# 美債 風險  

截至2025年9月底，全台資產超過億元的高資產族群人數激增至1萬7,581人，較去年同期大幅增加6,996人。根據金融監督管理委員會（金管會）統計，這群富豪的資產管理總額（AUM，不含房地產與證券）已來到1兆8,978億元，直逼2兆元大關，面對全球降息循環預期，資金流向與過往已出現明顯變化，有錢人的投資策略也悄悄轉向，本文為您深入解析！ 富豪的錢投在哪裡？為......

2025年可以說是以川普為風暴中心的美國霸權主義年，「對等關稅」風暴逐漸塵埃落定。各國政治經濟歷經百年以來的最大地震，潤六月的乙巳年注定是波譎雲詭、風起雲湧的一年。自四月對等關稅宣告以來，眾多經濟學家或實務操盤者關注美元是否穩定、美債是否暴表的同時，背後隱含著一個足以撼動全球半數以上財富泡沫化的風險卻被忽視了：各國的退休基金與各類投資基金。前者的操作比之後者......

近年來穩定幣崛起，其背後的美債儲備可能達數千億美元，未來更可能達上兆美元的規模，且美國、歐洲和香港皆在逐步推動穩定幣法案，正在定義新貨幣的樣貌。對此，前行政院副院長施俊吉在網路節目《台灣大時代》中表示，從穩定幣開始，數位貨幣和傳統金融掛勾，可能引發系統性風險，將災難擴大到不使用穩定幣的投資人。施俊吉說明，穩定幣是一種加密貨幣，和比特幣同樣使用區塊鏈技術，兩者......

近期台幣強勢升值，讓不少長天期美債ETF單日重挫超過7%，投資人憂心忡忡，擔心是否該出場避險。但離開職場18年的資深投資人「怪老子」卻淡定以對，直指這波下跌並非美債價格崩跌，而是單純匯率波動造成的帳面損失。他提醒，只要持有美債ETF並穩定收息，長期來看仍是穩健的收益工具。 台幣升值不是壞事？搞懂「帳面虧損≠實際損失」 多數台灣投資人持有的美債ETF未採匯率......

這幾天美債風險問題再成全球焦點，對包括台灣在內的大部份國家而言，倒楣的是：無論美債違約風險高低與是否成真，對各國而言都是一場嚴酷的試煉。上周五美國摩根大通（JPMorgan Chase，俗稱小摩）執行長戴蒙發出警告說，美國債券市場將「遲早出現裂縫」，這個「裂縫」從最嚴重的違約、流動性不足到債市價格激烈的激動都有可能；「債市將有一段艱難時期」，至於發生的時間點......

最近美債市場持續下跌，讓不少投資人開始焦慮。​許多人當初以為買長天期美債是安全的避險工具，或可以等降息賺價差，買了不少部位，現在卻不知所措。對此，理財專家「99啪」在臉書上直言，他不是傳統股債配置的擁護者，反而過去常提醒債券的風險。他指出，許多投資人在買債券時都有共通的盲點，如果能先釐清這些觀念，對將來投資判斷會有很大的幫助。盲點一：降息，長債價格就一定漲？......

就在投資人將焦點放在美國痛失AAA信評，真正的債市震撼彈卻從日本引爆。日本財務省今（20）日辦理的20年期公債標售慘不忍睹，投標倍數跌至僅剩2.5倍，寫下2012年以來新低紀錄，平均價格與最低成交價差（尾差）則擴大至1.14，創自1987年以來最大紀錄，市場信心遭受重創。這場拍賣風波引發日本長天期公債全面重挫，40年期殖利率飆破歷史新高來到3.59%。專家示......

美國國會預算辦公室（CBO）預估，2025年美國政府需為高達9.2兆美元的國債進行再融資，其中6.5兆美元將於今年6月內到期。這項消息看似遙遠，實則影響深遠。許多台灣民眾可能直覺反應是：「美國欠錢，關我們什麼事？」然而，在全球金融體系高度連動的今天，美國的財政與貨幣政策，早已不只是美國內政，它的震動，會實質地波及我們的經濟環境、民生成本乃至國際安全情勢。

美國總統川普認為強勢美元削弱美國產品競爭力，多次強調要美元貶值，而從他祭出對等關稅以來，美元指數也大幅下跌，對此，東吳大學講座教授朱雲鵬在網路節目《TVBS文茜的世界周報》上表示，美國經濟顧問委員會主席米蘭本來就打算，將匯率當作除了關稅之外，另一個「讓美國再度偉大」的招數。

今年四月，美國總統川普宣布的「對等關稅」政策一度引發規模高達29兆美元（約新台幣890兆元）的美國公債市場劇烈震盪。其中，30年期公債殖利率更創下1987年「黑色星期一」股災以來最大的單周漲幅。聯準會（Fed）公開市場操作帳戶（SOMA）經理羅伯托·佩利（RobertoPerli）近日在一場會議上提出警告，指出美債市場近期的動盪，主要與「掉期利差交易」（swap-spreadtrade）相關的大型槓桿部位突然平倉有關，而非市場先前普遍猜測的因素，同時示警市場流動性正嚴重惡化。

當新台幣強勢升破30元關卡、衝擊美債ETF市場之際，投資人陷入兩難：應該認賠殺出，還是趁勢加碼？5月5日盤中，新台幣兌美元匯率一度觸及29.59元，引發多檔美債ETF重挫，群益ESG投等債20+（00937B）、元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B）、群益優選非投等債（00953B）4檔皆跌破半根，並炸出10萬以上成交量。對此，國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰提醒，儘管短期匯損壓力大，但隨著美國經濟數據轉弱、聯準會6月可能降息，長期債市仍具修復潛力，建議投資人可聚焦投資等級債與美元計價商品，分散風險、穩健因應這波市場震盪。

美國總統川普（DonaldTrump）經濟政策導致美債利空頻傳，美債避險地位受在質疑。淡江大學財務金融學系博士段昌文表示，目前債券最大問題在於供給面，而不在於需求面；此外，他提醒，ETF跟直頭債不太一樣，市價不會隨著到期期間縮短貼近面額，持有者一定要承擔這種風險。

美國總統川普近期再度釋出強硬關稅立場，不僅使全球供應鏈神經緊繃，更直接衝擊美元與美債市場。根據《路透》報導，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數在4月24日下跌0.47%，整月貶值幅度超過4.5%，創下2022年底以來的最大單月跌幅。

隨著全球經濟動盪不安，近期美債市場資金快速撤離，引發投資人高度關注。《下班經濟學》主持人謝哲青也分享，自己手上持有不少美債，不禁疑問：「美債接下來還安全嗎？」對此，財經專家謝晨彥博士點出兩大影響關鍵，並提出未來資產布局建議。

我一直記得一句老話：「別把雞蛋放在同一個籃子裡。」但當我們看看台灣手上的資產配置，很難不皺起眉頭~我們真的太相信美元了。這種信任，是有可能付出慘痛代價的。

天底下的事就是這樣的不公平。美國總統川普近來極限施壓世界各個的「對等關税」算法即是事證，居然是以逆差數額除以貿易總額來算，令全球傻眼，難怪川普母親早提醒世人，他兒子如果當總統會是全球災難。他第二次上任以來，天天東打西批，漫天叫價，又經常朝令夕改，全球股市、滙市和房市都陷入高度不確定的震漫之中。

職司金融監理的央行總是三不五時要求金融業者要有「風險意識」，現在，應該是央行自我履行、重拾風險意識的時候了：降低美債持有比率。

美股持續震盪，美國總統川普（DonaldTrump）宣布對進口汽車加征25%關稅更導致美股及10年期美債殖利率雙雙走低。財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》中表示，5月的聯準會（Fed）會議將影響整年度的調息政策，而面對美國市場衝擊，應重新配置資產和股票。

美國降息，但華爾街卻示警半導體行情見頂，甚至連債市也出現4大風險？今天我們就找來億元教授鄭廳宜，在美國仍然被經濟衰退陰霾籠罩的情況下，到底台股有沒有機會再攻高？讓他一次告訴你！

垃圾債確實非常可怕，是很有機會倒閉的那種，當公司股價一路從下殺、腰斬到膝蓋斬，這也導致相關的高收益債殖利率利差超過兩成以上！再把眼光放到2020年的新冠疫情崩盤，當時利差也從5%不到急遽攀升，最高峰還衝到10%以上...

在歷經長達幾個星期的激烈交鋒之後，美國總統拜登和共和黨籍的國會眾議院議長麥卡錫上週末終於就提高美國債務上限達成協議。眾議院星期三（5月31日）晚以314-117的投票結果通過了有關法案，令美國有望在耗盡資金之前避免災難性的債務違約。

儘管拜登政府與眾議院議長麥卡錫對避免出現債務違約釋出積極信號，但因美債違約恐引發全球金融動盪、美經濟衰退、美元貶值等效應，投資人與行政部門不敢大意。

退休金該如何妥善規劃才能保障退休生活，是令不少民眾都頭疼的事。就有一名網友表示，媽媽有筆儲蓄險最近到期領回來，他假設一年若能有5％的報酬率，大約40、50萬元，就夠媽媽一年的生活費，且不考慮賺價差只賺股息，他好奇若選擇元大高股息（0056）可行嗎？文章一出也掀起網友熱烈討論。

10月12日中國房地產業巨頭企業恆大集團再次發生債務到期不能償還的情況。恆大三個美元債券合計1.48億美元的票息11日到期，但目前仍然沒有恆大付息的消息。

美感恩節長假落幕，黑色星期五網路銷售亮眼，全美零售商聯合會樂觀預期就業市場向好將提振消費支出，今年假日季銷售可望增長3.6%，上週五美股即由消費股領漲，DowJones連4日收高68.96點在19152.14點，再創史高。美10年公債殖利率開高走跌，僅小幅收升在2.3572%，美元指數則受美債殖利率下滑所打壓、收低在101.49。展望後市，11/30OPEC峰會能否達成減產協議仍存在高度不確定性，而美11月NFP增幅估升至17.5萬人，就業市場維持穩健復甦趨勢，有助支撐美元指數，後續須留意11/30前美3個差距甚微的搖擺州將可能申請重新計票，歐洲方面則有12/4義大利憲法公投、奧地利總統大選，義公投很可能不會通過，屆時總理Renzi如承諾下台可能引發政治動盪，另深港通確定於12/5正式上路，資金南下預期估將利好恆生指數。綜合研判，近日美債殖利率、美元指數或已達首波升幅滿足點，後市或偏橫向整理或略有下修。