# 四巫日  

美股上周五（18日）適逢「四巫日」，四種金融衍生性商品同時到期結算，市場在多空角力下最終漲跌互見。財經專家阮慕驊對此分析，並列出例年美股4大指數在四巫日後的數據與勝率，直言「這不是空，應該是別急著亂追。」阮慕驊表示，上周五是9月的第3個星期五，也就是「季度四巫日」，指數期貨、指數選擇權、個股期貨、個股選擇權同一天結算。他把標普五百從1990年以來的資料拉出來......

正當眾人還在爭論股市估值是否太高，美股標普500指數剛剛繳出去年7月以來最小的單月漲幅，並且邁入歷史上總是最難熬的9月，站在市場的十字路口，山雨欲來風滿樓，接下來的14個交易日，就業、通膨數據以及聯準會（Fed）利率決議將陸續登場，決定這波行情何去何從。​波動性幾乎消失殆盡​目前市場看似一片風平浪靜，標普500指數上週四（28日）觸及6501.58點歷史新高......

繼Fed主席Yellen11/17於國會演說暗示「目前所獲得的經濟數據能為相對很快升息提供理由，在沒有重大改變情況下，此後將逐漸升息」後，今凌晨Fed利率決策終於出爐，全數委員果然贊成升息一碼至0.5~0.75%，聲明指出年中以來經濟溫和擴張，Yellen亦稱升息是對經濟投下信任票，另點陣圖也表明年將升息3次，預估至2019年底利率將升至2.9%，高於前次2.6%。市場聞訊大幅震盪，10年美債殖利率速彈至2.5836%，美元指數亦出現陡升，今晨最高觸及102.59，美股則受挫，DowJones收低118.68點至19792.53點，跌幅看似有限，惟慎防過了今天四巫日期貨與選擇權的結算日之後，股市將會有更明顯的跌勢，而此或將令這波美元指數與美債殖利率的升勢部份拉回。展望後市，參考去年12月Fed首次升息後，點陣圖暗示今年將有4次升息，然年初即不斷飛來多隻黑天鵝，促市場急轉直下，4次升息預期不攻自破。而此次我們同樣認為明年初由人民幣貶勢引發全球金融市場動盪的可能性不小，目前1年期CNH換匯點已急升至3149.77，境內外換匯點差已擴及2684.77點，加上Trump的財政支出、減稅、企業獲利匯回、製造業回流、貿易保護等政策的落實或須時日，以致市場或傾向順勢先行獲利了結，落袋為安後再重新部局，因此，雖美元指數、美債殖利率短線仍有再揚空間，長線亦看升，然須留意期間回落修正的可能，時機或落在明年1Q。