# 風險偏好  

美股四大指數前一交易日全面收漲，為全球市場定調偏多基調。道瓊工業指數勁揚逾500點，費城半導體指數同步上漲1.7%，顯示資金重新回流科技與成長型資產，市場風險偏好明顯升溫。在美股領軍下，台股多頭氣氛迅速接棒，成為亞洲市場的主要受惠者之一。 台股跳空走高，多頭一早發動「快攻」 台股今(3)日以31737.66點開出，開盤即上漲113.63點，隨後買盤明顯放......

全球目光似逐漸從美政治風暴移開，市場氛圍稍有改善，昨亞股、美股走揚，DowJones連3日上漲至20894.83點，VIX指數幾回吐上週漲幅、收跌在10.93，美10年期公債殖利率收升1.91個基點在2.2537%。目前僅美元指數仍延續向下趨勢，德總理Merkel提及歐元匯率因ECB貨幣政策而過於疲弱，激勵EUR/USD觸逾半年新高1.1264，美元指數摔落97整數關卡至96.797。不過，在美元持續下修之際，5/19CFETS人民幣匯率指數跌至紀錄新低92.49，透露人民幣貶值預期難消，且中國當局推動嚴監管、去槓桿的立場堅定，滬、深股市於昨日亞股表現中吊車尾，中國股、匯、債市均相對承壓。整體而言，今英國再出現恐怖攻擊，部份打壓剛燃起的風險偏好，後續關注今晚Trump政府擬公佈2018財年預算案、5/25FOMC記錄及OPEC維也納會議。

今年以來由荷、法大選至韓國總統選舉、再到甫出爐的伊朗大選，可看出一個共同的特色，即都是由偏向主張溫和派的候選人當選，顯現多數選民回歸理性並不希望受偏向激進的黨派來主導政局，其中，南韓總統文在寅上台後，一般預期因其與北韓關系較好，或可能以較溫和的方式例如外交對話或經濟合作來處理北韓問題，惟近來北韓仍頻繁進行導彈試射，粉碎南韓對於和平共處的希望。週日北韓再發射一枚導彈，不過，美國與南韓對於此次射程解讀不同，前者認為較三次短，後者則認為較長，且美國對於北韓發射飛彈的反應似較先前冷靜，並未過於激怒，僅提及將繼續施加經濟與外交壓力，並要求北韓停止相關活動，估計美韓雙方截至目前均未想擴大與朝鮮對峙的情況，對金融市場的影響有限。在上週三Trump「通俄門」事件引發美股重挫後，美股已連2天自低點回揚、然美元指數續走弱至97.080波段低點，令今晨亞股匯雙雙走強，南韓、台灣股匯均走升，本週將觀察「通俄門」後續發展及Fed委員對於該事件是否影響升息與縮表時程的解讀，預計Fed6月仍將升息而美股中線上檔壓力猶重。

昨歐盟領導人舉行了首次沒有英國參加的會議，呼籲英國儘快正式表達脫歐意願，以觸發退出條款並啟動為期2年的談判，而在此之前，不會開始任何形式的協商。此外，歐盟並指出任何希望加入歐洲單一共同市場必須維護4個自由，即必須同意工人、資本、商品、與服務的自由流動，而英國重回歐盟市場的條件是須接受勞工自由流動。由昨日峰會歐洲領導人的想法以及英國之所以脫歐最大堅持就是希望對移民擁有管控權力來看，估計未來雙方在此方面協商要達到共識並不容意，不過，目前英脫歐進展緩慢，對市場衝擊已緩和下來，昨美股漲債跌，美元指數再走疲，主要貨幣兌美元走升，其中，GBP/USD持穩於1.3429，估2Q最後交易日全球各主要風險市場或有機會續升溫。

美2月ISM製造業PMI由48.2大幅增至49.5，雖為連續第5個月低於50枯榮線，但新訂單穩定增長，庫存亦持續改善，或顯示製造業將逐步企穩，另1月建築支出強勁增長1.5%，創7年來最大升幅，加上此前發布消費支出、就業、工業生產及耐久財訂單等樂觀數據，或暗喻美經濟將回歸強韌，支持Fed未來升息加快步伐。