# 半導體景氣  

2025年台北國際電腦展（Computex）即將登場，生成式AI應用加速擴散，帶動AI伺服器、先進封裝（CoWoS）、記憶體與邊緣AI設備需求成為市場焦點。不過多家外資法人同步示警，下半年半導體景氣將進入基本面驗證期，出現預期與現實落差，尤其是CoWoS設備延後與記憶體需求W型震盪，將為供應鏈帶來短期挑戰。

鈺創董事長盧超群今天表示，受經濟情勢變化及戰爭等多重因素影響，下半年半導體產業景氣增長速度可能不如預期，將是緩和增長；不過，他並不為此感到擔心，因為需求依然存在。

上周台積電法說會，捎來好消息，一些跡象顯示，未來的日子會更好。台積電總裁魏哲家（C.C.Wei）表示，已開始看到手機和個人電腦需求持穩的跡象，但現在判斷需求大幅反彈還為時過早。AI應用的晶片需求依然強勁，儘管還不足以抵消整個晶片需求的周期性波動。

台積電今（19）日召開線上法人說明會，預期第四季營收將達188億至196億美元，以中間值192億美元計算大約季增11.1%。針對外界關心半導體產業景氣是否觸底，台積電總裁魏哲家連說兩次「Veryclose」，但他也強調，目前仍然無法給出明確數字，要說這是急劇反彈還為時過早。

全球晶圓代工龍頭台積電今年以來兩度下修財測，市場擔憂產業復甦欲振乏力，日前傳出台積電恐在10月法說會再度下修財測，驚動公司罕見在盤中發布重訊澄清。對此，知名外資分析師出身的騰旭公司投資長程正樺認為，台積電不會3度下修財測，目前半導體景氣已近谷底，可以期待明年市況回春。

台灣綜合研究院今（23）日發布4月份全國產業高壓以上用電量較去年同期減少5.85%，整體產業電力景氣燈號連續7個月呈現衰退藍燈。其中，4月份台電高壓以上產業用電量較去年同期衰退5.45%，製造業用電減少6.03%，服務業用電減少2.46%；4月份國內產業用電跌幅擴大，尤其半導體業用電成長率自去年第4季衰退後每況愈下，4月份用電成長萎縮至4%以下，創下3年半以來新低。

「華爾街日報」報導，全球晶圓代工龍頭台積電最新財報證實半導體業界正面臨嚴峻前景，而獲利疲軟，也使台積電與美國之間本已艱難的大規模晶片生產投資談判更有壓力。

戰爭、通膨讓半導體成熟製程廠商景氣急凍，此時更能看出各公司的實力，

根據《財訊》報導，七、八月開始，英特爾、超微、高通、美光等半導體大廠陸續對未來需求發出警訊。在美國對中國半導體管制愈趨嚴格下，一個有效率的全球化供應鏈，已經回不去了。

「這片MiniLED背光用基板才剛送第一家測試，厚度約0.15.cm，幾乎跟紙一樣，比原來BT亮度還高，但價格比較便宜。」IC封裝材料通路商長華電材(8070)董事長黃嘉能手拿一張薄薄的金色紙片，是旗下子公司長科（6548）最新開發完成的MiniLED用導線架產品，已經量產且獨家供應給歐系LED大廠，堪稱業界第一。「誰要做我一定無條件技轉給他，因為真的很難做」黃嘉能打趣地說。

台積電上周五（7/8）公布6月營收，確認第二季營收遠超財測高標；然而，市場更關心14日即將舉行的台積電第二季法說會，一方面，這場法說將對近期雜音頻傳的半導體景氣說分明，更想知道半導體的大多頭循環反轉了嗎？法說會前夕，《風傳媒》根據目前掌握市場傳言以及各家法人「考前猜題」，對這場法說提出三大觀察重點：

對於全球電子業來說，最近呈現憂喜參半的情況。好消息是，過去兩年的晶片荒可能正在緩解；但對亞洲晶片商來說，中國和美國的晶片需求，都已經明顯萎縮。

受惠COVID-19疫情帶動電子產品需求大幅上升，全球半導體產業景氣旺盛，相關公司股價表現熱絡。但今年以來，南韓三星電子(SamsungElectronics)股價低迷不振，呈現走跌態勢，遠落後於蘋果、台積電等競爭對手的優異表現。(延伸閱讀：賓士備戰轉型全電動化，砸470億美元、佈局3大洲打造電池超級工廠鋰電池ETF創歷史新高！)