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鴻海（2317）公布11月營收，以8,443億元、年增25.53%寫下歷年同期新高，也創下公司單月營收次高。但市場的反應卻遠不如財務數字亮眼。雖然營收亮眼，股價卻僅在230元大關附近震盪。財報當日不但未出現「營收行情」，甚至出現回檔，使得「營收創高、股價走弱」成為市場討論焦點。然而，這個矛盾並非偶然，而是市場在定價邏輯上的必然反應。為什麼營收利多沒有反應在股......

11月鴻海端出一份優於預期的財報，卻沒能換來股價歡呼，反而自財報當天起一路回檔。若從短期股價角度看，似乎不合理，但投資家日報總監孫慶龍在節目《下班經濟學》中，引用了德國證券教父科斯托蘭尼經典的「遛狗理論」解釋：小狗跑太快，主人還沒跟上。他認為，2025的鴻海，像是衝得太前面的那隻小狗，而主人（基本面獲利）還在後面穩步前行。股價收斂、等主人靠近，是正常現象。鴻......

過去一年，台積電（TSMC）股價從千金上漲到一度逼近 1500 元，年度漲幅達 40% 到 50%，對全球半導體權值股而言已相當驚人，因此市場開始討論台積電是否已經漲到頂點。不過，投資家日報總監孫慶龍在節目《下班經濟學》中提出不同看法：股價休息不代表企業休息。他認為台積電正處於「大戰前的靜默期」，真正的關鍵還沒開始反應。Google 與 NVIDIA 雙引擎......