# 美債市場  

穩定幣納入聯邦監管　川普簽署「天才法案」美國總統川普7月中簽署「天才法案」（GENIUS Act，全名 Guiding and Establishing the National Innovation for US Stablecoins），宣告將穩定幣正式納入聯邦監管體系，成為加密貨幣走向合法化的重要里程碑。這項立法除了象徵美國維護全球金融霸權的決心，也將......

美國參議院日前通過《Genius 法案》，川普政府也啟動穩定幣合法化進程，這一政策象徵美元體系部分私有化的起點，儘管對金融創新者而言是振奮進展，但經濟學家 Yanis Varoufakis 警告，這項措施可能為全球金融體系埋下重大風險，他擔憂，若缺乏公部門監督，穩定幣將從解方變成危機的引信。 私人穩定幣有何潛藏的系統性危機？ Varoufakis 指出，穩定......

美國總統川普主推的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）即將正式生效，立法內容涵蓋軍費擴增、稅負減免與非法移民政策收緊，並提高債務上限然而，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）對此高度警戒，直言美國的國債風險恐怕將飆升至前所未有的水準，遠超當年共和黨批評歐巴馬政府的財政赤字時期。 美國經濟是否已失去擴張赤字的正......

全球金融市場近期再度聚焦美國主權信用風險。繼標普與惠譽之後，國際信評機構穆迪（Moody’s）於上週五晚間宣布調降美國主權信用評等，從原本的「AAA」下調至「Aa1」，這標誌著美國正式失去所有主要信評機構的「完美信評」地位。此消息甫出，立即引發週一長天期公債市場的劇烈波動，其中30年期殖利率盤中一度飆升至5.032%，觸及關鍵的5%心理關卡，隨後雖回落至4.......

今年四月，美國總統川普宣布的「對等關稅」政策一度引發規模高達29兆美元（約新台幣890兆元）的美國公債市場劇烈震盪。其中，30年期公債殖利率更創下1987年「黑色星期一」股災以來最大的單周漲幅。聯準會（Fed）公開市場操作帳戶（SOMA）經理羅伯托·佩利（RobertoPerli）近日在一場會議上提出警告，指出美債市場近期的動盪，主要與「掉期利差交易」（swap-spreadtrade）相關的大型槓桿部位突然平倉有關，而非市場先前普遍猜測的因素，同時示警市場流動性正嚴重惡化。

如果說美國公債撐起全球金融市場半邊天，應不為過。美國公債發行已突破35兆美元，各國政府、金融機構、退休基金等都是大戶。

全球最安全的資產，出現了危機？美國財政部上周四表示，9月份海外投資者淨拋售了24億美元的長期國債，持有量降至6.5兆美元。

儘管拜登政府與眾議院議長麥卡錫對避免出現債務違約釋出積極信號，但因美債違約恐引發全球金融動盪、美經濟衰退、美元貶值等效應，投資人與行政部門不敢大意。

長期以來，日本對美國債券的胃口，對全球金融市場很重要，截至8月份，日本持有的美國國債市值，約為1.2兆美元。