# 利多出盡  

美股美東時間周四（4日）微幅上揚，投資人正關注即將到來的聯準會年度最後一次利率決策會議。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，今年最關鍵的時刻將在下周四（12月10日），這是聯準會最後一場會議，也被視為最重要的一次。蔡明彰表示，目前美國總統川普幾乎已確定將任命白宮經濟委員會主席哈塞特出任下一任聯準會主席，而哈塞特被外界認為是鴿派人物，哈塞特現在的身分就是聯準會的......

台積電今（16）日召開2025年第三季法說會，財報數字表現亮眼，刺激台積電ADR盤後一度衝高，不過財經專家阮慕驊在臉書發文直言，他觀察台積電ADR股價，顯得財報似乎有些叫好不叫座，不過同時也提到台積電調高資本支出，「明天台積電小夥伴們又要快樂了」。台積電財報指出，合併營收達9899.2億元，年增30.3%；稅後純益4523億元，年增39.1%；每股盈餘（EP......

台積電繳出令人驚豔的第三季財報，並於今（16）日下午召開法說會，雖然樂觀看待AI榮景，美股期指也不斷衝高，但富台指先行翻黑，15時開盤的台指期開低走低，截至記者發稿前一度跌約200點，27700點關口暫告失守。第四季營收估將季減　上修全年資本支出台積電財務長黃仁昭指出，台積電預估第四季美元營收322～334億美元，中間值328億美元，約略季減1%，匯率假設新......

台股近期屢創新高，投資人想追又怕受傷害。時序即將邁入第四季，法人對於台股大盤走勢抱持中性看法，雖然具備三大利多支撐，但AI產業可能即將面臨「空窗期」，台股高檔震盪的機率偏高，再度大漲空間有限，甚至還要提防聯準會降息利多出盡。​台股評價接近區間上緣　後市可將陷入高檔震盪格局瀚亞投信分析，以2026年評價預估為基準，目前台股已經突破過去2年區間高點，研判短線反彈......

2025年7月14日，新光金（2888）停止交易，7月24日下市成為歷史，與台新金控（2887）完成合併，改組為「台新新光金控」，一舉成為金控四哥。這是台灣歷來第二起「金金併」，繼2021年富邦併日盛之後，再次改寫金控版圖。整併優勢明確，但短期難立即兌現台新金擅長銀行與財富管理，新光金則坐擁龐大壽險資產，雙方在業務上具高度互補性。未來若整合順利，可望透過銀行......

美國眾議員1日通過美國總統川普推動的「大而美法案」，以美國優先為核心推動一系列減稅、邊境移民政策，共和黨在參院的席次有53席，但其中3席跑票，最後美國副總統范斯投下關鍵一票，51比50驚險過關。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YouTube頻道表示，大而美法案是短多長空，長期將使得美國債券價格下跌，動搖美元霸權。蔡明彰說明，美股第一時間各大指數只有道瓊工業......

護國神山台積電昨（16）日公布財報、法說會報佳音，激勵台指期夜盤一度漲近500點，但在今早現貨市場開盤後卻兵敗如山倒，台積電股價開高走低拖累台股，頗有利多出盡的意味，也讓不少股民心慌慌，法人則是信心喊話，台灣今年經濟成長率「坐三望四」，台股仍有續攻本錢，大盤跌落半年線附近即可分批進場。

美國總統大選落幕，聯準會（Fed）降息1碼，市場不確定性因素消除，美股、比特幣等風險資產近日頻創新高，台股今（11）日卻在台積電帶頭殺盤之下跳空重挫，盤中跌逾200點，台指期更是迅速收斂價差跌逾400點，一度失守23400點關口。

台積電自去（2023）年10月觸底至今漲幅已超過110%，股價更在7月4日飆破千元大關至昨（17）日，沒想到卻因為美國總統候選人川普的「台灣搶走晶片生意」、「應該交保護費」的一席話，讓台積電在今（18）日法說會前的開盤大跌42元，股價最低落在988元、跌幅逾3.6%。除了台積電，台股今日也下殺逾600點，引起各界關注。不過，有分析師認為，比起川普發聲、半導體設備龍頭ASML艾司摩爾財測低於預期等原因造成跌勢，恐是因「降息魔咒在作祟」所致。

受惠於生成式AI技術發展，相關話題引爆今年台股強漲，然而近期在海內行情變化影響下，7月底至8月中台股一度下跌超過千點。法人指出，AI帶來的主升段後暫時進入喘息整理期，歷年台股在第三季的回檔機率也比較高，但進入第四季後，將有年底作夢行情可期，加上明年總統大選，也有政策作多、選舉行情想像空間。

近2年房市瘋牛狂奔，統計在此期間的六都公寓與大樓單價漲幅，台南市分別以41.6%、23.7%的成長幅度狠甩其他縣市，成為六都最保值的住宅類型。專家示警，台南市近年房價漲幅速度遠遠超過其他五都，但是隨著利多出盡、房市趨冷，短期內房價恐怕很難持續大幅增值，買方仍應審慎評估。

台積電法說會報喜，美股ADR、台指期夜盤上演慶祝行情，但受到美國科技股重挫、投資人擔心利多出盡，趁著高檔獲利了結等影響，台股今（14）日開盤後一路狂瀉，截至10時許，大盤跌超200點，各大類股全盤盡墨，原本一枝獨秀、以台積電為首的半導體指數由紅翻黑，中小型股為主的櫃買指數更是持續破底，重挫約2%。

我們想讓你知道：現代市場最大的問題就是「反應過度」，新科技確實帶動了半導體需求，5G、AI、電動車、自駕車確實增加了半導體的用量；但是需求有沒有增加到讓市場可以在2023年容納多出來的29座晶圓廠？這是個值得思考的問題。