回顧2019年資本市場，資誠聯合會計師事務所認為今年將是資本市場前景向上轉折的關鍵一年。
2019台灣IPO觀察重點
2019年台灣上市櫃新掛牌家數(含櫃轉市)共39家，比起2018年減少23家，減幅37%；集資金額280億元，比2018年增加45億元，增幅19%。2019年整體平均集資額8億元，本國上市平均集資額18.2億元，本國上櫃平均集資額2.4億元，外國上市櫃平均集資額為4.1億元。
資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長林一帆分析，2019年台灣資本市場有以下觀察重點：
一、資通訊產業跨界，為生技聚落注入新動能
2019年生技醫療類掛牌6家(含櫃轉市)、集資額27.2億元，與去年相比，家數與集資額持平，顯示台灣發展生技聚落仍有一定的力道。另外，觀察近期生技圈積極參與族群者中，可以發現接棒新藥發展後，以精準醫療和長期照護為主的發展動能，更多資通訊產業開始跨足生技醫療領域，可望打造台灣為醫療科技島，為台灣生技聚落的發展注入強勁動能。
二、大型集團持續運用資本市場，活化集團資源
2019年台灣及香港資本市場的幾個指標型IPO大案，包括台灣的和潤、緯穎、東捷和香港的阿里巴巴第二上市、百威亞太等，皆為大型集團透過資本市場操作，取得更多資源，讓組織發展有更多的動能，大型集團之分拆掛牌或是旗下轉投資公司之上市櫃，將會是台灣資本市場動能之一。
三、再次集資SPO管道暢通
2019年台灣上市櫃企業的再次集資(SPO)金額為1,214億元(不含公司債)，顯示企業再籌資的管道暢通，資金動能足夠，這也是台灣資本市場吸引人的特點之一。
2020年全球經濟 將走向「慢球化」
資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示，根據PwC Global Economy Watch 2020最新預測，2020年全球GDP成長率預估為3.2%，將繼續保持溫和的步伐，各主要經濟體的經濟成長動力，主要來自寬鬆的貨幣政策以及家庭消費，而不是淨出口和投資。
然而，2020年將是「慢球化」(slowbalisation)的一年，由於貿易緊張局勢未解，全球經濟整合和貿易量雖有成長，但速度緩慢。「慢球化」將持續對全球供應鏈和全球經濟整合帶來挑戰，世界工廠的分工邏輯逐漸消失，取而代之的是分散式製造、短鏈供應和區域生產。
亞太企業也預期，跨國貿易活動未來將面臨更大挑戰。根據《2019 APEC企業領袖調查報告》，亞太企業領袖在2019年進行跨境商業活動時，遇到的障礙比預期更多，且預計在2020年也會遭遇類似阻礙，26%的亞太企業領袖預期進行跨境服務的挑戰將增加；24％認為，數據的跨境流動將在2020年面臨更大的挑戰。
2020為台灣向上轉折的關鍵年
林一帆認為， 2019年可說是大趨勢的終結，中美貿易戰的緊張局勢暫獲舒緩，貿易戰帶來的不確定性可望逐漸散去。在「後中美貿易戰」的短鏈時代，2020年對台灣來說是「向上轉折」的關鍵年，台灣成為貿易戰火下台商移轉產能的首選，而在1月台灣總統大選後，政策不確定性也將降低，台灣政經環境將進入下一個局勢。
林一帆預期，2020年台灣資本市場的利多因素包括：
- 5G及AI落地應用：台灣第五代行動通訊(5G)將於2020年正式商轉，許多企業也將正式把人工智慧(AI)落地應用，例如製造業結合5G及AI等新科技，讓台灣的智慧製造往下一階段邁進。
- 資金匯回專法：台灣企業將海外資金匯回在台灣進行各項投資，預計1至2年內可望為台灣資本市場帶來另一波成長動能。
- 家族企業永續經營：家族企業透過資本市場運作，強化公司治理，保持企業競爭力，達成永續經營目標。
- 政策誘因：台灣資本市場交易透明、動能佳、IPO成本合宜，較遴近資本市場具優勢，可望吸引海外華商來台掛牌，包括香港、美國及東南亞等地華商。
不過，在一片樂觀聲中，林一帆也提出影響2020年的台灣資本市場的變數：
- 全球「慢球化」：後中美貿易戰的不確定性仍在，在碎鏈時代下，台商為了保持競爭力，調整供應鏈布局，仍可能暫緩台商在台上市櫃時程。
- 中國大陸增加產能：中國大陸推動的「一帶一路」，將企業產能輸出到沿路各國，近期陸企的產能逐漸填補，增加的產能可能對台商造成影響。
梁華玲認為，在後中美貿易戰及台商回流的環境下，台灣製造業及電子業等產業都有越來越多的潛力掛牌公司，再加上台灣資本市場交易透明，流動性穩定，外資持續匯入、股市動能佳，匯率也相對穩定，可望吸引香港、東南亞及美國華商來台掛牌。
梁華玲表示，政府已訂出打造台灣成為亞洲新創資本匯聚中心的目標，推動「五加二產業創新計畫」，2020年台股將推出逐筆交易與盤中零股買賣，讓台股具有擴增交易量的機會，這些利多因素都讓2020年台灣資本市場值得期待。
