我們想讓你知道：中部老牌企業順德創立多年，先透過策略夥伴入股、取得關鍵技術，成功將產品逐漸轉向車用市場，是國內少數打入車用電子關鍵零組件的廠商。
這家公司以電動車概念股為人熟知，但你知道嗎？它曾經是家文具公司，產品有無數台灣人都曾經用過：順德工業（以下簡稱順德）成立迄今已有六十餘年歷史，一開始，順德生產削鉛筆用的「超級小刀」，後來進軍文具，名為「手牌SDI」的書架、迴紋針和訂書機，被順德賣到大街小巷。這樣一家落腳台中、業務屬性傳統的公司，是如何轉型成為世界導線架大廠，甚至跨足電動車市場？它的前景又是如何？就讓我們根據法說會資料和財報數據一探究竟吧！
順德主管在法說會提到，該公司在1983時年配合當時政策，設立了電子事業部，主要生產半導體導線架、IC插座等產品；後來逐漸觀察到中國生產製造的效益，於是在1997年至江蘇張家港市，成立順德工業(江蘇)有限公司。整體而言，順德在導線架市占率目前是世界第4大廠，在高功率導線架的市占率更高居世界第一；以營收比重而言，目前公司營收有高達85%來自電子產品，至於早年的主力產品-五金文具，占比僅剩15%左右。（延伸閱讀：車用電子需求爆發、銅箔原物料上漲，國內哪幾檔零組件廠營運看俏？）
策略夥伴的關鍵技術 打進車用電子市場
電子產品應用廣泛，車用零組件因為進入門檻高，一直不容易切入，不過順德跨足電子產品20多年，主力產品：控制元件和車用電子模組卻有顯著進展；順德指出，近年公司積極配合客戶研發傳動系統（Power Train）、車身穩定控制系統（DSC inverter）、電池管理系統（BMS）、先進駕駛輔助系統（ADAS）等領域，近年努力耕耘的電動車市場，也逐漸看到效果。此外公司還供應5G基地台應用，高階家電應用和工業用馬達元件等工業客戶。（延伸閱讀：終結續航里程焦慮！充飽電只要5分鐘，以色列新技術讓電動車如虎添翼）
順德之所以能從傳統消費品逐漸轉型、近年甚至脫穎而出，取得重要技術和密切配合主要客戶，是兩大關鍵。首先，公司於2010年引進供應商-日本三菱伸銅(mitsubishi-shindoh)成為策略夥伴，透過入股與支付權利金給對方，順德確保三菱伸銅持續授權半導體特殊製程的材料以及技術，取得了垂直整合的優勢。截至目前，三菱材料株式會社仍持有順德2.56％股權，是董事長陳朝雄家族成員以外的第五大股東。
「基本款的導線架，成本中材料跟加工費比重可能是8比2，但車用產品的比重會變成4：6」，發言人解釋，由於汽車行駛時必然有高溫、震動，加工時需要更多步驟、以確保零件正常使用，這就需要更高層次的技術。順德掌握了多元成型技術，將傳統打金線換成長腳直接搭線，讓導線架在高溫高壓的汽車內部更穩更好用。（延伸閱讀：當鴻海、台達電大舉進軍電動車，為何只有電池市場台商很難吃到？）
文具產品利潤率不降反升
從順德全公司2500多位員工中，研發部門就占了將近140人來看，積極投入研發，應是順德拿下英飛凌、意法半導體、恩智浦、Vishay等國際整合元件大廠（IDM）訂單，一舉搭上電動車風潮的利基。發言人還透露，主要客戶對汽車電子未來二、三年的市況，仍抱持相當樂觀的看法，因此希望順德繼續協助參與開發。
難得的是，公司除衝刺汽車、工業零組件，文具產品也沒有被遺忘，發言人提到，公司透過推動自有品牌及申請專利，確保獲利不墜，看來毛利率不高的訂書機、書架和白板筆，近十年的利潤率反而從「1字頭」上升到「2字頭」，也憑藉「I-PULO雙主修修正帶」獲得德國iF產品設計大獎，突顯對當年「起家雞」的重視。
以投資面而言，最近10年，順德配發的現金股利隨業績增加，2011年僅配息0.3元、現金股息殖利率約1.52％，到了2018年配息已經增為2.7元、現金股息殖利率達4.31％；近兩年的配息則因疫情影響，皆只配發1.8元，隨著股價上漲，現金股息殖利率也降至2％以下。
發言人同時表示，公司負債比率約為46％，在導線架同業當中較為穩健；未來應不會積極透過併購壯大規模，而是繼續提高內部研發能力。已經取得轉型成果的順德，未來若想更上層樓，仍要看該公司在汽車與工業用零組件兩方面，能夠取得多少進展了。 （相關報導： 都是電動車ETF，00895跟00893哪裡不同？專家：選股方法有差別，只有一檔納入台積電 ｜ 更多文章 ）
責任編輯/周岐原
