在一般商業公司裡面，這種股權結構並不罕見，透過提供債權選項，讓投資人能夠追求不同風險水位的不同回報。不過放在基金中這就很罕見，雖說槓桿收購基金也會採用槓桿來追求更高的股權回報率，但債權的部分並不包含在私募基金本身，而是根據每個投資個案，單獨與債權投資人（銀行或者其他資金提供者），根據投資標的的現金流或者資產，來協商可舉債的金額以及利率水位。
像軟銀願景基金這樣的結構，固然反應了孫正義對於自己投資眼光的信心，但每年得支付7%的利息給債權，這部分現金在基金初期要從何而來？是否先用股權的錢支付？另外基金本身是否採取capital call的方式分段跟投資人要求轉帳？還是像控股結構那樣一口氣全部把資本都叫進來？這些都是讓人很好奇的問題。
不論如何，媒體或多或少炒作的蘋果、高通、鴻海乃至於夏普，在這支基金中都是小投資人，四家科技巨頭加起來也只投資了$5B，被拉進來或多或少是宣傳作秀。真正的大咖除了軟體銀行自己的$28B，還包含了沙烏地阿拉伯公共投資基金（Public Investment Fund of the Kingdom of Saudi Arabia，簡稱PIF）的$45B，以及阿布達比穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company, Abu Dhabi, UAE）的$15B。
我自己曾經和熟悉PIF的一個當地家族辦公室負責人私下聊過，他告訴我過去半個世紀石油錢實在太好賺，所以PIF基本上就是王子們掛閒差的地方，既沒有致力於雇用華爾街等級的資產管理專家，也沒有認真追求回報，和從挖到北海石油時就很務實、兢兢業業經營、至今已經成長為$903B大小並擁有世界所有上市公司股票高達1.3%總額的挪威主權基金，完全就是紈褲子弟劣等生和貧戶優等生的差別——儘管挖到北海石油前的挪威也不能說是貧戶。
2014年後半原油價格一路狂跌，沙烏地阿拉伯政府才開始有了危機感，終於在一年半前開始重新調整PIF的管理方式，雇用真正的專業資產管理者。PIF也被新賦予了策略投資的任務，投資標的必須往能夠帶領這個中東大國進入新的科技時代，範圍包含新能源、智慧城市⋯⋯等。
從這個角度來說，PIF選擇以債權和股權混合的方式投資軟銀願景基金，似乎是再好不過的選項：一方面他們得以透過債權降低金融回報上的風險，另一方面由於也持有股權，他們似乎得以實現策略投資的目標，有機會將最新的科技引入並改造自己的國家。
