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旅天下（6961）上櫃申請案已正式獲櫃買中心董事會通過，為公司邁向資本市場的重要里程碑。旅天下董事長李嘉寅表示，旅天下預計於2026年第一季正式掛牌上櫃，發行價暫定每股58元。為配合初次上櫃作業，公司辦理現金增資320萬股，公司將提供15%新股給員工認購。對於未來門市的拓展，李嘉寅也回應「明年目標破百間店」。 營收略降、獲利創新高，旅天下憑什麼逆勢成長？......

2026富邦財經趨勢論壇今（12）日上午登場，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，2026並非單純的風險或機會之年，而是考驗投資人對政經情勢敏感度、資產配置紀律與風險管理能力的一年。在整體「股優於債」的大方向下，仍可在波動中尋找穩健成長的契機。　羅瑋表示，明年第一季金融市場可能出現類似今年三、四月般劇烈波動的走勢，觀察重點包括：法人機構1月實現獲利調節部位；美國兩......

近期股市反彈力道驚人，尤其特斯拉（Tesla）股價短短一個月內飆漲超過50%，連帶推升電動車與AI題材相關的ETF 富邦未來車（00895）也大幅走高。但矛盾的是，特斯拉最新Q1財報表現相當慘澹，營收與獲利均未達市場預期。那麼，這波反彈究竟是轉機還是泡沫？我們從三大關鍵來看。特斯拉財報不好，為什麼還能大漲？從數字上看，特斯拉第一季的表現並不理想，營收衰退、電......

鴻海（2317）第一季財報繳出亮眼成績單，營收、獲利雙雙創下同期新高，讓不少投資人滿頭問號：「這樣還不漲，到底在等什麼？」對此，知名財經作家艾蜜莉在臉書貼文分析指出，市場邏輯並非財報公布就一定上漲，股價走勢受多重因素影響。她強調，短期波動無需過度解讀，更應關注鴻海在AI伺服器、電動車及全球佈局上的長期價值。鴻海Q1營收獲利雙創新高：AI伺服器與電動車成亮點鴻......

鴻海（2317）今（14日）公布2025年第一季財報，稅後淨利達到421.08億元，年增91%，每股盈餘（EPS）3.03元，雙雙創下歷史同期新高，雖然季減9%，但在營收1兆6443.16億元的帶動下，年增幅度仍達24%，毛利率為6.11%，營益率則達2.83%，整體表現優於市場預期。

中國最大的晶片製造商中芯國際(Semiconductor Manufacturing International Corp.)公布第一季業績，淨利大幅增長，主要因為中國政府的刺激措施以及在地緣政治緊張局勢下，客戶提前拉貨。中芯國際的第一季淨利，較上年同期增長逾一倍，至1.880億美元。公司指出，由於地緣政治不確定增加，一些客戶提前下單備貨。與此同時，中國政府......

台灣線上零售市場進入景氣盤整期，消費者行為趨向理性審慎，數位廣告與流量成本持續走高。面對挑戰，3大電商玩家momo富邦媒（8454）、PChome網路家庭（8044）與美商Coupang酷澎各自端出第1季成績單與策略布局。

編按：緯創公告首季財報，單季合併營收3,464.9億元，季增16.6%，年增45.4%，營業淨利151.5億元，季增27.7%，年增達1.15倍，稅後淨利53.31億元，季增0.4%，年增51.3%，EPS1.85元，營收、營益與稅後均刷新歷史紀錄。此外，緯創近期頻繁的大手筆投資，從北美擴廠到台灣總部升級，光是2025年首季就一口氣拍板421億元投資案，投資達人表示，這些動作顯示出緯創對未來訂單需求抱有高度信心，不僅要穩坐代工龍頭，更準備進軍AI、伺服器等高成長市場。本文將討論緯創近期的投資動向，並探討這些佈局如何為公司帶來長期價值。

Stellantis集團旗下義大利品牌AlfaRomeo日前(5/5)於官網公布2025年第一季全球銷售數據，相較去年同期成長29%，顯示其產品線策略與市場布局奏效，特別是在歐洲、中東與非洲市場展現強勁動能。其中，全新車系Junior表現突出，自上市以來已在全球38個市場累積35,000張訂單，成為品牌產品革新計畫的關鍵。

見微知著。美國揮舞關稅大刀，金融業今年獲利有隱憂，哪些金融次產業是獲利顛簸路上的勇腳馬？金管會公布的第一季統計顯示，銀行業、投信業、期貨業的動能較佳；證券業與產壽險業則是呈現疲態。

根據最新市調機構與通路業者彙整資料顯示，2025年第1季台灣實體通路智慧手機總銷量約為128.6萬台，較去年同期130.3萬台微幅減少1%。儘管通膨壓力與換機週期拉長影響消費意願，但整體市場仍維持穩定表現。

美國伺服器大廠美超微（Superｍicro）公布財報，大砍首季營收和獲利預期，盤後股價大跌15%，引發外界高度關注。對此，知名半導體分析師陸行之發文提出3重點問題，示警AI供應鏈。

晶圓代工龍頭台積電在本月17日公布2025年第一季財報，營收達8392.5億元，稅後純益3615.6億元，每股盈餘為13.94元，繳出亮眼成績單。財經作家游庭皓表示，其實第一季度的營收或是營業利潤都沒有那麼重要，市場更關注的是4月對等關稅開打後，對第二、三季財報的影響，儘管台積電董事長魏哲家強調目前沒有客戶抽單，但關稅勢必會衝擊客戶的後續營收表現。

台積電（2330）2025年第一季的財報表現相當亮眼，單季營收年增40%、淨利成長60%，每股盈餘（EPS）達13.94元，創下歷史次高紀錄。全年成長預期依然維持在24%至26%之間，顯示公司基本面強健。然而，市場對於這份財報的反應卻相對冷淡，法說會後股價不僅未漲反跌，這也讓不少投資人對台積電的未來股價走勢產生疑慮，也轉而尋找其他標的。投資達人陳喬泓在《下班經濟學》中分享，有更加穩固的5檔股票，讓我們一起看看。

美國關稅海嘯餘波盪漾，特斯拉（Tesla）第一季財報22日出爐，營收較去年同期下滑9%，遠低於市場預期；調整後每股盈餘（EPS）為0.27美元，同樣不如預期，執行長馬斯克（ElonMusk）對此表示，將大幅減少投入美國效率部（DOGE）的時間，並將更多精力轉回特斯拉營運。對於近日網路上流傳馬斯克「後悔」幫助美國總統川普（DonaldTrump）的影片，事實查核平台「台灣事實查核中心」發布查核報告。

特斯拉（Tesla）公布2025年第一季財報，營收報193.35億美元，較去年同期下滑9%，遠低於市場預期的214.33億美元；調整後每股盈餘（EPS）為0.27美元，不如預期的0.44美元。受到汽車銷售疲軟與多重外部因素影響，特斯拉的營收表現創下自2020年以來首度同比下滑，EPS更年減40%，遠超市場預期的4.4%跌幅。

特斯拉財報出爐，營收不如預期，股價卻逆勢反彈！馬斯克宣布將回歸核心、減少分心事務，而美國民眾對他的觀感也出現兩極化，這一季的特斯拉，財報數字之外，更是一場輿論與信心的拉鋸戰。

台積電（2330）公布2024年第一季財報，表現優於市場預期，展現強勁獲利動能。受惠於AI與高效能運算（HPC）需求帶動，加上成本控制得宜，第一季毛利率達53.1%、營益率42%、每股純益（EPS）為8.7元，季減5.5%、年減4.4%，但整體獲利與營收均超越市場預期。

路透社報導，台積電本月17日可望宣布今年第一季獲利大增54%，但也可能就美國總統川普的貿易政策帶來的風險提出警示。

富邦金控今（10）日傍晚公布獲利自結數，3月稅後純益、前3月稅後純益、累計每股稅後純益（EPS）均為14家上市金控最高，奪下金控業獲利三冠王。

美國總統川普於2日宣布針對全世界的對等關稅政策，一舉一動都影響全球經濟，台股市場也受其影響，第一季跌2340點，市值蒸發7.35兆元。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在財經專家阮慕驊的節目《財經一路發》上直言，股市最怕的就是不穩定，「政府一直這樣搞，難怪會跌阿！今年第一季就跌給你看，大家覺得政府可以搞定，但說實話是沒有。」

台積電自結1月營收新台幣2932.88億元，為單月營收歷史次高水準。台積電表示，1月21日以來多次地震，有一定數量的生產中晶圓受到影響，第1季營收將趨近展望的低標，並將認列相關地震損失53億元。

為促進台灣資產管理市場發展，金管會開放主動式ETF及多資產被動式ETF，並於今（17）日宣布多項法規修正。金管會證期局副局長高晶萍表示，藉由開放主動式ETF及多資產被動式ETF，提供投資人更多元化的投資工具，可提升市場靈活性與投資機會；目前有15家投信公司表達發行意願，首檔產品最快於2025年第一季問世，預估3年內可達2000億元的市場規模。

美國總統當選人川普將再度入主白宮，成為影響明（2025）年經濟成長的因素之一。國泰台大產學合作計畫協同主持人、教授徐之強今（11）日表示，台灣今年的景氣表現強勁，主計總處調高近7年經濟成長數字，故將2024年台灣經濟成長率預測值上修至4.1%，較9月的預測值高了0.4個百分點；展望2025年，預期全年經濟成長率仍維持在2.8%，明年首季的經濟氣候將由「朗」轉「陰」。

在全球電動車需求疲軟和中國車廠大舉進攻歐洲市場的雙重壓力下，德國汽車大廠福斯（Volkswagen）集團正考慮關閉比利時布魯塞爾工廠。這座專門生產奧迪（Audi）Q8e-tron電動車的工廠，若關閉一事成真，將是福斯集團自1988年以來首次關廠，預計有超過3000名工人受影響。

美晶片大廠英特爾（Intel）近來面臨一項集體訴訟，投資人指控，英特爾2023年報告業績時，隱瞞了代工部門在該年度整整70億美元（約台幣2260億）的虧損，還把大約30%的產能外包給台積電，因此激怒投資人；有分析師認為，英特爾CEO季辛格（PatGelsinger）位置岌岌可危，甚至要併給輝達或蘋果才有可能翻身。

新光金控今（30）日下午舉行第一季法說會，揭露核心子公司新光人壽今年首季避險後年化投資報酬率3.91%，與先前公布的全年數字相比，為2020年以來新高，新光金控發言人林宜靜副總表示，投資績效佳，主因股票資本利得提升，且避險成本下降。

中國經濟受到房地產危機拖累，導致汽車需求連帶疲軟，據外媒報導，由於保時捷（Porsche）中國銷量持續下滑，引發部分投資人、經銷商不滿「逼宮」要求補償虧損，目前德國總部正在全力安撫。自2023年Q3以來，保時捷在華銷量已連續3個季度同比下滑。

綜合法新社和路透社報導，這家總部位於加州聖克拉拉（SantaClara）的科技大廠第一季淨利（截至4月28日）149億美元；第一季營收260億美元，年增率將近4倍。

合庫金控今（21）日下午舉行第一季法說會，攸關獲利動能的5大指標呈現2好3弱。核心子公司合庫銀行的手續費淨收益首季年增114.74%、增額18.29億元；包含Swap業務在內的金融商品（含兌換）淨收益年增24.55%、增額6.59億元，為支撐合庫金首季稅後純益成長的兩大動能。

AI伺服器正夯，成為「電子六哥」鴻海、和碩、廣達、緯創、仁寶、英業達爭相搶進的主戰場！輝達（NVIDIA）的GPU晶片H100交期從原本的6個月縮短至僅3個月，使AI伺服器出貨量顯著增加。隨著H200等新產品的推出，技嘉（2376）和廣達（2382）兩家公司預計今年伺服器業務的營收將超過筆電業務。

行政院主計總處發布2024年3月工業及服務業全體受僱員工薪資調查統計結果，第1季實質經常性薪資連續3年負成長，不過單看服務業部門，平均經常性薪資為47,525元，年增2.33％，總薪資則為53,913元，年增4.33％，其中又以旅行及相關服務業加薪幅度最為驚人。

中國近來「產能過剩」外溢全球，不僅頻頻被歐美點名，國內更是備受擠壓。中國晶圓代工雙雄最新財報出爐，中芯國際第一季淨利潤大幅下跌68.9%，降至7180萬美元，而華虹半導體更是下滑至3180萬美元，暴跌79.1%。

全球咖啡市場競爭激烈，就連堅持要走高端路線的跨國龍頭星巴克也逃不過，近年來在中國和其他品牌低價廝殺，卻導致市場面臨重創，不僅在中國的咖啡龍頭地位被本土品牌瑞幸搶走，日前公布的財報也不如預期，導致2日股價暴跌15%，市值一夜蒸發超過159億美元（約台幣5167億）。

宏都拉斯和台灣斷交、轉向中國建交，台灣減少對宏國的白蝦進口量，中國卻傳出只打算用「台灣出價的一半」向宏國買白蝦，導致雙方FTA遲遲談不攏，宏國蝦農無以為繼、大量養殖場倒閉。如今傳出中國蝦業也自身難保，價格今年以來暴跌4成，可能就是北京為保護本國蝦業，遲遲不買宏國蝦的原因。

∕呂紹煒2024.4.26

上週是美股超級財報週，Facebook母公司Meta公布今年第一季的財報雖然超出市場預期，然而創辦人兼執行長祖克柏（MarkZuckerberg）財報後在電話會議中講出一句話，卻害Meta股價一天暴跌10.5%，他本人的淨資產也因此縮水180億美元（約5868億新台幣）。

特斯拉今年開局表現不佳，第一季利潤驟降至2021年以來的最低水準，營運利潤率也大幅下滑，從上年同期的11.4%，降至5.5%，同時，特斯拉第一季現金流轉為負值，流失了約25億美元現金，主要因為投資了AI基礎設施，最差的消息是：全球庫存天數，從上年同期的15天，攀升至28天。

全球光刻機之王荷蘭艾司摩爾（ASML），本周公布的第一季訂單，出乎意外地低於分析師的預期。

三商家購(2945)3月營收成長創歷年次高Q1財報靚連3年成長達13%4月展店不停歇 美廉社主攻新北市 三友藥妝Tomod’s特美事搶占新莊區

南韓科技巨擘三星電子（SamsungElectronics）4月5日公佈第一季初步財報成績亮眼，獲利較去年同期激增超過九倍，主要受惠人工智慧（AI）熱潮席捲，帶動記憶體價格持續回穩。

台灣曾是宏都拉斯白蝦的主要出口地，自從去（2023）年斷交後，間接衝擊宏國蝦農生計。由於中國與宏都拉斯的自由貿易協定（FTA）談判尚未達成共識，開價卻比台灣還低50%，導致宏都拉斯蝦農不太願意賣給中國；再加上墨西哥對宏國祭出白蝦禁令，3大因素導致宏都拉斯的白蝦今年第1季的出口量暴跌至少25%。

中國電動車廠牌比亞迪與美國電動車廠Tesla（特斯拉）近日相繼公布2024年第一季度財報，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》中指出，比亞迪光是今（2024）年3月份交車數量就達30萬輛，總交車量為62萬輛，與去（2023）年同期相比成長13%，特斯拉成交量則僅有38萬輛，相比去年第四季衰退20%，對比去年同期也是衰退，至於傳統汽車產業轉型，想追趕上的難度越來越高。

疫後餐飲業迎來強勁復甦，香繼光集團宣佈啟動「101000計劃」，以美國市場做為全球佈局戰略新起點，預計在10年內達到全球1000家店目標，加速拓展全球事業版圖！

Worldsteel(世界鋼鐵協會)今年十月上修2024年全球鋼鐵需求成長率至1.9%，預估較2023年需求增加近3,460萬噸，顯示全球鋼市谷底已過。中鋼公司今(14)日表示，明年1月及首季盤價上調，符合市場預期，月盤產品每公噸上漲500-700元不等，季盤則漲500-800元，中鋼表示，明年第一季鋼市價升量穩的發展態勢確立，盼透過調整盤價，帶動終端補庫需求釋出，與客戶共迎金龍年商機。中鋼指出，全球總體經濟環境漸趨穩定，通膨持續降溫，歐美央行升息循環告一段落，進入利率政策的轉折點，有助舒緩企業融資壓力，OECD預估2024年全球GDP成長率可達2.7%。台灣受惠於全球景氣好轉，加上政府持續擴大國內公共建設，規模達5,886億，有望帶動民間投資。行政院主計總處十一月上修明年經濟成長率至3.35%(今年預估1.42%)。

亞洲四小龍今年第一季GDP數據全部出爐，香港居冠，台灣則是敬陪末座。財訊傳媒董事長謝金河表示，用數字比高下，不能只看一季，台灣是奔馳三年，而香港則是從2018年持續衰退下的死貓反彈。另外他也預測，台股一年內，有望超越香港恆生指數。

高雄銀行(2836)於今（31）日召開112年第1季法人說明會，高銀總經理徐翠梅表示，受美國聯準會強勢升息影響，海外債券投資部分產生負利差，使投資利息淨收益減少。惟受惠於放款策略調整及本國央行升息效應，存放款利率差逐漸擴大，較111年同期成長13bps(1bp=0.01%)，112年稅前淨利2.94億元，稅後每股盈餘(EPS)0.18元。

台塑四寶股東會今（25）日由台塑石化（6505）打頭陣率先登場。董事長陳寳郎表示，今年油價干擾因素太多，OPEC+（石油輸出國組織）5月啟動擴大減產想要油價上升，美國則想控制汽油價格不希望原油價格上漲，互相拉扯牽制下，預期國際原油價格將來回震盪，年底慢慢爬升至每桶80美元，因目前油價仍在低檔，4月雖有獲利但5月會虧損、6月回溫，預估第2季將不會比第1季好。

上市金融股台灣中小企業銀行今（24）日舉行法說會，會中公布今年首季4類業務淨收益（營收扣除營業成本）表現，這家以服務中小企業為主的老牌公股行庫，今年前3月稅後大賺34.73億元、年增63.51%，金額創下歷年同期新高，主要成長動能並非躺著賺升息財，而是來自優異的財務操作，尤其是外匯交易。

手搖飲品牌「Sharetea歇腳亭」母公司聯發國際（2756），公布2023年第一季財報，靠著穩健發展策略，首季營業毛利1.01億元，年增達10.31%，稅後淨利2千萬元，創下同期新高，每股盈餘（EPS）1.02元。