# ISM  

本週初全球市場一度從Trump當選的震撼中回歸平靜，惟其後美多數據表現亮眼、FOMC記錄偏鷹派，Fed12月升息更為篤定，各市場再掀波瀾，DowJones、S&P500、Nasdaq、Russell2000同創史高，美10年公債殖利率攀升至16個月高位2.4147%，美元指數亦上探13年半新高102.050，強勢美元主旋律未扭轉，主要貨幣兌美元紛紛破底，EUR摔落逾1年半低位1.0518、JPY下探113.53，多新興貨幣貶勢更為慘烈，CNY、CNH雙雙創波段新低至6.9270、6.9654，TRY、IDR、MYR、INR亦加速急貶，但ZAR、RUB、TWD、KRW則相對獲撐。展望後市，下週美ISM製造業PMI、PCE平減、NFP增幅均估升，多位Fed委員將發表談話，關注其是否透露對2017年利率前景的看法，儘管Fed12月升息幾毫無懸念、市場多已priced-in，但12/4義國憲法公投逐漸逼近、ECB警告金融穩定的風險上升，或促EUR再身陷動盪。

上週CBC成為英退歐後第一家寬鬆的央行，BOE總裁Carney稱夏季可能需要進一步寬鬆，傳ECB考慮放寬QE購債標準，而主要央行可能採取行動因應英退歐的預期上升，促全球股市出現顯著反彈，DowJones、S&P500各上漲3.15%、3.22%，創2015/11來最大單週漲幅，幾收復英退歐後的全數跌勢，與此同時，全球債殖利率續下探，美10年公債殖利率觸紀錄新低1.3784%，英、法、荷、愛債殖利率跌落史低。另美元指數則偏下修正，惟須留意CNY不升反貶、降至逾5年半新低6.6620，且截至7/1CFETS匯率指數亦滑落至94.88，透露中國官方似仍傾向允許人民幣緩步走弱。展望後市，英國已準備增加財政政策支持，且英退歐的衝擊或尚需一段時間才會看見，其對市場的影響可望暫獲緩解，本週聚焦美6月NFP，估美元於近日回檔修正後仍具一定支撐。