# 通膨時代  

編按：「教師的專業無價，但薪資卻與現實脫節。」一位年資超過十年的國中教師坦言，儘管收入穩定，卻在高房價與高物價的雙重壓力下，被迫延後買房計畫。這不僅是個人的困境，更突顯了教師薪資制度的結構性問題。本文將從教師的鐘點費、職務加給等面向，深入解析教師薪資與現實的巨大鴻溝，以及它對教學現場人力短缺所造成的惡性循環。脫節的薪資：專業「無價」教師的專業無價，因為它有難......

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳今天在主題演講中表示，隨著資料不斷增加，運算效能若無法提升，世界將面臨運算通膨，而繪圖處理器（GPU）將有助於把過去的損失彌補回來。他也再次化身超級業務員，強調用GPU可省下更多成本，「買越多，省越多」。

全球經濟正處在高通膨、高利率的環境之下，而美國聯準會也在今年5月將聯邦基金利率（FFR）目標區間升息1碼至5.25％，雖符合市場預期，但顯然美國仍持續實施緊縮政策，投資人該如何因應接下來利率走升的趨勢？對此，富蘭克林華美投信投資研究部副總經理邱良弼深入分析聯準會的貨幣政策，並給出一套對抗通膨的投資方法。

在通貨膨脹、萬物皆漲只有薪水不漲的時代下，市場上有些人鼓吹趁著重整時期進場買房，掌握資產保值好機會；但也有一部分的人認為股市也處於低檔，此時進場股票投報率更迅速實在，假如民眾手中已存有一筆錢，究竟該把錢拿去當頭期款買房，還是投資股票？對此，專家指出，除了以純自用角度買房之外，無論是投資角度買房及買股票，都應當用閒錢操作，務必要存好生活緊急預備金，若目前有購屋剛性需求者，還是建議優先趁早出手。

美國社會近期出現一個怪現象：人們每天斤斤計較購買的蔬菜水果價錢、一分一毫地省；一轉身，卻眼都不眨地買下名牌包、名車、名錶，或購買出國旅遊行程。

投資人預期股票未來會上漲（做多）或下跌（做空），預先買入賣出，以在股票漲跌後賺取對應的獲利。

現在你認識了風險與報酬的概念，也知道分散風險、廣泛投資的重要。接著讓我們一起檢視市面上常見的選股策略吧。

這些累積財富與退休金的方法，往往有所缺陷且過時。這些年來你學到的所有知識，現在幾乎都已經成了垃圾。把它們都扔掉吧！社會保障可能用盡，醫療保險也可能無法持續，那些原本被許可的計畫也是未盡完美。一旦想退休了，萬一發生什麼事或經濟下滑，該如何是好？如果退休金少了一半，又該怎麼辦？等到那個時候，已經沒有足夠的時間來重新累積財富，並且也會因為過程中失去了太多積蓄，以至於退休的時候錢再也拿不回來。

盈餘，或是期望未來有盈餘，賦予股票價值：「我喜歡投資報酬率高，而且很可能繼續高盈餘的股票。例如，我們上次購買可口可樂，當時本益比大約二十三。以我們的買價跟今天的盈餘相比，本益比大約是五。這真的是資本利用、資本報酬與未來資本利得，跟今天購買價格的互動。」

諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼今天表示，從實體經濟面來看，「沒什麼證據支持高利率環境會持續下去」，預估歐美主要國家央行可能到2024年後貨幣政策會轉向，市場仍會重回低利率環境。（延伸閱讀：黃金價格跌不停，說好的避險、抗通膨呢？外資最新預測出爐，「這時候」才是買點）

通膨議題成為今年市場關注焦點，尤其俄烏戰火加劇國際原物料價格漲勢，迫使美國聯準會（Fed）、澳洲、台灣央行陸續出手緊縮貨幣政策。在錢逐漸變薄的年代，如何為資金尋找出路？

通貨膨漲和利率上升對市場的影響如何？相應的投資對策怎麼擬訂？這是目前投資人最關心的議題。我們將在持續未來幾週持續討論這個議題。

服膺價值投資、擅長「抱股」的投資達人「股海老牛」認為，拿參加馬拉松比賽來類比投資，再適合不過了，因為投資所面臨的真正考驗並非在剛起跑的第一哩路，而是如何堅持到最後一哩路；許多短線投機者想要抄捷徑，卻很容易在途中迷航，結果耗盡體力、心力，中途就畢業離場。

之前文章提過，大通膨時代，抗通膨最主要就是三個做法：

編按：近期王品、麥當勞等知名餐廳接連漲價，加劇民眾對通膨的恐慌。從數據來看，今年消費者物價指數（CPI）已超過通膨警戒線5次，但央行卻說通膨溫和，為什麼？台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德撰寫的《孫主任的經濟筆記》一書，帶大家了解通膨的定義。

萬物飛漲點燃通膨烈焰，火勢延燒的程度顯然超乎美國聯準會（Fed）決策者們原先設想，同時也讓投資人深感困擾，試圖在股票、黃金、比特幣和房地產等對沖手段之中尋找適合的避險資產，然而它們各自存在缺陷，究竟誰才是最好的選擇，市場仍然莫衷一是。

Frelink在中國經營一家家具工廠，近一年來，訂單爆量，因為許多被疫情被困在家的歐美人士，都想買一套戶外的沙發，生意已經好到瘋狂的程度，但今年以來，工廠利潤卻越來越薄，因為原物料一直上升。

上周美國聯準會召開利率會議，雖然繼續維持零利率未升息，但把預估開始升息時間由原來的2024年提前到2023年，官方承認「存在通脹可能超出預期的風險」，至於原因，除了美國通膨鷹派強調的「過火的財政政策」外，還有一個可能的外部因素：中國因素在發酵。

「現在客戶最愛問的問題，不是疫情後投資該怎麼做，而是通膨來了的話，該怎麼辦？」柏瑞投信通路理財部主管陳以文說。

現在的中美貿易大戰竟然又起了變化！原本以為會就此妥協的習近平，現在竟然改變策略了！似乎打算要跟美國來場數十年的長期抗戰，甚至王岐山更語出驚人說：「中國人吃草可以活一年，你美國人可以嗎？」這挑釁的背後，又有何盤算？另外，中美貿易戰打下去，會不會變成「全球大通膨」的時代來臨呢？而中美雙方又發生「新衝突」！美國的飛彈驅逐艦在上週駛進南沙群島執行「航行自由」任務之時，遭到中國解放軍驅逐艦進逼，險些發生碰撞事故，兩艦距離極為接近，僅距離41公尺！幾乎是首尾相連..這又會造成甚麼樣新的中美軍事衝突呢？而這反映在川普對台軍售的態度上，又會有哪些改變呢？《風云軍事》獨家解析！

如果說2016是充滿錯愕的一年，2017則已經可以預料到更多變數的出現，從川普就任後的政策走向、英國脫歐後續談判，到德、法選舉等不確定變數…….政治角力仍將是影響新年度金融市場的最重要因素。