有這種卓異表現，除了穆迪的商業模式乃是以訂閱為主，專案為輔，每年用戶續約率超過95%，重複性營收（recurring revenue）佔合併總營收50%，其中以信用評級為主業的Moody’s Investor Service的重複性營收佔比是39%，但以風險分析與其他中後台資訊服務為主的Moody’s Analytics，重複性營收佔比高達73%。雖然當信用評級產業呈穆迪、標普、惠譽三頭寡佔態勢，用戶想換也換不出這三家的手掌心，續約率與利潤率高是理所當然，但這並非股價增長主因。
真正的主因有二：金融脫媒（financial disintermediation）與節節上升的監管成本。
所謂的金融脫媒說穿了，就是債券市場與銀行搶生意。大型跨國銀行在金融海嘯受創，需要降低槓桿修復資本基礎，收縮放款力度，但實業仍然有資金需求，加上全球債券投資人因為零利率環境，被迫四處尋覓高收益資產以維繫其投資績效，巨大的需求誘發巨大的供給。誰來評價一檔債券的發行人的信用風險？還是只有全球信評三巨頭。根據國際清算銀行統計，美國與西歐在外流通的債券總額對GDP的比率冠絕全球，倘若發展趨勢不變，中國與印度遲早步上後塵。穆迪目前持有印度領先信評機構ICRA股權50%，也是大陸中誠信國際信評的戰略投資人，成長可期。
而要理解穆迪之所以能從金融機構監管成本上獲利，一圖勝過千言萬語：
要充分理解這幅被戲稱為「監管條例彩虹」的路線圖所將對全球金融機構帶來的影響，可能可以寫好幾篇博士論文，在此不贅。假設你是銀行高管，每天釘業務算獎金都來不及，看到這種複雜的監管要求就一個頭兩個大，只希望誰能趕快幫我搞定，讓我趕快繼續賺錢。迎合這種破財消災的心態，就是穆迪的投資價值：no pain, no gain。
另一個例子，就是在2014年才公開上市的新公司Markit（MRKT）。
創立於2003年的MRKT的總市值才約50億美元，2014年總營收將近11億美元，EBITDA將近4億9000萬美元，是被認為近十年來最有可能挑戰彭博社在金融資訊服務領域的新秀。其主營業務是在提供跨國金融機構流動性低、難以準確定價的金融商品的參考價格、指數及鑑價服務，針對OTC市場上交易的金融衍生品的結算與交割服務，以及其他風險控管與遵法合規相關的資訊服務。MRKT選擇這類利基市場深耕，除了創辦人出身信貸衍生品交易之外，還有與其他領先金融資訊供應商差異化競爭的思路。要在金融資訊服務業生存，要不就大到不能倒，要不就是小而全小而美，達到穩定的重複性營收規模後，透過收購來擴充版圖，加深訂戶的依賴性，這正是MRKT的發展策略。自2004年起，MRKT總共完成了28宗收購案，總金額將近20億美元，深掘護城河的意圖非常明顯。這也意味著，FinTech新創投資人的出場策略，其實不一定要爭取上市。
