# 黃上修  

即將邁入2021年之際，中國A股再展現強勢上漲，滬深300指數、深證成指、創業板指等多個主要市場指數創出最近5年新高！其中，表現最為突出的是創業板，不僅創業板指數創出5年新高，市值排前4的創業板權重股也全部創出歷史新高。歲末年初季節效應、經濟復甦、以及2021年信用風險和反壟斷等變數的交互作用，短期來看，在春節之前中國人行將繼續穩定資金面，景氣復甦有望在2021年一季度持續演繹，法人建議，投資人把握2021年春季躁動多頭行情。

 十一長假後的兩個交易日內，北上資金的日淨流入量都超過了百億元人民幣，創8月來的單日新高，逆轉此前持續淨流出的態勢。從歷史數據來看，陸股通成立以來，僅兩次（包括此次）。上一次是今年7月2日、3日，此後三個交易日大盤累計上漲8%。時序進入金秋時節，經濟面上續報佳音，A股可望開啟另一波慢牛行情，本月關注焦點鎖定在政策走向。

9月25日，中國證券監督管理委員會、中國人民銀行和國家外匯管理局發佈《QFII、RQFII辦法》，瑞銀中國全球金融市場部主管房東明指出，繼合格境外機構投資者（QFII）的投資額度取消後，此次《QFII、RQFII辦法》降低了准入門檻，便利投資運作，並對投資標的大幅放開標誌中國資本市場對外開放再跨進一大步。此次QFII新規的出臺，是繼滬深港通，國際三大指數納A後，另一項將大幅拉動海外資本流入中國市場的重要舉措。此舉將帶動更多中長期資金，包括對沖基金，另類投資基金等直接地進入中國市場，進一步提升A股市場的機構化及國際化，促進境內市場與國際接軌，帶動內地金融機構的國際競爭力。