，此事並不會對於市場造成重大衝擊，反而凸顯高評等優質債券的投資價值，相較於美債，投資人能夠從相同信評或更高信評發行商獲得更高的收益率。

全球三大國際信評機構之一的惠譽（Fitch）今日宣布，將美國信用評級從AAA調降一級至AA+，成為2011年標普全球（S&PGlobal）降評以來，第二家摘除美國頂級債信評等的機構，僅剩穆迪（Moody's）仍然維持AAA評級。換句話說，目前美國的平均評級已經低於AAA，這對市場資金的流向可能造成影響。

近期美國高官政要相繼訪台，中國大陸則在台海周圍實施軍演「秀肌肉」，所幸截至目前為止還未爆發實際衝突，但這段期間的兩岸情勢無疑是1996年台海危機以來最緊張的一刻，包括美國商會、英國經濟學人智庫（EIU）的調查報告都點出了跨國企業對於台灣的憂慮，外界同時關心，今年8月底即將出爐的BERI「投資環境風險評估報告」，台灣會不會面臨降評宿命？

根據《財訊》報導，4月底開始，多家外資在台灣資本市場上掀起「科技股降評潮」。從晶圓代工龍頭台積電、封測龍頭日月光到IC設計一哥聯發科，PC大廠華碩，面板大廠友達的股價，全都進入外資暴風圈當中。

日系外資認為，金屬機殼廠可成面臨競爭惡化，今年下半年iPhone新機市占率恐跌破30%，明後年獲利恐呈衰退，調降投資評等至持有，目標價下修到230元。

蘋果代工廠和碩第1季本業轉虧，獲利率欠佳，日系外資認為iPhone需求下滑風險升高，調降投資評等至中立；港系外資認為和碩iPhone營收占比偏高，恐影響獲利成長空間，重申持有評等。

3月底，國際信評機構穆迪（Moody's）將南非主權信用評等下降為垃圾級（Ba1），使得南非幣跌至歷史新低，首度對美元跌破18元兌換1美元，是新興市場中表現最差者，南非幣成為武漢肺炎（COVID-19）疫情蔓延全球後，第一個遭到降評的國家，經濟衰退已無法避免。

5G行動寬頻頻譜競標，16日終於落幕，總標金達到1380億8100萬元，不僅創下全球5G頻譜最高價，實際標金也比行政院編列的頻譜拍賣收入440億元，足足高出近千億元，國庫的荷包滿滿，電信業者未來的營運前景，卻轉趨黯淡。中華信評21日公布信用評等報告，以406億元標到3.5GHz頻段80MHz的遠傳電信，因為未來短期內舉債金額恐將大幅增加近400億元，中華信評因此將遠傳信用評等調降1級，從「twAA-」調降至「twA+」。

如無意外，香港經濟第三季便會步入衰退，而中國在貿易戰的困擾下，雖然GDP估計仍有6%增長率，但實體經濟呈下行壓力，即使是互聯網巨企、車企等，也出現裁員現象。剛過去的周五，人民銀行宣佈於9月16日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，此次降準釋放長期資金約9,000億人民幣，投機者當然視之為短炒誘因，但此舉亦反映中國實體經濟增長不前，而人民幣跌穿7比1這個死守多時的關口後，又恐引發輸入式通脹，最近中國大陸豬肉價格急升便是貿易戰與貨幣戰合流的結果。

外資降評大陸海螺水泥為劣於大盤，目標價也降為人民幣38元，主因是擔憂中國大陸基礎建設放緩。目前營運重心在中國大陸的台泥股價重跌逾6%，亞泥跌幅約2%。