# YCC 殖利率控制曲線  

3月15日，日本最大工會-日本勞動組合總連合（日語：全国労働組合総連合，，簡稱：連合，ぜんこくろうどうくみあいそうれんごう）公布2024年春鬥（Shunto）結果，平均加薪幅度達到5.28%，創下33年來最高加薪比率。這個談判結果，對日本企業全年的薪資調整，甚至是日本央行貨幣政策的發展方向，都將有重大影響。

日本中央銀行周二宣布，將微調殖利率曲線控制（YCC）架構，設定1.0%為10年期政府公債殖利率的參考點。

銀行利率深刻影響日本經濟與國民生活。過去十年間，日本銀行採取「異次元量化寬鬆」政策，強力壓低利率，釋放大量流通資金。今年春季，在新任總裁上任之際，大眾關注此政策是否改弦易轍，轉向「正常化」。本文針對日銀「後續行動」的計畫為何，專訪曾任日銀要職、目前任職於MizuhoResearch&Technologies的門間一夫先生。 

日本央行（BOJ）今（28）日決議，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期。不過，調整收益率曲線控管（YCC）政策，讓長期利率在一定程度上高於0.5%上限，此利率決策一公布，台銀日圓兌新台幣匯價升至「0.229」，創一個半月新高，代表拿10萬台幣換鈔，和今年最甜價「0.2182」相比，去一趟日本少吃22碗拉麵。

日圓貶值，對不少喜愛前往日本旅遊的人而言是一大福音，今天（29日）甚至來到0.221元，再創低點。不過一舉將利率推向負值的前日本銀行（央行）總裁黑田東彥已在4月交棒給植田和男（KazuoUeda），而植田和男的貨幣政策走向將影響2023年的日本經濟。

正當外界都把目光聚焦在美國聯準會（Fed）的最新動向，日本銀行（BoJ，日本央行）卻無預警放冷箭，不僅點燃日圓凌厲漲勢，也讓當天正值交易時段的亞洲股市聞訊重挫，雖然隔天立即回神，但也反映對於驚魂未定的金融市場而言，現階段最不希望的就是再有任何意外。