# 觸頂  

長期以來被視為全球最大污染源的中國，正迎來歷史性的轉捩點。當全世界還在為其不斷飆升的碳排放量憂心忡忡，多項數據卻顯示，這個能源消耗巨獸的化石燃料需求已達頂峰、並且開始轉向清潔能源的懷抱。這艘緩慢轉向的「超級油輪」動能一旦形成，將幾乎無可阻擋，深刻地改變全球氣候變遷的未來路徑。彭博新聞（Bloomberg）專欄作家大衛·費克林（David Fickling）4......

黃金在短短幾年內漲幅驚人，從2022年初每盎司1797美元飆升至2024年超過3500美元，累計漲幅達85%，這波飆升主因包括烏克蘭與中東地緣政治動盪、各國央行擴大黃金儲備，但近期金價卻開始震盪，市場出現見頂跡象，花旗、Motilal Oswal與惠譽旗下BMI皆指出，金價未來一年可能在3300至3500美元區間盤整，甚至在2026年下探至2500美元。為何......

50年前，美軍最後一批人從西貢撤離，留下的是一個飽受戰火摧殘、極度貧困的越南；如今的西貢，現已改稱胡志明市，是一座人口超過900萬人的現代都市，摩天大樓林立、知名品牌雲集，不只成功消除赤貧，更躍升為美國前10大出國口，成為蘋果（Apple）和三星等大企業的製造中心。然而，越南如今卻面臨重重危機：國內工資上漲、經濟結構失衡、美中角力升溫等。《經濟學人》22日指......

觀察第四次減半週期的各個階段在前面的章節，我們已經藉由觀察過去各時期的數據，分析了比特幣在整個減半週期中適合買進與賣出的時機。那麼，現在大家最想知道的，大概都是在已經到來的第四次減半週期中，到底應該在何時買進，又應該在何時賣出呢？（當然，各位也可以選擇不賣出，不過在這裡假設會賣出）。首先，讓我們把第四次週期分成減半前與減半後，接著再列出各個階段。第四次減半前

輝達（NvidiaCorp.）的AI用繪圖處理器（GPU）前置時間大幅縮減至3~4個月，暗示季增率可能即將觸頂。

2024大選倒數1個月，《美麗島電子報》最新總統民調顯示，民進黨「賴蕭配」雖穩居第一，但和國民黨的「侯康配」差距再度縮小。對此，前立委郭正亮特別點出此次大選民調的奇怪現象，各政黨都應注意，而總統蔡英文在台南開出67%的超高得票率，這種現象此次不會再重演。

2024大選倒數半年，有「神人」之稱的日本學者小笠原欣解讀7月份民調指出，民進黨總統參選人賴清德穩定領先、國民黨參選人侯友宜止跌回穩、民眾黨參選人柯文哲則觸頂反轉。他特別點出，4年前的夏季，各家民調的支持度也存在不一致，但9月之後，則都呈現總統蔡英文占優勢的趨勢，因此2024大選仍有待觀察。

去年受俄烏戰爭影響，全球原油價格一度急升至每桶120美元，但歐洲能源危機解除以及中國經濟復甦緩慢等原因，令原油價格回落不少。然而，六月初沙烏地阿拉伯宣布將在七月起每日減產一百萬桶石油後，國際原油價格應聲大漲，這是否意味著現在是投資能源市場的好時機呢？未來原油價格又是否有足夠的支撐力道？

汽車電氣化已是大勢所趨，全球各大車廠紛紛邁向電動化發展。國際能源總署（IEA）最新報告預估，隨著電動車普及率激增，加上已開發國家加速能源轉型，未來五年內，全球石油需求成長可能就會觸頂。

2024總統大選腳步進逼，據台灣民意基金會日前公布的最新民調，民進黨主席賴清德支持度較上月下降2.8個百分點到33.4%，新北市長侯友宜則上升4.9個百分點來到29.7%，民眾黨主席柯文哲上升3.6個百分點到22.6%。民進黨前立委郭正亮於節目《大新聞大爆卦》分析，候選人被提名時民調通常就已到頂，賴清德要擔心始終被藍白合超過，若國民黨回魂和自己的差距就不會太大。

2024總統大選腳步逼近，在震傳媒和台灣民意基金會這2份最新民調中顯示，民進黨總統參選人賴清德支持度仍居冠，但都有下滑的現象。對此，前立委郭正亮於《風傳媒》節目《下班瀚你聊》中指出，民進黨現在是定於一尊，賴清德怎麼會穩不住，這是很奇怪的現象，而國民黨現在是亂成一團，但在台灣民意基金會中，新北市長侯友宜的民調卻上升，而且藍白加起來穩定大於賴清德，這也代表賴清德已經定型了，

民進黨2024總統大選候選人僅黨主席賴清德完成登記，中執會預計將在12日正式公布提名名單，但據《美麗島電子報》近期民調顯示，賴清德支持度出現下滑，引發關注。對此，《美麗島電子報》董事長吳子嘉於節目《新聞千里馬》中分析，賴清德支持度下滑的關鍵原因是立委初選喬不攏、領導權威受到挑戰，且下滑恐成趨勢。

全球通膨壓力新年有望減緩？美國2022年12月消費者物價指數（CPI）連續第6個月下滑，創下1年多來新低。對此，財信傳媒董事長謝金河指出，通膨壓力已達高峰，再來就會往下；他也提到，美元及CPI的死亡交叉有強大意涵，「今年元月全球股市大漲，已預告兔年春江水暖。」

2022年即將邁入尾聲，今年大家最有感的應該就是漲了，「漲」這個字也獲選為今年的台灣代表字，深刻描繪台灣人日常生活與金融市場樣貌。就日常消費而言，物價飆升，食衣住行育樂花費無一不呈現狂漲；就金融市場而言，通膨年增率、利率、美元指數、公債殖利率也大漲，但股市因此虎頭蛇尾，實質薪資不增反減，人民痛苦指數飆升。下文我們一起回顧，今年物價、利率到底「漲」多兇？

現代國家基本上都會有自己的一套憲法，對憲法的存在功能主要應該鎖定在如何限制政府職權以保障人民基本權益。早自1789年8月26日法國國民會議就通過《人權和公民權宣言》（DeclarationoftheRightsofManandCitizen），在第16條即有明文：一個社會如果其權利的保障未能獲得保證，而且權力的分立亦未能得到確立，就根本不存在憲法。

美國企業的庫藏股規模或許快要觸頂，2023年企業每股盈餘恐怕會少了一支重要梁柱。

受到美國消費者物價年增率低於預期，市場預期聯準會可能因此減少未來升息幅度，美元指數從112.9降至106.3，大幅舒緩許多新興市場國家貨幣貶值與資本外逃的壓力。美元指數真的觸頂並準備開始貶值嗎？最可能受益的是新興市場股票還是債券？現在該如何布局？

受到聯準會（Fed）積極升息帶動，美元今（2022）年大幅飆高，衝擊歐元、日圓、人民幣重貶。強勢美元何時才觸頂？高盛認為，時間點可能比市場想像還近。

美國聯準會（Fed）主席鮑威爾上週五在全球央行年會「鷹」姿勃發，引爆股市恐慌賣壓出籠，同時推升美元續創新高，顯示投資人先前可能低估了央行收緊貨幣政策的決心。外銀最新分析指出，美元短中期內仍將進一步走強，但在未來6個月可能觸頂反轉，只是難以判斷拐點何時出現，目前布局歐元「搶反彈」為時過早，反而是澳幣、加拿大元值得留意。

摩根士丹利（MorganStanley、通稱大摩）認為，若與歐美相較，亞洲的通膨率算是已經觸頂。

主計總處今（5）日公布7月消費者物價指數（CPI）年增率3.36%，這是今年4月以來CPI增幅逐月步步高升後首度趨緩；剔除蔬菜、水果及能源後的核心CPI年增2.73％，也比6月的2.77%略微下滑，物價漲勢似有觸頂跡象。

近來美國成長股表現優於價值股，投資人開始懷疑，聯準會(Fed)的偏鷹程度是否已經觸頂。

中央流行疫情指揮中心宣布，5月31日新增8萬656例新冠肺炎本土個案。精神科醫師沈政男於臉書發文表示，3個高峰點，5月31日是第1個，沒有高過7天與14天前（編按：5月17日本土確診數為6萬5794例），初步顯示曲線上升的動能已經相當微弱。就看明後天如何，主要決定在中南部的高峰數目，如果衝得夠高，全台就可能破10萬，否則就跟前2周一樣，最多是9萬左右。

高盛直指，從歷史來看，通膨率從40年高點開始降溫，對美股而言可能是正面訊號。

美股回吐週三(4日)的慶祝行情，週四(5日)走勢直轉直下，道瓊工業指數跌逾千點；美國公債殖利率跳高，與殖利率呈反向走勢的價格重挫。原因何在？專家認為，可能是市場憂慮通膨仍未觸頂。

史無前例的貨幣政策加上強而有力的經濟復甦，將股市估值一路推升至歷史高位。事到如今，這股勢頭可能已是強弩之末，市場人士也提出警告，投資人「無腦多」的好日子，或許將會隨著上半年的結束而告終。

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