# 衰退風險  

中美貿易戰火降溫，美股重拾動能，週二迎來全面反彈，其中標普500指數收在5886點，漲幅0.7%，成功收復今年來失地。這波強勁走勢引發市場熱議，甚至讓多家先前悲觀的華爾街投行態度明顯轉向，例如高盛和摩根大通便陸續撤回經濟衰退的預測，並上調了標普500指數的目標價，進一步鼓舞投資信心。

美國總統川普近日宣布暫緩對全球多數國家實施高額對等關稅措施，改將稅率暫時調降為10％，為期90天，唯獨中國大陸排除在外，輸美商品關稅提高至125％。白宮官員強調，這項調整是為了鼓勵各國加入談判，美國財政部長貝森特更明言：「沒有報復，就會得到獎勵。」

美國聯準會（Fed）3月19日宣布，基準利率將維持不變，決策官員仍在評估通膨與經濟狀況的不確定性，特別是在聯邦政策變動的影響下。

摩根大通（JPMorgan）最新分析報告指出，美國股市近期的拋售潮並非由市場對經濟即將陷入衰退的擔憂所驅動。這份報告揭示了目前市場波動背後的真實原因，與普遍認知存在顯著差異。

中美經濟工作組日前舉行一年內的第5次會議，央視轄下微博公眾號「玉淵譚天」發文，指美國日前大幅降息，或許意味著美國經濟已經存在衰退風險，中方需要了解及溝通清楚，雙方也要共同尋找化解風險的手段。

花旗本周發布的最新預測，全球經濟出現衰退的可能性有50%，2023年可能會更糟糕，美國將可能受到明顯衝擊，因此將明年的經濟成長預測，下調0.3個百分點，至2.2%。

美國聯準會（Fed）宣布升息3碼，專家指出，利率決策符合市場預期，可以觀察到美國上半年從強力打通膨開始轉向更關注經濟面，今年的升息特快車有望看到終點，但要留意經濟衰退風險可能正在上升。

美國物價飛漲侵蝕民眾購買力，聯邦準備理事會（Fed）一項備受關注的經濟指標顯示國內生產毛額（GDP）可能連兩季負成長。一旦成真，經濟將符合技術性衰退定義。

經濟學家認為，在持續強勁的美國經濟加劇通貨膨脹，並很可能引發聯準會採取強硬措施之際，美國經濟陷入衰退的風險也在上升。

美國股市3大指數10日全面重挫，寫下8個月來最大單日跌幅紀錄，市場分析師直言，這可能是「修正」的開始。還有分析師認為，股市過去52周高點下跌至少10%才算「修正」，言下之意「後頭還有得跌」。此外，美國財政部10日標售3年期和10年期的債券，其中10年期債券的平均殖利率來到3.225%，加上30年期債券殖利率也達到4年來新高點，而債券殖利率持續上揚，聯準會的升息立場目前看來並沒有改變。