# 避險情緒  

美軍聯合以色列對伊朗發動空襲後，中東局勢急速升溫，全球資金風險偏好明顯轉弱。避險資金湧向美元，美金走強成為匯市主旋律。在東京匯市早盤，具避險貨幣性質的瑞士法郎衝高，瑞郎兌歐元觸及2015年以來新高；美元指數同步走高，一度強勢突破98關卡。亞洲貨幣普遍走貶，日圓、人民幣、韓元同步承壓，新台幣在這波避險浪潮中無法獨善其身。匯市資金快速回流美元，美金吸金效應壓制亞......

2026 年首波最強「黑天鵝」突襲全球！美國聯手以色列於 2 月 28 日正式對伊朗發動代號為「史詩怒火」（Operation Epic Fury）的軍事行動，震撼全世界。美國總統川普今日（1日）證實行動已取得成功，伊朗最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）已身亡，伊朗國營媒體隨後也悲痛證實此消息。受此戰火影響，國際油、金避險情緒飆升......

國際地緣政治持續動盪，以色列今（28）日上午發動對伊朗重要國防、情報、最高領袖辦公室等機構的攻擊，美國總統川普（Donald Trump）也證實，美以合作展開攻擊行動。對此，財經專家阮慕驊今在臉書，中東戰火又起後，比特幣應聲跳水，全球市場避險情緒瞬間飆升，「該來的，還是來了！」另一方面，台股正逢二二八連假，不少投資人也關注周一開盤表現。中東情勢升溫！日前數度......

美股四大指數前一交易日同步收黑，等於先替全球風險情緒定調。當道瓊下跌870.74點、標普500下跌143.15點、那斯達克下跌561.07點、費半下跌133.22點時，市場最直接的反應往往不是看單一產業，而是先把「避險」放在第一順位。台股因此在21日一開盤就偏弱，以31749.14點開出，雖然開盤跌幅不大，但資金情緒已轉為保守，後續更容易被權值股波動放大。台......

台北時間1月21日早上9時30分，國際黃金價格來到每盎司4829美元，這是金價在歷史上首度飆破每盎司4800美元。而且從每盎司4700美元升破4800美元，只花了不到1天的時間。陸媒分析，近日貴金屬震盪上行，因素包括格陵蘭島地緣情勢影響，丹麥養老基金決定拋售美債，以及美國司法部對美聯儲主席鮑爾的調查，都在一定程度上利好黃金。至於長期深層原因方面，本輪黃金上漲......

台灣時間1月20日下午2時左右，國際現貨黃金價格突破每盎司4700美元大關，再創歷史新高。新台幣售出價格每公克也突破4800元。陸媒分析，由於美國總統川普向丹麥索購格陵蘭，並宣布對歐洲多國加徵關稅，美歐分歧造成地緣政治極大不確定性，市場避險情緒升溫，致使金價走高。與此同時，圍繞美元信用、美債永續性及「去美元化」過程的長期邏輯未發生變化，這對黃金中長期定價構成......

中東局勢在跨入2026年前夕持續升高，伊朗全國性抗議行動引發的鎮壓、外交警告與經濟制裁，正快速外溢成為全球政治與能源市場的風險因子；與此同時，美國在北極戰略、國際太空站安全應變等領域的最新動向，也同步牽動國際安全與科技治理版圖。多條戰線交織之下，世界局勢正進入高度不確定的新階段，以下為風傳媒《全解析》團隊為您整理的國際新聞Top5。伊朗全國抗議浪潮持續延燒伊......

在通膨壓力與地緣政治動盪的雙重夾擊下，黃金再次證明其「避險之王」的身價。台灣銀行黃金存摺牌價近期呈現噴發式增長，賣出價一度飆升至每公克新台幣 4695 元的歷史天價，這讓許多早期布局的投資人笑逐顏開。根據最新數據顯示，黃金存摺的年投資報酬率竟然已突破 6 成，漲幅之大，甚至讓許多股民感嘆「早知道就買黃金」。究竟是什麼原因推動這波金價漲勢？除了國際政經局勢不穩......

美股四大指數前一交易日全面收黑，市場避險情緒升溫，也讓台股今（15）日一開盤就承壓下探。加權指數以28119.79點開出，早盤跌幅迅速擴大，盤中一度重挫513.15點，最低來到27684.87點，正式跌破27700點整數關卡。受到美股全面回檔影響，台股早盤賣壓明顯，權值股成為主要拖累來源，指數開低後一路下探，不到盤中便摜破關鍵支撐，短線資金明顯轉趨觀望。所幸......

台股投資人今（7）日迎來偏空訊號，美股三大指數周四全面收黑，科技股領跌，市場對經濟前景與資金流動性的疑慮升溫。聯準會（Fed）尚未釋出明確寬鬆訊號，避險情緒推升美元與黃金；中國主權美元債殖利率逼近美債，也牽動全球資金流動方向，以下為台股開盤前關鍵國際財經動態整理。一、美股為何再度重挫？科技股成空頭焦點​美股周四全面收跌，道瓊指數跌0.84%、標普500跌1.......

台積電法說會後出現獲利了結賣壓，加上美國銀行「爆雷」引發市場避險情緒升溫，台股今（17）日開低走低下跌345.5點或1.25%，以27302.37點作收。隨著國際股市期指跌跌不休，台指期夜盤再殺超過250點，面臨27000點大關保衛戰。法人分析，雖然台積電繳出亮眼的第三季財報，法說會內容也維持正向，持續看好AI熱潮帶動需求，但先前股價早已反映，頗有「利多出盡......

川普的關稅政策持續引起市場不安，比特幣26日摜破8.4萬美元，已從高點崩跌23%，反映市場趨避風險的情緒轉濃。

美國矽谷銀行破產風波蔓延，投資人擔心流動性危機，更擔憂引發一系列股牌效應，S&P500回吐不少年至今的漲幅；市場快速調整升息預期，按芝商所FedWatchTool顯示，市場預期聯準會(Fed)3月升息1碼機率增至約73%，升2碼機率則降至0%，此前一度高達5成以上，而維持現狀的機率則升至約27%。投資人的恐慌心理，進而讓具有防禦資產特性的黃金買氣增加，也推升國際金價節節高升。

疫苗研發續傳捷報，帶動美股再創新高，政府債表現相對弱勢。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，上周括投資級債、高收益債及新興市場債等資金皆為淨流入狀態，不過在股市走強的影響下，主要債市淨流入資金多較前1周為減緩，其中投資級債淨流入金額約為43億美元，降至前值約5成水準。

美國經濟紓困案陷入僵局，加上疫情居高不下、初領失業救濟金人數意外攀升等利空事件襲擊，令市場避險情緒升溫，帶動近1周美國投資級債券大漲1.22%，居各類債種之冠。法人指出，為化解經濟衝擊，全球零利率環境將維持更久，有利投資級債表現。

美國紓困法案談判峰迴路轉，避險情緒濃厚，風險資產在上周早期出現修正後進入狹幅整理。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周主要3大債市仍維持資金淨流入狀態，投資級債在避險情緒未散的狀況下，淨流入資金由前1周的86.5億擴大至144億美元，已連續28周淨流入。

市場對美國規劃新刺激方案以及疫苗研發進度反應正面，但政治上的不確定也使避險情緒高漲。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周三大債市持續吸金，除新興市場債淨流入資金略有下降外，包括投資級債與高收益債淨流入金額皆較前1周有明顯提升，其中高收益債市淨流入金額更較前1周增加約294%來到39.8億美元，明顯受到資金青睞。

時值8月末，距進入9月僅剩今、明兩日交易日，昨全球市場在北韓發射飛彈穿越日本領空的事件後，出現大幅動盪，其中，股市方面，以歐股跌勢較深，但之後均縮減跌幅，晚間美股亦開低走高，DowJones低點至高點差距高達200點以上，終場仍收高56.97點至21865.37點，另美元指數與美債殖利率均有加速探底後回升現象，盤中分別跌破去年2016/11/10及2015/1/15以來波段區間下緣、最低觸及91.621、2.0841%，但隨後很快跌深反彈，留下長下影線。觀察今年以來美元指數弱勢過程中，每逢月底至月初期間都有止跌回升現象，但除2月外，回升幅度多不大、近4個月多約回升1-1.5個大點，預計近日美元指數同樣可望進入止跌回升階段，惟反彈趨勢是否能較長期維持則仍須觀察，本週美NFP增幅、9/7ECB決策、月底前美財政預算、舉債上限、年底前美稅改政策等進展均或提供更多指引，仍有望形成醞釀反彈的導火線。

今晨法國大選即時出口民調顯示將由Macron(馬克龍)與Lepen(勒龐,)獲選進入第二輪選舉，該結果並無意外，促EUR/USD應聲大漲，自1.0728跳空開高。最高觸及1.0937，美元指數則因此跳空重挫至99下方，最低至98.835，創去年11/11來最低，進一步逼近Trump當選當日的起漲點95.885，而避險情緒消退，包含USD/JPY、Cross/JPY、債息、股市期貨等市場均偏上反應，前者最高一度上衝至110.64，美10年公債殖利率亦陡升至2.3%上方，DowJonesmini今晨也一度大漲逾200點，升幅達1.03%。整體來說，法國首輪大選塵埃落定並無黑天鵝現身，促市場risk-on氣氛大幅回籠，短線或可望守住並有再升空間，惟本週後續仍將迎來多重大事件，包含4/25北韓人民軍85週年紀念，或再射飛彈，4/26Trump或將公佈稅改計劃、醫改亦可能於本週投票，4/28百日新政與美財政撥款期限同時到期，美或面臨關門危機，上述事件發展若不如預期，尤其Trump政策說明若未能扭轉市場對其信心，則2Q美股、債息、匯或仍未見底。

上週五中國1QGDP年率符合預期，3月工業生產、投資、信貸數據向好，部份提振市場信心，但在主要石油出口國會議前，各方即預期會議結果對消除供給過剩的幫助有限，國際油價未能進一步向上突破、轉而自高檔回落，促DowJones中止連3日升勢、小幅收跌28.97點至17897.46點，美10年債殖利率收低4.01個基點在1.7518%。而今晨凍產協議正式破裂，WTI、Brent油價隨即重挫近7%，加上週末熊本大地震的衝擊，亞股普遍下滑、CrossJPY全線走低，非美貨幣均承壓。另本週BOK、ECB決策將陸續登場，雖估暫不會採取行動，但須留意上週MAS意外寬鬆，或透露各國在檯面下持續進行貨幣競貶，主要貨幣此波升勢可能逐漸見頂，美元有機會築底回穩。

WTI油價上週四、五大幅反彈逾20%後，強勁漲勢於昨日嘎然停止、轉向重挫5.75%，油價新一輪的跌勢也讓全球樂觀氣氛急轉直下，DowJones收跌1.29%至15885.22點，美債重獲青睞、10年債殖利率收低5.07個基點至2.0012%，而避險需求支撐日圓、歐元轉強，美元指數震盪偏弱，收低在99.360。據估算，過去3週美股市值蒸發約2.5兆美元，股市積弱不振的時間越長，對美家庭支出造成衝擊的風險越大，研究顯示當家庭淨值縮水時，傳導效應幅度或多達6%，進而導致支出減少。考慮到美國經濟增長的主要引擎來自於消費，全球股市下修趨勢未止，市場希望尋求各國央行進一步政策支持的期盼增溫，週四凌晨FOMC決策不排除或釋出溫和論調、以安撫市場情緒。