鄧湘全、吳立瑋 的所有文章

端午節前夕，司法引爆金融業兩枚震撼彈，第一枚是中國信託金融控股公司辦公室遭特偵組檢察官大動作搜索，並對高層及相關人士進行偵訊；根據報導，偵查起因是金管會將所發現之不法交易移送偵查機關，特偵組偵辦的內容可能涉及證券交易法、銀行法。第二枚是本國銀行遭到陸企及日系主辦銀行的假聯貸真詐騙案件，國內數家銀行指控日系主辦行，涉嫌隱匿造假大陸企業財報等不實參貸資訊，誤導台灣數家銀行參與聯貸，陸企聯貸取得資金後便出現違約倒帳，對於大額呆帳損失，國銀決定向主辦銀行提告賠償，某家受災銀行更指出，金融機構最重視誠信，但日系銀行以假出資真騙貸，透過資訊不對等，進行嚴重的國際犯罪。

人民幣匯率的恐慌情緒，近期雖然稍有和緩，但是人民幣TRF（目標可贖回遠期契約）風暴才準備進入暴風圈，諸多中小企業主已經開始無法再負擔每期比價的損失，甚至無力持續向金融機構繳追繳保證金，正面臨痛苦的抉擇，要讓合約繼續進行呢？或是，忍痛買單解約停損以避免TRF損失繼續擴大呢？但是，金融機構計算的認賠金額幾乎是中小企業無法承受之重，更甚者，部分中小企業即便十幾年的獲利都無法彌補認賠出場的虧損，關於這樣的現象，筆者有二個最大的疑問，其一是投資人怎麼會買這種東西？其二是金融機構怎麼敢賣這樣的商品給客戶？

德國投機大師安德烈‧科斯托蘭尼在「投機者的告白」一書中曾經說過：「就像任何賭博遊戲、輪盤、賽馬，也包括圖表系統，最後只有一條規則：大家可能賺到錢，但肯定賠錢。」最近這一波人民幣重貶所導致的TRF（目標可贖回遠期契約）正好驗證科斯托蘭尼的結論。