中國經濟政策轉向，力推金融開放及匯率雙向波動、防系統風險
而就經濟與金融政策來看，必須提及十九大報告正式宣告社會主義的主要矛盾已經由初級階段的「落後生產」轉變為當前新時代的「貧富差距」，且兩個一百年目標為「到2021年中國共産黨成立一百年時建成小康社會，到2049年中華人民共和國成立一百年時建成社會主義現代化國家」，刪除了十八大以來屢屢提及的「到2021年國內生産總值和城鄉居民每人平均收入比2010年翻一番，到2049年達到中等發達國家水準」，明確展現36年來中國當局最重視的經濟政策轉向，未來將不再是一味追求經濟增速，而是以提升發展質量取而代之。
十九大報告的第5大主題為「貫徹新發展理念，建設現代化經濟體系」，主要涵蓋六個重點(圖5)，強調要提高供給體系品質、加快建設製造強國，推動互聯網、大資料、人工智慧與實體經濟深度融合，創新以引領發展等。而「加快完善社會主義市場經濟體制」透露較多未來政策訊息，當中表明企業優勝劣汰、亦即允許殭屍企業破產，並要增強消費對經濟發展的基礎性作用。
就金融政策方面，確立了貨幣政策和宏觀審慎政策的雙支柱調控框架，PBoC副行長易綱指出宏觀審慎政策包括(1) MPA(宏觀審慎評估體系)將資本和槓桿、資產負債、波動性等7個方面的指標納入管理以實施逆週期調節、(2) 將跨境資本流動納入MPA、(3) 房市的宏觀審慎管理，可藉此應對金融順週期性和跨市場風險傳染，強調雙支柱調控框架可達到保持幣值穩定、維護金融系統穩定的作用。此外，尤其可注意到即將退休的PBoC行長周小川提及要防止資本市場、房市、影子銀行、金融衍生性產品等資產價格劇烈調整所導致的風險，若經濟順週期因素太多、使此週期波動顯著放大，一定時候就會出現明斯基時刻，另銀監會主席郭樹清亦稱要加大不良資產處置力度、堅決抵禦和化解金融風險。綜上透露中國當局高度重視防範金融系統性風險，今年來持續強化金融監管的大方向不會改變、且步伐可能進一步加速。
匯率方面，PBoC行長周小川於十九大召開前受訪稱，經濟對外開放有「三駕馬車」，即(1)貿易投資對外開放，(2)匯率形成機制改革、人民幣匯率更多由市場決定，(3)減少外匯管制、逐步實現人民幣可自由使用或較高可兌換性。其強調世界上沒有任何國家能在外匯管制很嚴重的情況下實現開放型經濟，也沒有國家能在匯率嚴重偏離均衡的情況下實現國內外市場的良好互動，中國改革開放進程始終伴隨著外匯管制的逐步減少和匯率走向合理化，並提及改革開放後就很難往回退。另周小川於十九大期間則表示，當前人民幣浮動區間很少能限制匯率，波幅擴大並不是當前最緊要的事，稱滬港通、深港通、債券通、一帶一路都是市場的對外開放，金融市場准入也會再進一步開放，應更全面關注開放內容。
整體來看，即使周小川隨時可能退休，但PBoC中性貨幣政策基調應不會出現顯著的轉變，推測在金融監管續趨嚴、PBoC不輕易釋放過多流動性的情況下，境內市場利率將續維持高檔偏上行。另PBoC推動匯率形成機制改革及金融市場開放的路線將延續，惟新舵手將決定後續改革開放的速度，而在目前各方對人民幣匯率的單邊預期已明顯淡化的情況下，推測當局可能適度放手、允許人民幣自由波動，持續推動人民幣朝雙向波動格局邁進，年內CNY下方支撐估落在6.70附近。
