為什麼拆股在過去更受歡迎?
以往各公司拆股的可能性更大,一定程度上是因為交易機制。過去,股票交易不是由快速的數位系統驅動,同時對小投資者來說成本更高。如果買家願意以100股為單位買進股票,而不是購買零碎股(收取的佣金更高),他們就能獲得更好的價格。對那些願意以100股為單位一次購買大量股票的投資者來說,拆股有助於制約股價。
嘉信理財集團和德美利證券(TD Ameritrade Holding Co.)等大多讓投資者自助交易的券商已基本上取消佣金,從而消除了這方面的擔憂。不過,據那斯達克首席經濟學家Phil Mackintosh稱,大多數機構投資者仍青睞整股,原因是交易所的報價通常為整股報價。
Target Corp. (TGT)在6月份一次業績電話會議上稱,交易技術的進步和免佣金做法降低了拆股的必要性。百事公司(PepsiCo Inc.)在5月份打消了拆股的想法,將此歸因於行政成本,稱這方面的成本將超過任何潛在好處。
對於沒有進行拆股的高價股,投資者有什麼選擇?
他們有三種選擇:購買高價股;購買價格較低的其他公司的股票;購買零碎股,有些面向散戶投資者的經紀公司近期提供了購買零碎股的選擇。
但購買零碎股也存在一個問題:買方得不到實際的股票。經紀公司將持有這些股票,投資者則對他們同意購買的那部分零碎股擁有權利,這代表他們將按比例獲得股息和投票權等。