# 邱冠倫  

隨著ChatGPT自去年底上市後，成功帶動一股AI風潮，輝達(Nvidia)執行長黃仁勳更將此譽為AI的iPhone時刻來臨，在3月下旬輝達的2023GTC前後，相關供應鏈於焉成為資本市場追捧的焦點，許多市場分析人士也紛紛推出AI概念股清單。然而究竟AI浪潮對於台灣半導體乃至IC設計子產業的影響為何，除了個股表現可資參考，宜更有架構全面性的分析，藉此找到台灣IC設計業者在這波產業趨勢下的機會與挑戰。

趕在2月的最後一天，日本新興的晶圓代工業者Rapidus宣布新設廠址將座落在北海道的千歲，再度引起眾人的目光。然而究竟Rapidus能否實現日本晶圓製造的復興大計，多數產業分析人士都認為儼然是不可能的任務，背後的理由很多，包括：日本根本沒有什麼IC設計產業，如何養大晶圓代工產業?接著攤開其8家日方大股東名單，從索尼、豐田、鎧俠、NTT、軟銀、NEC、電裝到三菱UFJ，不光沒有一家有經營經圓代工經驗的企業，更沒有一家產品目前與邏輯先進製程沾上邊；晃論技術來源IBM的先進製程量產能力不佳早非新聞，從聯電、三星到Globalfoundries，無一不曾與IBM在先進製程合作；最後，又先進製程宛如無底洞，目前已知的投資方是否足以撐起這麼龐大的資金需求也待觀察。易言之，這個肩負著復興日本半導體製造重責大任的計畫似乎尚未起步就不被看好。

護國神山台積電去年一整年的股價表現虎頭蛇尾，知名外資證券摩根士丹利更在其研究報告中以「死錢」（DeadMoney）一詞戲謔稱之，當然，對於廣大的台股投資人來說，聽到外資如此稱之心裡自然不是滋味。然而，今年前三個月來看，台積電的股價走勢似乎與去年如出一徹。對照英特爾新任執行長上任後屢屢出招，國內諸多產業分析師仍持續看好台積電的技術領先，認為不足為慮，究竟應該如何看待當前晶圓代工產業的競合？攸關台積電能否擺脫死錢的命運，尤其近期外資持續大賣，連金管會都出手調查，權王後續股價走勢為何勢必更受大眾關注。

自今年2月18日以來，外資已經連續賣超台積電股票15日，而這個時間點，正是俄羅斯進軍烏克蘭的前三天，凸顯出外資對於地緣政治的避險情緒升溫，進而有加速撤出台灣資本市場的跡象。當然，可能有人會說，外資已經連續賣超台灣兩年了，但很明顯的，外資自2020年3月疫情崩跌以來，就未曾這麼密集且大量的賣出台積電。

3月16日，總統蔡英文在接見北美洲台灣商會聯合總會時才高呼「投資台灣，就是現在」，豈料才兩個禮拜，就傳出台積電未來三奈米的先進製程計畫準備到美國設廠。事實上，台積電擬赴美投資的計畫已經不是新政府上台後企業出走的首例，包含台塑集團即將在美國投資5千億的投資計畫、鴻海已經在廣州耗資2千億打造最新的面板廠，甚至準備聯手日商軟體銀行在美國投資70億美元（約台幣2千億），倘若再加上台積電三奈米赴美投資計畫的5千億，光鴻海、台塑與台積電3家企業海外投資的金額就高達1.4兆新台幣之譜。

新政府上任後，馬不停蹄地提出各項產業政策，試圖拉抬低迷的景氣、促進國內產業升級。然而，四加二加二的政策還沒實現，沒過多久旋即又加上半導體產業，成為四加二加二加一。政府對於政策的調整可說是一則一喜，一則以憂。喜的是政府願意順應產業的需求調整政策方向；憂的是，在短時間內旋即調整政策，可見政府並沒有周延的產業政策藍圖，否則豈會上路不久馬上改弦易轍。

近日，隨著中國兩會在北京盛大召開，國務院總理李克強三月五日在大會上做政府工作報告時提及，今年中國的經濟增長目標在六點五到七的區間，而國家發改委主任徐紹史也不斷地強調，中國的經濟不會硬著陸。由於中國的經濟正面臨轉型的關鍵時刻，以至於能否保持過往的高速成長，遂成了眾所矚目的焦點。然而，若仔細探究經濟成長背後的意義，便會發現，中國其實早已深陷經濟成長的迷思而難以抽身。

2014年以來，在中國國務院〈國家集成電路產業發展推進綱要〉制定後，中國半導體產業猛虎似的擴張速度，遂被外界稱為紅潮崛起，以及半導體產業中國國家隊的出現。