# 原油ETF  

編按：身為在科技業締造百億業績的超業、極上國際執行長陳詩慧，其在美股的投資之路，並非一帆風順。她坦言，自己的美股投資旅程，竟是從慘賠 700萬元 開始。這段驚心動魄的血淚經驗，源於她在新冠疫情期間，自以為聰明地重押一檔槓桿型ETF。本文將深入剖析這場災難的始末，以及她在跌入谷底後，如何背水一戰，最終轉危為安，並從此改變投資哲學的關鍵心路歷程我買美股，竟從大賠......

中東戰火急遽升溫，一舉點燃國際油價漲勢，同時衝擊反向原油ETF股價表現。期元大S&P原油反1（00673R）最近10個營業日基金平均單位淨資產價值，較其最初單位淨資產價值累積跌幅達65%，將從明（18）日暫停融資融券交易、停止有價證券借貸及當日沖銷交易。00673R去年4月、今年1月也曾因為淨值重挫，而遭證交所祭出相關管控措施，近日又因油價狂飆，衝擊該檔ET......

「我要買槓桿反向期貨ETF，但是被證券APP拒絕委託了，我要怎麼做才可以買呢？」

由於淨值跌落強制清算門檻，台灣首檔原油期貨槓桿ETF「元大S&P原油正2」已於上個月黯然下市，不過還有超過2.8萬名投資人抱著沒賣。元大投信今（2）日公告該檔ETF清算餘額為15.2億元，換算每單位可分配金額為0.7497529617860元，與最後交易日的淨值0.75元相當，還沒賣出的投資人預計12月8日收到匯款。

你應該知道的是：11月以來，原油價格 一度大漲逾３成，未來能否延續漲勢？本週11／30（一）、12／1（二）OPEC+ 將召開今年最後一次會議，三種情境將如何影響油價走勢。

台灣首檔原油期貨槓桿ETF元大S&P原油正2因疫情及負油價事件，衝擊淨值跌至強制清算門檻，昨（12）日為最後交易日，不過根據金管會掌握資訊，12日收盤後，尚有2萬8645名投資人持有該檔期貨ETF。（延伸閱讀：歷經「原油正2ETF」和「TDR」之亂，股民應該學會哪些事？）

近期台股中的DR股集體飆漲，引起主管機關重視並出手降溫，股民卻不滿抗議。作者從DR股特性、投資價值與風險等角度提醒，進場前務必了解商品特性，才能在股海長保平安。

「我就不相信油價一直是負的！」今年4月21日，國際油價狂瀉，原油5月期貨更跌至-37美元，首度出現「負油價」，但投資人李先生認為，油價必定會跌深反彈，趕緊下單買進「元大S&P原油正2」ETF。

元大原油正2ETF預計11月13日下市，部分投資人相當憤慨，不過金管會主委黃天牧表示，元大原油正2不適合長期持有，在有可能下市的情況下，還進場投資，這種行為與動機值得深思。（延伸閱讀：不是所有ETF都能佛系投資！投資人該如何避開地雷？）

台灣首檔原油期貨槓桿ETF─元大S&P原油正2ETF（00672L；以下簡稱元大原油正2）已經在10月5日申請終止信託契約，並在10月7日接獲金管會核准函。由於該基金同樣也在集中市場上交易，元大投信已經向證交所申請下市，請投資人留意最後可以交易的時間。

台灣存託憑證（TDR）溢價仍偏高，台灣證券交易所昨（6）日再次提醒投資人注意溢價風險，至於處置期限10月13日到期後，不排除延長處置期限，但仍須觀察最後的溢價情形再決定。（延伸閱讀：這類股票下市機率超過6成！就算它暴漲數倍，散戶也最好少碰為妙）

台股在今年第3季打破高懸30年的12,682點天花板，甚至一路仰攻「萬三」，但整體行情似乎不如第2季來得激情，維持狹幅整理的溫吞漲勢，全季累計上漲894點。江山代有才人出，這一季改由「二線股」出頭天，橫掃「十大爆紅台股榜」，背後題材各自精采。

元大S&P原油正2ETF(00672L；以下簡稱為元大原油正2)進入下市清算倒數期，投資人近期組自救會發起一連串的自救活動。傳言，自救會成員中甚至有人還把部分退休金也拿來投資元大S&P原油正2ETF，除了令人感到同情，更令人感到訝異！

元大S&P原油正2ETF進入下市清算倒數期，投資人組自救會至金管會陳情，訴求延緩下市，並要求金管會深入對元大投信進行調查，不能只輕罰新台幣60萬元就打發。

台股首檔原油期貨槓桿ETF元大S&P原油正2ETF（00672L）距離9月30日寬限下市期限將屆，淨值仍無法回到2元，元大投信指出，預計在10月5日申請下市，終止信託契約。

你應該知道的是：ETF風潮席捲全球市場，但也並非每一檔都適合長抱的「佛系投資」，投資人仍應留意手中持有的ETF市況，一旦基金規模或基金淨資產價值過低，可能觸及契約終止門檻，最終面臨黯然下市的命運。

儘管原油價格已見到回升，但元大S&P原油正2ETF的淨值卻「回不去了」，面臨下市清算倒數。專家表示，ETF也是會清算下市的，尤其是槓反類型，嚴設停損停利了解折價或溢價關係與認識風險，是投資人必須學會的3件事。

歷經4月20日史無前例的負油價事件後，原油期貨價格已見到回升，但元大S&P原油正2ETF的淨值卻不增反跌，元大投信表示，主因是所追蹤原油槓桿指數並沒有上漲，反而大跌了48.79%。（延伸閱讀：元大原油正2下市倒數計時！一張表看懂散戶還有多久時間可以逃命）

深受散戶熱愛的原油槓桿ETF「元大S&P原油正2」（00672L）續命期限即將告終，淨值卻仍遲遲無法站回2元以上。眼看恐怕難逃下市命運，投資人紛紛拋售，元大S&P原油正2今（20）日以暴跌27%開出，隨後多方一路強拉，跌幅仍逾10%。

新冠肺炎（武漢肺炎）疫情持續延燒，為提振經濟，美國先後擴大刺激政策，美元欲振乏力，弱勢美元激勵商品原物料價格走高，今年到7月29日為止，黃金與白銀已分別上漲29.89%與36.17%，黃金甚至創下1970.79美元的歷史新高價（編按：黃金現貨價格已於8月4日站上2000美元大關）。

一樁突如其來的新冠肺炎疫情，不僅打亂全球人類生活步調，金融市場也起了翻天覆地的變化，投資人在短短一個多月的時間內，見證美股四次熔斷、原油期貨跌至負值等歷史一刻。驚魂甫定，馬上迎來第2季的報復性反彈，輕舟已過萬重山，不僅台股大盤再度站上萬一大關，美股那斯達克指數也衝破萬點再締新猷，身處魔幻的2020年，台灣投資人都在關注哪些標的？

今年二月以來，國際油價因武漢肺炎疫情出現前所未見的崩跌走勢。據了解，金管會證期局於三月九日基於保護投資人及風險考量，曾通知投信投顧公會暫停接受原油正２相關ＥＴＦ增發或新發行的申請。

針對外界質疑，元大標普原油正2指數股票型基金（ETF）交投熱絡，參與券商及流動性提供券商是否低買高賣謀取暴利，台灣證券交易所今(8)天表示，經查核並無違規情形。

4月油價變動史上首見，尤以剛到期並創下首次負油價的5月原油期貨價格下跌232%，引發原油期貨價格崩盤效應，國際多家原油ETF發行商也緊急應變，將期貨合約棄近改遠，若沒有調整，原油ETF恐將出現超額損失（OverLoss）或清算，考驗原油ETF發行商的管理與應變能力。

近期全球金融市場受新冠肺炎（武漢肺炎）疫情變化影響而波動加劇，尤以原油相關ETF更為投資人所注目之焦點，因為發現國內部分原油相關ETF有溢價過高情形，證交所及元大投信最近頻頻提醒投資人應注意相關投資商品買賣風險，但依舊有不少投資人不理會上述金融證券相關機構的警示，大膽地在原油相關ETF進出。

台灣疫情看似趨緩，但似乎漸漸在改變人們的一切習慣，張忠謀就表示，將進入後疫情時代，當台灣運輸造訪率減少，而美國餐廳接受紐時訪問時表示，未來餐廳將不會存在時，究竟未來到底會怎樣變化，在今天這集半小時的節目中，將由PTT股神麥克風與風傳媒財經主編周岐原帶你深入了解，除了麥克風公開2低一高選股法則，節目也將討論近期最夯的負油價話題，最後則是解析為什麼世界各大公司都在實施庫藏股的動作，精彩節目等你點擊收看。

近期原油期貨市場的劇烈波動，在國內外引發了不少投資糾紛。在國內，因為期貨商的系統無法反應負數，到導致投資人不能下單平倉，並因此出現鉅額虧損，且陸續向金管會陳情。所以金管會近日下令所有期貨商必須全面清查當天無法下單原因，以釐清責任歸屬。至於國外，中國的數萬名投資客因為購買中國銀行金融商品「原油寶」，保證金不但全部賠光，還倒欠中國銀行逾58億人民幣保證金。故已有眾多投資人登記要打集體訴訟，提告中國銀行。

你應該知道的是：繼美股連日熔斷之後，油價4月期貨結算價格竟來到負37美元，震驚全球投資人，究竟這時候能不能投資原油？CFP吳盛富認為，石油ETF有無法克服的轉倉成本問題，不適合一般散戶持有，石油公司股票可能是較好的選擇。

元大S&P原油正2ETF近期平均淨值仍不到新台幣2元，再度逼近30天下市門檻，引發外界關注。金管會今天表示，期貨公會將擬定豁免條款的通案標準，一週內盡快公告。

元大S&P原油正2這檔ETF要不要下市，成了近日最熱議的金融事件。三月十九日，元大投信官網貼出公告，該基金已達主管機關規定的清算門檻，將報請主管機關核准後終止期貨信託契約，引發市場對原油正2要下市的恐慌，投資人紛紛停損拋售。

你應該知道的是：元大S&P原油正2ETF下市獲金管會允許暫緩，事件在投資人間爭議不斷擴大，究竟立委質疑券商牟利有沒有道理？記者特邀鑽研ETF投資多年的李柏鋒，將他對事件始末的觀察分析分享給讀者，以下是文章內容。

金管會日前放寬期貨信託基金（ETF）下市門檻，元大S&P原油正2危機解除，不須立即清算，立委質疑是否有券商事先得知消息、買賣牟利；金管會回應，未事先告知任何業者，修正函令的消息並未外洩。