# 李可  

2025年10月10日，比特幣價格從約121,300美元高點閃崩，一度跌破11萬美元關卡，單日跌幅高達13.5%，創下歷史紀錄。這場暴跌引發了全球超過165萬投資者爆倉，合約清算金額達到驚人的192億美元。10月初，比特幣才剛剛突破歷史高點，站上12.6萬美元大關，市場洋溢著樂觀情緒。然而，10月10日情勢急轉直下，比特幣從高點急速跌落至約105,000美元......

今年8月以來比特幣價格持續走高，從月初約11.5萬美元回調後迅速攀升，並在8月10日突破11.8萬美元大關，月內漲幅達25%，僅次於黃金的表現（編按：比特幣於11日上午一度升破12.2萬美元）。這波上漲趨勢主要受多重因素推動，包括機構投資者積極布局加碼，特別是大型機構如微策略持續增持比特幣，穩定吸引大額資金流入市場；另一個重要推手是比特幣交易所庫存持續下降，......

2025年7月初，比特幣價格一路走高，並在台灣時間今（14）日上午衝破12萬美元，再度改寫歷史新高紀錄。這波強勁漲勢主要受到幾個關鍵因素推動：美國現貨比特幣ETF出現近12億美元的大規模單日資金流入、全球市場流動性充沛、機構投資者積極進場佈局，加上美元指數走弱助攻。鏈上數據顯示，各大交易所的比特幣庫存已降至七年來最低點，供給壓力大幅減輕，進一步點燃價格上漲動......

美國政府近期在加密貨幣領域推出多項重大政策，而多數關鍵新聞事件集中發布於2025年3月，引發全球市場高度關注。

美國總統川普在本月簽署了一項行政命令，正式建立美國的「比特幣戰略儲備」。這項決策意味著美國將比特幣視為一種重要的戰略資產，並將其納入國家儲備體系。美國政府已經持有大量的比特幣，並承諾不會出售存入儲備的比特幣，這將減少市場上的比特幣供應量，從而推動其價格上漲。

2025年初，比特幣市場經歷了劇烈波動，價格一度跌破92,000美元，導致24小時內全網爆倉金額高達20.28億美元，主要受多重因素影響：首先，AI大模型DeepSeek的崛起引發市場對科技產業的擔憂，被視為「黑天鵝」事件，導致美股和加密貨幣市場大幅下跌。

Netflix每週二固定會在官網公佈「全球影視觀看10大排行榜」，根據前一星期週一至週日的觀看時數，公佈近百個國家地區的收視排名，最新收視排行榜也總是造成熱烈話題討論，本週的影集冠軍是《現在撥打的電話》（WhenthePhoneRings），最多人喜愛的電影則是《再見《隨身危機》（Carry-On），還沒看過的你，快把這些影劇加到片單，趁空閒時間一次追起來！

2024年12月，比特幣市場經歷了顯著的波動。雖然比特幣在12月10日回落至94000美元，創下了歷史上第二大爆倉事件，但隨後價格迅速回升，再度突破10萬美元大關，顯示出市場的劇烈波動。這一波動反映出比特幣市場內部結構的改變，尤其是短期持有者與長期持有者之間行為的顯著差異。

濕冷的冬天最適合窩在家追劇！Netflix每週二固定會在官網公佈「全球影視觀看10大排行榜」，根據前一星期週一至週日的觀看時數，公佈近百個國家地區的收視排名，最新收視排行榜也總是造成熱烈話題討論，本週的影集冠軍是孔劉和徐玄振主演的韓劇《一箱情緣》（TheTrunk），最多人喜愛的電影則是《再見，李可樂》（SoLongForLove），還沒看過的你，快把這些影劇加到片單，趁空閒時間一次追起來！

比特幣週末強勁拉升至歷史新高7.9萬美元（編按：截至本文刊出前，已經漲破81500美元），加密市場總市值接近2.5兆美元，正成為機構資產配置的核心之一。這次4%的上漲使其7天漲幅達到16%，顯然是因為川普當選美國總統和聯準會降息1碼的影響。

美國勞工部於本月6日發布了非農就業報告，結果顯示8月季調後的非農就業人數低於市場預期。受此消息影響，比特幣短時間內迅速上漲，從5.5萬美元最高漲至約5.7萬美元。

德國政府的比特幣拋售行為對市場構成了下行壓力；然而好消息是，德國政府已經完成了所有比特幣的拋售，比特幣終於有機會反彈，反彈跡象也在本月14日逐漸成形。從上月6月19日開始，在不到一個月的時間內，德國政府拋售了五萬多枚比特幣，導致六月初以來，比特幣價格一直在下跌，處於200日均線以下，過去多次測試均未能有效突破。

近期美國社會對美元穩定幣出現了兩種聲音，應該禁止，應該合法。這是源於美國大學法學教授HilaryAllen在近期的播客中的一段對話，內容大致指出：穩定幣對銀行系統，甚至整個社會都構成了危險威脅。他的言論在美國掀起了一串有趣的探討。

睽違28個月，比特幣終於在本月5日突破6.9萬美元，雖然在突破不久後重挫10%，不過8日又突破7萬美元再創紀錄，主因是今年1月美國SEC終於批准比特幣ETF通過，加上4月25日即將到來的減半事件，使得比特幣開採量會減少50%，物以稀為貴，投資需求大幅提升，比特幣價格將因通脹而上漲。

自從美國SEC通過比特幣現貨ETF後，比特幣就開始「調整的行情」。1月13日眾多比特幣ETF開始交易，按理來說的好消息，比特幣價格不漲反跌至3.5萬美元。新聞一面倒都說是灰度發行的GBTC砸盤，不過具體事件到底是怎麼回事？經歷一週的砸盤，比特幣好不容易於26日回到4萬美元以上，逐漸轉向牛市，比特幣會再面臨其他隱憂嗎？

美國SEC於上週三批准11支比特幣現貨ETF,部分ETF已經於週四開始交易。意味著，美國退休基金、捐贈基金、機構法人、投資散戶於11日起，可合法購買、持有比特幣資產。

全世界最大加密幣交易所「幣安」的CEO兼創始人趙長鵬（又稱：CZ），請辭了他在幣安CEO的職位，同時向美國SEC認罪，和解金達43億美元。

2021年加密幣產業因為NFT、迷因幣等等衍生品炒作，讓比特幣價格創下歷史新高6.8萬美元；2022年比特幣經歷了整整500多天的熊市，終於在今年2023年10月價格突破3萬美元，主因是眾多大型金融機構向美國SEC提出比特幣ETF的申請。

今年6月1日香港虛擬資產新規正式實施，是香港Web3.0發展的重要里程碑，雖然此時該計畫並未對全球加密幣市場帶來重大的影響，不過在幣圈東亞市場，香港Web3.0已帶來不少褒貶不一的期許與看衰，本文就來聊聊香港Web3.0。

上週三美國證交會（SEC）收到來自資產管理公司ARKInvest（「木頭姊」旗下「方舟資本」）和21Shares申請以太坊ETF金融產品。上述兩家公司的以太坊ETF是首支在美國被申請的以太坊現貨ETF，消息一出，比特幣單日市值上漲3%。

美國支付巨頭PayPal公司表示，將推出美金穩定幣PayPalUSD（PYUSD），此消息一出瞬間引爆加密幣產業。

本月幣圈最大的新聞無非是全球最大的資產管理公司貝萊德BlackRock向美國SEC(證券交易委員會)申請比特幣ETF；若該申請通過，ETF將引領大批華爾街投資者參與加密幣投資；比特幣因此自6月15日起開始大漲，價格衝破3萬美元大關。

上網Google搜尋WallStreetMemes（WSM華爾街迷因幣）第一個跳出的網頁可以看到本月12日，已經募集超過6百萬美金代幣（USDT）。本WSM迷因幣募集速度算是快的，平均一小時可以募集一萬美金，一週之前1WSM價格是0.0271，一週後的價格已經漲到0.0283，越晚買價格越貴。WSM這項目有任何功能、應用、特別技術之處在背後嗎？完全沒有！

幣圈有沒有被大財團控制？這是問題可以說有，也可以說沒有。此外這個問題必須拆分成比特幣、山寨幣，以及宏觀定義與微觀定義來討論。

一週之內，美國銀行Silvergate與矽谷銀行（SVB）相繼出現倒閉危機，這兩家銀行都是加密幣友善銀行，Silvergate更是USDC發行商，雖然兩家銀行都與和幣圈有緊密的關係，但兩者的破產因素不全然歸咎于幣圈。

NFT又稱：非同質化代幣、數位收藏品，由於去年被大肆炒作，也遭戲稱「比較貴的圖片檔」。對我而言，NFT是過時且不可接觸的投資產品，去年大紅大紫時，我也多次表示將是泡沫。不過！NFT的發展真的對人類世界發展一無是處嗎？或許我們可以把焦點轉向NFT可變技術，又稱動態NFT（下稱：dNFT）。

比特幣在去年經歷了一整年的熊市，今年初終於迎來一點牛市的跡象！上週比特幣突破2萬美元，重返FTX破產後的高點，這牛市是否可以持續？探討這個議題，我們同時也許要綜觀分析去年比特幣的表現。

一項不爭的事實，杜拜的個人所得稅為0%！隨著對加密幣產業友善的新法案在杜拜實施，越來越多受爭議的產業關鍵人物也起身前往杜拜創業或避風頭；值得一提的是，類同柬埔寨，杜拜也逐漸傳出不少加密幣博弈的詐騙工作機會。

今年幣圈大事不斷，從5月的Terra崩盤事件，到11月FTX破產事件，更不用說今年多數的NFT產品都近乎歸零，FTX延伸的骨牌效應也還沒結束，我認為今年年末加密幣市場唯一值得慶幸的是，幣安交易所挺過12月的擠兌潮。

加密幣產業的金融衍伸商品非常多，種類令人眼花繚亂，許多衍生品名稱也令人摸不著頭緒，過去本專欄長期提倡長線持有比特幣（HODL），我個人也是小額定期定投，五年以上長期持有為投資原則。

本月初全球第二大加密幣交易所FTX從320億美元的估值，走向申請破產道路，隨著這場危機不斷發酵，上週比特幣價格跌到了2年以來最低點，加密幣市場流動性也明顯下降，加上感恩節到來，更顯得市場投資情緒冷淡。

本月初幣圈遇到史上最大的黑天鵝事件，全球第二大的加密幣交易所FTX破產，過程複雜且仍待續中，本期內容針對華爾街市場的灰度基金進行討論。

本月2日，加密幣新聞網Coincheck透露全球第二大加密幣交易所FTX以及其相關事業疑似有財務危機後，今年第二個黑天鵝事件正式展開。

幣圈本週最大的新聞，就是全球排名第一、第二交易所的幣安與FTX執行長互相在推特上喊話，雖然對話本質並非吵架，但因內容對雙方有利益衝突，因此被網民與媒體列為兩大交易所的廝殺大戰，甚至有不少輿論表示本次的風波會成為下一個Terra崩盤事件。

去年10月臉書公司正式改名成Meta，祖克柏也砸下10億美元建立他的元宇宙帝國，元宇宙概念股成為鎂光燈焦點，不論是股市或加密幣市場，只要和元宇宙扯上關係的都可以藉機大漲一波，從麥肯錫顧問公司所發表的報告表示，截至2021年元宇宙的投資金額達到了1770億美元。一年過去了，祖克柏的元宇宙還行嗎？

中共二十大會議落幕，下次的代表大會將於五年後舉行，過程中還會經歷七次全體大會，以針對不同領域發布重大決策，與區塊鏈、加密幣產業最相關的會議屬第四次全體大會，又稱四中全會。

本月7日幣安鏈遭駭，估計1億美元被盜走，幣安表示已經追回多數資產且調查依舊。許多幣安用戶開始問：錢放在幣安安全嗎？首先我們要了解，本次被攻擊的目標不是幣安交易所，而是幣安鏈（BNBChain）其中的跨鏈橋，事發當下幣安官方也快速暫停所有幣安鏈服務，並且在幾天後升級更新；由於駭客的竊盜方式與複印加密幣相關，因此用戶放在幣安交易所的資金是安全的，幣安官方也表示本次攻擊不會影嚮用戶在幣安的資金。

上週區塊鏈最大的盛事當屬亞洲加密週（AsiaCryptoWeek,下稱ACW），ㄧ系列的活動由來自新加坡的TOKEN2049公司舉辦，今年從9月26日起連著兩天在新加坡舉辦ABGA亞洲區塊鏈遊戲聯盟展。

以太坊合併又過了一週，以太幣價格則在首週暴跌23%，然而以太經典ETC的全網算力卻突破300TH/s創歷史新高，同時一項新的以太分叉幣ETHW也隨後誕生，並且在短短一週暴漲暴跌曇花一現。

上週四15日，一項歷史性的區塊鏈技術革新完成了，就是以太坊2.0「TheMerge合併升級」，如過去本專欄不斷提及的，以太幣在過程中被大量倒賣，連帶影響整個加密幣市場，在合併升級完成的24小時內以太幣跌幅達10%，目前價格於1.3千美元上下。由於市場早在三個月前就開始預料這股倒賣潮，因此本次加密幣市場下跌，多數幣圈網民認為是市場盤整，並非進入長期熊市。

最近最紅的區塊鏈項目是Aptos，他是今年人氣最高的明星項目，總共融資超過3.5億美元，七月底一次估值更達到27.5億美元，只可惜目前可參與的融資對象只有機構法人，一般投資人必須等到Aptos發行加密幣後才能進行投資，而目前預售以及上市交易所的日期Aptos團隊尚未公布。

全球第二大市值的以太幣正經歷ETH2.0升級，值得注意的是，以太幣的分叉幣以太經典ETC在經歷數年的停滯後，上月26日連續四天上漲，一周內大漲43%。

近期一項有趣的數據出爐，ArcaneReasearch研究提出，比特幣交易網L2「閃電網路」使用者數量在今年大增800倍，第一季用戶數一度突破8000萬，而這個數字在去年8月時僅約15萬人次。

韓國在加密幣產業法展上有許多坎坷卻又屹立不搖。5月初，Terra公司旗下的兩項加密幣LUNA與UST崩盤泡沫後，所有的矛頭都指向了韓國司法，因為Terra公司的兩位創辦人DoKwon（網路化名）與Daniel皆是韓國人。

全球首富馬斯克是忠誠的比特幣支持者，他的一言一舉都影響著加密幣產業。本月20日電動車大廠特斯拉表示，第二季已出售約75%的比特幣資產，並轉移購置9.36億美元現金。巴克萊分析師Johnson估計，特斯拉將出現4.6億美元的折價損失；馬斯克補充解釋，出售比特幣主要是因中國實施防疫封城的不確定性。

據加密幣觀測站CoinGecko指出，今年第二季比照第一季DeFi市場下滑74%市值，顯示DeFi熱度不再，過程中過濾了許多投機或是炒作型的加密貨幣項目以及投資人，長期持有者（HODL）則是默默等待市場契機。

你或許在某些APP、YouTube、網站上看過虛擬貨幣的相關廣告，他們往往把自己包裝成高投資報酬的賺錢方式，吸引你加入他們的Line群組，到頭來則是要求投資人透過加密幣投資商品。

5月初LUNA率先崩盤，進而影響到5月中的UST歸零，光是5月加密幣總體市值就蒸發3%；緊接著6月初幣圈銀行Celsius因大量擠兌而全面凍結所有用戶帳戶，再次引發比特幣大跌10%。

繼5月初，比特幣因LUNA／UST事件從3.8萬美元大跌至2.8萬美元後，近兩週比特幣依舊持續下跌，甚至一度跌破2萬美元。為何到了6月加密幣市場依舊下跌？甚至包括晶片大廠NVIDIA、AMD以及握有大量加密幣資產的特斯拉、微策略等美國上市企業慘遭血洗。

2020年NFT、2021年Game-Fi，今年2022新趨勢又是什麼？Social-Fi社交化金融！Social是社交的意思，這裡的Fi是Finance金融的縮寫，認識Social-Fi之前，先快速瀏覽Game-Fi（遊戲化金融）的起始。