# 川普經濟  

主要經濟數據，無法開始完全反映川普上台後美國經濟的情況下，《華爾街日報》把之前景氣繁榮時的幾個指標，拿出來重新檢視一遍，試圖弄清楚美國經濟能否避免陷入衰退。

美國總統川普（DonaldTrump）上任後揮動關稅大刀，貿易戰升溫，牽動全球政經局勢。對此，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》上指出，她認為川普內閣的經濟藍圖的成功機率，恐低於3成，因為各界都共同認知美國的製造業如果再不振興，那美國未來最重要的「兩大支柱」都會垮掉。

川普終於承認衰退的可能，引發股市大跌。川普大帝上任不到2個月，確實威風八面，揮舞關稅大棒讓各國臣服，每個國家都怕川普的加徵關稅，美國是全球唯一超強、最大經濟體與進口市場，他確實擁有「恣意而為任我行」的本錢。

美國經濟已多次證明悲觀主義者是錯的，令人感覺勢不可擋。

美國總統川普（DonaldTrump）在就職演說中高調宣稱：「美國的『黃金時代』現在開始。」但根據亞特蘭大聯邦準備銀行（AtlantaFed）的GDPNow模型預測，美國2025年第一季的經濟恐陷入負成長。《經濟學人》2日指出，儘管經濟表現的好壞不完全只受政策影響，但白宮裡那位行事激進又難以捉摸的保護主義者，只會讓美國經濟下滑得更快、更劇烈。

要論及論川普經濟民族主義貿易政策對全球自由貿易的挑戰，可以從美國經濟民族主義開始說起，而這部份可以透過歷史回朔開始推及：

日前，川普口吻激動地在社群平台發文急呼：「利率應該降低，這會與即將到來的關稅政策相輔相成！！！」此話一出引發外界熱議，《華爾街日報》更質疑他是否真的懂「錢」？這裡指的不是現金形式的錢，而是貨幣供給量、以利率衡量的貨幣價格及其對通貨膨脹的影響，「答案似乎是否定的」。

別惹加拿大——這是渥太華（Ottawa）政治體系最高層向美國發出的私下警告。正如近一個世紀前應對臭名昭著的《斯姆特-霍利關稅法》（Smoot-HawleyTariffAct）時那樣，加拿大對唐納德·川普（DonaldTrump）的進口關稅迅速實施了報復措施。

2025年1月19日，唐納德‧川普再次站上了世界經濟與輿論的中心—他推出了名為$TRUMP的加密貨幣。僅幾小時內，該代幣的市值便突破90億美元。川普的妻子梅蘭妮亞也在同一天推出了她的專屬加密貨幣$MELANIA，將這場加密狂熱推向新的高潮。

美國候任總統川普（DonaldTrump）即將在1月20日宣誓就職，新會期的聯邦參眾議院開會後，也將針對其2.0版本內閣人選，進行最終任命審議，本文將挑選多位與財經、金融相關的重要部長級人物進行重點介紹，讓讀者更能清楚地認識，這一群將影響未來4年國際經濟走向的關鍵角色。

瘋子？天才？王者？強人？不管用哪一個詞來形容川普（DonaldTrump），這位世界最大強權國家的候任領導人，都即將帶著他「反建制」的信念於1月20日重返白宮橢圓形辦公室。川普靠著「美國優先」與「讓美國再次偉大」（MakeAmericaGreatAgain，MAGA）的口號，贏得美國選民的寄託，競選期間曾揚言要對中國加徵60%關稅的他，當選後卻又改口「美中可以一起解決全世界所有問題」，並邀請大陸國家主席習近平參加其就職典禮，首波高關稅政策也只對中國增加10%。

川普重掌白宮大權首要之務，將是不計代價針對無證移民祭出「史上最大規模驅逐行動」，粗略統計，無證移民多達1100萬人，儘管充滿人權、道德爭議，但其中卻蘊含龐大的另類「川普商機」，最大得利者將是美國私人監獄業者，他們將為大批遭逮補、拘留、遣返的無證移民提供服務。

美國聯邦政府債務佔國內生產毛額（GDP）達123%，預計未來10年國家財政赤字每年將佔GDP逾6%。美國準財政部長貝森特到底要如何消減財政支出、減少美國債務規模，不僅準總統川普，包括全球美債持有國、投資人都殷切期盼這位索羅斯門徒能夠達標。

美國國會調高債務上限逾100次，總體債務規模高已達36.2兆美元。然而，美國財政部長葉倫（JanetYellen）去年底已示警，最快1月14日又將再度觸及債務上限。川普提出的解決之道是取消債務上限。

川普1月20日將正式宣誓成為美國總統，他要屢行「美國再次偉大」（MakeAmericaGreatAgain，MAGA）的選舉承諾前，得先面臨國家債務規模高達36.2兆美元的大問題。在共和黨全面執政的天時地利條件下，川普已大舉倡議廢除美國政府債務上限，到底這是好事？還是壞事？

美國共和黨總統當選人川普（DonaldTrump）預計在台灣時間1月21日凌晨就職，國內兩大總體經濟名師，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超、中國信託金控首席經濟學家林建甫不約而同指出，美元利率、加密貨幣為金融面最需要關注的兩大議題，前者已有隱憂，向來具備定錨效應的聯準會點陣圖不再像過往般被市場高度信任；後者則是鹹魚翻身，有機會成為美國的戰略儲備資產。

美國總統當選人川普（DonaldTrump）即將再次回歸白宮，過去已經多次宣告會重振美國本土製造業及石化產業，強化美國製造，但這項舉動將衝擊亞洲石化產業，同時也拖累再生能源發展，短期影響電動車、儲能等產業發展。

曾說過「台灣偷走美國的晶片生意」的川普（DonaldTrump）回歸白宮，未來4年將再度為世界投下變局，原本堅持先進製程根留台灣的經濟部，如今也鬆口2奈米製程遲早在美國設廠，台積電今年第一季董事會也移師到美國舉行。川普2018年啟動了中美貿易戰，台灣毫無懸念地選擇站在美國這邊，如今，比川普2.0的篇章即將展開，台灣，即將迎來什麼樣的機運與挑戰？

「美國是全球最大的經濟體，發行全球儲備貨幣，擁有全球最大的銀行和企業。論其規模、深度以及與全球經濟的相互交織，即使是國內微小的政策變化，也會在國際上引發極大反響。」

今年1月20日之後，美國政治與全球局勢都將進入一個新時代：原因無他，川普回來了！「川普經濟學」不但是美國選民的希望所寄，更是國際社會未來4年戒慎恐懼、必須與之共處的對象。風傳媒為此規劃了「川普經濟學」專題，從關稅、美債、綠能、聯準會、半導體、電動車、加密貨幣、美中關係等角度深入剖析，希望台灣在混沌世局中更能摸清趨勢、掌握先機。

如果說美國公債撐起全球金融市場半邊天，應不為過。美國公債發行已突破35兆美元，各國政府、金融機構、退休基金等都是大戶。

早在美國總統大選結果前，東南亞幾個主要的電子製造國的貿易活動，就呈現一種罕見的激增趨勢，反映出製造商與他們的美國客戶，正為川普（DonaldTrump）一旦當選後、可能出現的潛在貿易限制提前布局。泰國、馬來西亞和越南對美國出口數據皆創新高，電子零組件成為增長主力。

美國選民們再次選舉川普（DonaldTrump）為總統，很大程度上是出於對現任總統拜登（JoeBiden）領導下經濟狀況的不滿，以及對川普第一任期內低通膨和疫情前情況的懷念。

隨著拜登的退選，以及川普當選的可能性的提高，媒體上開始超前解讀川普上台後的經濟路線。根據我的觀察，這些解讀出現了誤區，可能對金融市場的投資人形成誤導，值得進一步討論。

一場槍擊，讓原本已有領先之勢的川普，取得更大的優勢，「川普回歸」成各國都必須正視、有極大機會成真的事。「川普經濟學」會如何影響全球經濟與金融，更值得先作沙盤推演、提早因應。概括而言之，應該就是：保護主義、更高的關稅（及通膨）、低利率與較弱的美元。

美國前總統川普可能回鍋的機率上揚，令美國企業界憂心忡忡，如果「川普經濟學」捲土重來，美中貿易戰擴大規模，對全球經濟將造成不利影響。貿易戰不會有贏家，川普要對中國擴大貿易制裁，中國也將祭出更多非關稅壁壘，雙方以眼還眼，以牙還牙，美國與中國的消費者都是輸家。

美國共和黨總統提名初選日前在愛荷華州揭開序幕，前總統川普取得壓倒性勝利。英國期刊《經濟學人》指出，一些商業巨擘對於川普可能再度入主白宮而感到震驚，「川普經濟學」將讓企業面臨巨大風險，《經濟學人》提醒企業主要當心。

美國大選末期，約七百名經濟學者連署要川普（DonaldTrump）下台，其中包括今年諾貝爾經濟學獎獲獎人米格羅姆（PaulMilgrom）等七位經濟學桂冠得主。他們提出的理由不只經濟，還包括抗疫不力和領導作風等。其中最重要的經濟理由是，川普「亂成一團且無效率的溝通」，破壞美國與貿易夥伴關係，學者們批評川普的貿易政策並未降低貿易逆差，沒能實現四年前的競選經濟政見。

三年來，美國總統川普秀了不少他的「財金見解與專業」，結果，嗯，不是太靈光，錯誤百出、幾近胡扯；近期的案例是他談到美股。

2019年，全球經濟前景如何？現在已經可以看出，有一些方面值得擔心，不過2018年整體上還是一個經濟較強勁的年份。國際貨幣基金組織（IMF）預計，2018-2019年度的全球經濟成長率將為3.7%左右。而全球最大的兩個經濟體可能將錄得較為可觀的成長率。

川普爲了振興美國經濟，維持美國在世界上領先的地位，採用了關稅壁壘和保障智慧財產權的措施，關稅壁壘會降低國際分工並減少實質生產，過度保障智慧財產權會降低創新意願。

川普入主白宮已經整整一年。儘管美國社會對川普人格和政策的評價與一年前一樣處在兩個極端，但是在一個問題上卻似乎已經達成共識：對於在競選中提出的激烈的政策主張，這位曾被認為是大話連篇的總統在就任之後是認真推行的。與以往的絶大多數總統相比，無論是在政治、社會、經濟、外交等領域，川普在就任總統的第一年裏帶來的改變非常劇烈。由於美國所處的國際地位，這些劇烈改變也必然給世界帶來巨大的影響。

美國勞工部5日公布的數據顯示，4月美國新增就業人口增長超過市場預期，失業率4.4%也是近10年來新低。分析人士認為，就業市場數據穩健有望支持美國聯邦儲備委員會繼續升息。

意外連連，2016年在世界經濟低速成長中步入尾聲。迷霧重重，2017年世界經濟如何發展，讓人期待。種種不確定性之中，有一點為大多數專家所認同：世界經濟低成長、低貿易、低投資和低利率的狀況在新的一年難有根本改觀。

美國聯準會（FED）一如外界預期升息一碼，不過美國金融市場反應相對平靜，雖然周三美股跌0.6%，但市場人士對後市仍看好，一來這次升息並未出乎外界預料，二來，更重要的因素是市場盼望即將隆重登場的「川普經濟學」技壓FED升息。

美國共和黨總統候選人川普（DonaldTrump）因出言不遜，攻擊已逝穆斯林將士胡馬雲汗（HumayunKhan）雙親，遭嚴重撻伐，黨內也急於與他切割自保。為擺脫陰霾，川普在8日提出經濟政見，包括減稅和重新思考美國能源政策，並主張不利於美國工人的貿易協定應全部重談。