# 公債殖利率倒掛  

美國聯準會（Fed）2024年9月啟動新一輪的降息循環，結束了長達2年半的激進升息循環，儘管各項經濟數據顯示，美國經濟正朝向軟著陸邁進，然而，市場對於經濟衰退的擔憂仍揮之不去，股市也因此更為震盪。

我們在4月19日的文章中曾預測中國會用大型基建救經濟的同時，中國股市會有一波短暫的行情，但是當時也奉勸大家不要追高，因為中國經濟脆弱的基本面和經濟決策在二十大前因權鬥產生的不確定性，使得中國股市難以形成可持續的牛市。這些預測基本上都一一成為現實。而中國經濟和金融危機正嚴重衝擊著港元，也把香港經濟拖進危機中。