# 全球景氣  

美國近期的貿易政策對全球經濟帶來結構性衝擊，高額關稅引發的不確定性正廣泛壓抑市場需求。根據摩根士丹利研究報告顯示，今、明2年全球經濟將會面臨新冠疫情以來最疲弱的成長動能，所幸股市還有上漲空間，但也別指望走勢一帆風順，  美元則在這場風暴之中淪為最大受害者。 關稅的傷害已經造成 大摩最新預測指出，假設美國持續進行貿易談判，但不會完全取消關稅，2025年全球......

台灣經濟研究院今（7）日發布最新經濟預測，將今年經濟成長率上修至4.03%，預估明年成長3.15%，整體表現內穩外溫，但隨著川普重返總統大位，政策面可能影響台灣貿易表現，全球經濟仍將面臨諸多變數，其中又以4大挑戰最為關鍵。

全球景氣緩步擴張，加上消費性電子新品備貨效應，以及AI等需求持續熱絡，經濟部今（20）日公布7月外銷訂單統計為500.3億美元，年增4.8%，優於原先預期增幅，並為連續5個月正成長；累計前7月訂單金額為3248.9億美元。

對終端消費者最了解的品牌大廠，壞消息不斷傳出。百事公司（PepsiCo）表示，過去幾年，隨著物價飆升，許多消費者放棄了出外飲食或旅行等更奢侈的消費，現在大家連洋芋片也少吃了，百事旗下Frito-Lay北美業務報告稱，最近一季的銷量下降了4%。

第二章說明過「耐久財訂單」。耐久財指的是耐用年限超過三年，很少需要更換的商品，例如製造業製造產品時需要用到的機械等。

第一金控（2892）獲利連續3年改寫新高，站穩200億元大關。第一金控暨第一銀行董事長邱月琴今（21）日在股東會上表示，過去一年採取穩紮穩打策略，整體獲利結構也更穩固，對於未來全球景氣審慎樂觀，第一金將順應金融市場變化，追求適度成長、提供穩定報酬。

房地產本來就是個週期性的產業，基本上是按照蕭條、復甦、繁榮、衰退四個階段來運行，一輪週期下來大約是十年左右的期間，通常「蕭條和衰退時期是入手購房的好時機，而繁榮期則是出售房產的時候」。當然若以投資的效率來看，復甦階段的初期更是投資房產的最佳時點，因為這時是房價的起漲點。只是房地產週期中每一階段的劃分都很難在事先就能準確掌握的，所以能夠在「對的波段」進場就很棒了，不要奢望買在最低點和賣在最高點。

鋼鐵龍頭中鋼（2002）繼5月份月盤鋼品開出平盤之後，因應鋼市反轉向上契機，中鋼今（15）日開出6月份盤價，包括熱軋鋼板、熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、熱浸鍍鋅鋼捲每公噸均調降2000元，此外電鍍鋅鋼捲、熱浸鍍鋅鋼捲、電磁鋼捲則是每公噸調降1000元。

CNBC週二（8月16日）報導，里昂證券研究部主管PatrickChen指出，中國的中芯國際、華虹半導體都是屬於三線廠商，中國業者在可預見的未來都不會對台積電（2330）構成實質威脅，現階段是中國需要台積電、而非台積電依賴中國市場。

時序將迎來第3季財報季，各企業的高階管理層須開始進行未來的商業環境評估，以及如何應對營運挑戰和機遇。他們對未來的經營策略除了反映今後的總經環境外，其實也會牽動經濟的走向。當前這些企業的主要關注焦點為，隨著財政政策的刺激力道開始降低，經濟成長動能需從公共增長轉向由民間主導的強勁增長，以維持經濟活動的力道。

今年原本炙手可熱的一種大宗商品－鐵礦砂，正在冷卻。自7月中旬以來，價格已累計下跌約40%，基準鐵礦砂價格，上周四一度重挫15%，至每噸130.20美元，創2020年11月以來低位。

遠東集團董事長徐旭東昨(8)天表示，5G需求很高、很踴躍：而針對全球經濟景氣變化，他坦言「很難回答」，但台灣展望應該很樂觀，明年基本上也樂觀，但仍要轉型面對新時代。

石油輸出國組織（OPEC）表示，即使明年石油需求出現創紀錄的增長，也難以回到新冠肺炎疫情之前的水準。

雲霄飛車般刺激的2010年代即將離去，相比10年前全球金融海嘯的愁雲慘霧，全球景氣也慢慢復甦。但回顧十年發展，繁榮背後仍潛藏不少警訊，奠基於債務上的榮景、貧富差距加深及氣候變遷等等，持續挑戰全球的危機意識。

經濟部統計今天公布3月外銷訂單金額385.9億美元，年減9%，連續5個月負成長，主要接單貨品更是全翻黑，第1季累計接單年減8.4%，是2010年以來同期最大減幅。

近日在PBoC降準、中國準備迎接兩會以及市場對歐、日、美三大央行利率決策的期待下，市場風險偏好逐漸回穩，昨美股DowJones進一步收高34.24點至16899.32點，美10年公債殖利率也守穩前日漲幅，再揚1.57個基點至1.8406%，而美元兌歐元及日圓續維持升勢，兌商品貨幣續偏弱勢，EUR/USD收平於1.0868，USDJPY略收低於113.48、AUD/USD則收升於0.7295，勁揚1.67%。預計3月大部份時間市場氣氛或偏好，有助於美股、債殖利率守住彈後區間，後續最終定調全球景氣走向的關鍵點仍在於Fed緊縮路徑的決策，若決定暫緩3月升息且Yellen記者會與經濟評估給予較保守謹慎的暗示，則將有助維穩市場氣氛一段較長時間，惟估計Fed年內應將會繼續升息，則之後或仍將抑制市場風險偏好。近日將先關注中國兩會內容、PBoC暫停兩日公開市場操作後的逆回購政策動向、官方應對一線城市炒房的房控對策、國際油價與大宗原物料價格走勢及美國大選、ISM服務業PMI、NFP等經濟數據出爐結果。

央行今（27日）召開理監事會，決定利率不變，因為「全球景氣前景存在不確定性」。對外界期待央行升息以打房，央行說：應該用租稅手段較佳。