美政府關門、北韓核武威脅趨緩，本週觀FOMC、NFP，估美元下半年再揚升
五一勞動節假期間，蘋果、亞馬遜等科技股龍頭盤中創新高帶動Nasdaq收盤亦創記錄新高，其餘股指則停留高檔震盪，Trump提及考慮分拆大銀行，曾令美股一度下挫，而美財長稱發行超長期國債絕對合理，促美10年債殖利率與美元指數底部有撐。展望本週，在美政府關門風險暫除及北韓核武威脅稍有緩和下，市場靜待FOMC利率決策及週五美4月NFP數據出爐，預期二者均可望帶來較正面的指引，提升投資者對於2Q美GDP表現與升息預期，目前期貨市場隱含6月升息機率仍高達69.7%。而除美國市場主導全球市場氣氛外，週末PBoC研究局局長發表去槓桿的標本兼治之策，強調在確保不發生系統性金融風險下有序去槓桿，既要避免槓桿率上升過快而引發債務流動性風險和資產泡沫，也要合理把握去槓桿節奏，避免過快壓縮信貸和投資可能引發對經濟增長的損害，一文道盡中國經濟目前的整體問題與官方所打算採行的應對策略。在中美兩大經濟體目前對於經濟前景均有把握下，估計2Q全球金融市場雖有一定動盪，但底氣仍然充足，有利下半年美債殖利率與美元再度揚升，因此提升全球利率並壓抑主要貨幣。
PBoC官員透露中國降槓桿策略，共同推進鬆緊適度宏觀政策及結構改革
PBoC官員指出槓桿本身是中性工具、與經濟週期的不同階段密切相關，當預期經濟將處於下行期，對槓桿率上升的容忍度就要低一點。而降槓桿一是減少債務、一是做大GDP，目前以創造寬鬆的宏觀環境、在推動經濟增長中減少債務的方式最受歡迎，然實際操作上，過度依賴刺激性宏觀政策、透過穩增長來降槓桿，往往以資產泡沫危機的結果收場，且寬鬆的宏觀環境會延緩出清低效企業，不一定有利於結構調整。綜上歸結出中國當前降槓桿策略，亦即透過鬆緊適度的宏觀政策和有力的結構改革提升槓桿效率。
人民幣加速國際化進程，房市泡沫破裂風險可控
人民幣於2005/7終結與美元掛鉤，轉向實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，而後更於2015/8調整中間價定價機制，使中間價與現貨價格趨同，追求中間價機制進一步市場化。另人民幣納SDR、外資透過QFII、RQFII、滬港通等管道參與內地市場、人民幣離岸清算中心迅速發展等，皆為人民幣國際化取得之進展，未來長期目標為實現貨幣自由兌換、普及市場化匯率，並加速金融改革、追求資本自由流動。另中國超寬鬆貨幣政策雖導致瘋狂資金湧入中國房市，促一、二線房地產出現爆漲行情，但考量房市作為內需火車頭，政府雖可忍受房價下跌但不至於使房地產面臨崩盤，預計往後政策將著重於抑制房市過熱並轉為溫和上揚，泡沫破裂風險可控。
