FOMC結果未如市場預期鷹派，美元、債利率崩跌，暫難重回高波段高峰
3月以來全球市場所矚目期待的FOMC利率決策會議結果終於塵埃落定，如市場預期Fed 3月升息1碼，利率區間上移至0.75%~1%，同時點陣圖維持今年可能升息3次的預期，且Fed聲明與主席Yellen記者會均較市場期待更為鴿派，委員中出現Minneapolis Fed 總裁Kashkari投下反對票，Yellen重申願意容忍通膨短暫超過2%目標，此說法仍然呼應其此前所提及將採用高壓經濟政策的說法，即願意讓就業、通膨超過目標一段期間而仍不積極緊縮，承受經濟暫時有過熱的壓力。上述結果打消投資者對Fed可能加速升息的念想，美元指數瞬間由近101.6附近崩跌至最低100.430，美2、10年公債殖利率也分別陡降7.7、10.72個基點至1.2994%、2.4930%，而美股在Fed表態沒有更加速升息打算下，也大舉回揚，Dow Jones收高112.73點至20950.1點。估計在Fed此次定調後，上半年美元、債殖利率上檔將暫難突破此波高峰102.3、2.63%附近，然在升息緩步進行下，往下空間也不大，99及2.3%底部亦將有守，後續兩次升息中，9月有所行動是較肯定的，至於6月或12月是否有動作則將視股市變化而定。
Yellen淡化通膨過熱疑慮，為修正升息步伐預留空間
Yellen稱會後聲明刪除前次「經濟情況只能允許循序漸進升息」中的「只能」，僅僅是相對小的改變、不應被過度解讀，仍應考慮Fed對經濟和利率的預測基本沒有變化。另表示當前是合適時機將通膨目標對稱的概念引入聲明，彰顯通膨2%並非天花板、而是希望靠近的目標，當前通膨高於2%並不代表超標。而其認為目前基準利率低於中性利率，但差距不遠、且正朝中性利率的方向前進，認為較委員利率預測多升息或少升息1次皆符合其對「逐步」升息的理解。此外，Yellen提及此次會議有討論再投資政策的最終變化、但未作出決定，強調縮減資產負債表的時間點並非單純依據基準利率水平，仍是以對整體經濟的信心作為標準。綜上，Yellen此次談話對升息前景顯得保守謹慎，強調經濟預測未改，並透露其不認為通膨有過熱疑慮，為後續升息步伐預留更多彈性。
點陣圖暗示今年仍升息3次，2019年則可能略為加快升息步伐
Fed此次預估與去年12月相差無幾，僅將2018年 GDP增長預期由2%上調至2.1%，長期失業率由4.8%下調至4.7%，而2017年核心PCE平減預估中值由1.8%上修至1.9%。另點陣圖顯示今年基準利率預估中值維持在1.375%，暗示升息次數保持3次，2019年利率中值預估則由2.875%上調半碼至3%，凸顯升息步伐或漸近加速，而長期利率中值仍持平於3%。另此次有9位Fed官員認為今年應升息3次、較12月多出3位，5位則認同今年應至少升4次、持平12月，僅3位Fed官員認為今年應少於3次。
FOMC貨幣政策立場仍然寬鬆，並重申經濟前景與短期風險大致平衡
3月FOMC會後聲明表示，因勞動市場持續表現強勁，經濟活動繼續以溫和速度擴張，且通膨已連續幾季回升，接近Fed長期目標水準2%，貨幣政策立場仍然寬鬆，而未來Fed利率調整仍取決於實際與預期的經濟條件，另其重申經濟前景與面臨的短期風險基本平衡，並預測目前經濟狀況將支持利率朝漸進式提升的方式發展，但刪除「只能」字眼，此外Fed標示將維持持有證券回籠再投資等政策，直至利率水準正常化。
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