# 新興市場債券  

2023年第四季度，新興市場債券開始受到投資人的青睞。截至2024年1月17日，新興市場債券指數已經上漲7.8%（採美銀美林新興市場債券指數，資料期間：2023/9/31~2024/1/17）。到底是什麼原因讓新興市場債券受到矚目？現在進場是否來得及？

債券可因配息而擁有穩定的現金流，是投資人作為固定收益投資的重要標的。而近年來新興市場的崛起及未來的成長趨勢備受投資人矚目，使得大批資金紛紛湧入新興債。「鉅亨買基金」將台灣人最愛的超熱門新興市場債券基金來一場大評比，看看這些新興市場債券基金各有什麼特色？

與先前看法相同，除非烏俄戰爭結束或美國勞動市場更快速惡化，不然今年美國通貨膨脹率都會處於較高水準，聯準會升息與縮減資產負債表的速度只會更快而非更慢。

台新投信表示，2020年10月底負利率債券金額超越16兆美元，低利率環境迫使投資人追求更高收益的資產，高收益債券持續搶手，其中，新興企業債擁有高經濟成長率、高殖利率、低波動率之「雙高一低」優勢，成為近期市場寵兒。

2020年雖然面臨新冠肺炎、中美貿易戰、美國總統大選紛擾等利空測試，金融市場在全球央行資金大放水挹注下，呈現股債齊揚的多頭行情，領頭羊美股、台股指數皆創下歷史新高。展望2021年，台新投信投資長楊珮玉表示，不論是經濟、政策、資金皆持續偏多，預期股債仍將延續多頭榮景，202１年的投資主軸為：新興科技崛起、中國消費類股進入牛市、REITs浴火重生、ESG企業大行其道等，建議掌握ECARS（EmergingMarket；ChinaConsumption；AINewLife；REITs；SeniorSecured）投資術，布局智慧生活、中國消費、REITs、ESG新興債、優先擔保高收債、台股科技等相關基金，提高財富增值勝率。

市場對聯準會（Fed）最新決議解讀好壞參半，部分避險情緒仍使公債殖利率出現明顯回落，政府債與投資級走強。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周3大債市資金皆呈淨流入狀態，其中投資級債受惠於避險情緒，淨流入資金維持在約90.3億美元的高水位，高收益債與新興市場債淨流入資金則是較前1周為收斂，上周分別淨流入約7.8及1.8億美元。

新冠肺炎疫情肆虐，全球經濟也難逃波及，根據統計，今（2020）年美國失業率超越2008年金融海嘯、1981年停滯性通貨膨脹，疫情衝擊堪比1929年經濟大蕭條，面對全球經濟的不確定性，資產該如何配置才能度過今年動盪的市況？

根據法盛-盧米斯賽勒斯（Natixis LoomisSayles）投資團隊研究，新興市場債券於市場重大危機過後，反彈力道大於投資等級債。且新興市場債券近年財務去槓桿有成，使其槓桿率低於成熟國家，違約率也連帶較低，建議投資人不妨逢低買進，伺機布局。

全球央行聯手救市，帶動新興市場投資等級債自3月下旬來反彈逾一成，但累計今年來仍下跌約4％。法人指出，新興投資級債過去未曾有過連續兩年下跌情形，因此，若今年受到新冠肺炎疫情影響而蹲低，未來一年可望有不錯的表現，投資人不妨留意目前的逢低布局機會。

歐美封城及復工進度穩健，新冠肺炎（武漢肺炎）疫情恐慌持續降低，促使風險性債券走揚；根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周除新興市場債資金仍為淨流出外，包括投資級債、高收益債2大信用債市資金皆呈淨流入，其中高收益債淨流入約24億2000萬美元（約新台幣722億8627萬元），較前周成長約50%，並已連續6周淨流入，受到市場青睞。

小穎的父母都是上班族，為了準備退休金，他們把壽險商品當做主要理財的方式，因為錢放銀行定存，利息不到一％，投資股票風險又大，他們認為放在類定存（儲蓄型）保單，至少還可以拿到三％的利息，比定存好多了。

儘管持續籠罩在中美貿易戰的陰影之下，然而二○一九年下半年，全球各國央行接力降息刺激經濟，市場資金充沛，竟造就了全球股市、債市的一波榮景。