# 債  

退休後的資金從哪裡來？這是許多人的共同焦慮。擁有豐富退休理財實戰經驗的理財作家嫺人大方公開她多年來的投資組合，強調「股6債4」是她親身驗證過、適合退休族的穩健資產配置策略；並呼籲45歲後想翻身的族群，及早建立紀律性的投資與全球配置觀念，才能打造不匱乏的退休現金流。

瑞信發行的AT1債將被註銷，國泰金總經理李長庚表示，瑞士監理機構在瑞信跟瑞銀的合併記者會上，認為瑞信資本跟流動性都符合標準，憑什麼因此註銷瑞信AT1債。他表示，這是很特別的案例，應該向瑞士當局爭取權利。

瑞銀收購瑞士信貸，瑞信發行的AT1債將被註銷，引起外界憂心金融業會否踩雷。金管會主委黃天牧揭露，金融業對瑞信曝險新台幣1565億元、投資人曝險約900億元，目前了解金融業並未投資AT1債。

美國聯準會(Fed)在台灣時間2/2結束2023年首次FOMC會議，根據CME的 FedWatch工具最新(1/31)顯示，升息1碼的預期可能性高達99.4%，有機會如市場預料，雖利率水準將來到15年新高，但本次將公布的結果有望是繼去(2022)年12月Fed首度縮減升幅後，再度放緩升息步伐。國泰投信總經理張雍川認為，今年因全球景氣在去年快速升息下恐有衰退疑慮、中國在防疫鬆綁後經濟恢復力道尚存隱憂、不少科技業還處在庫存調整期等，預估上半年全球股市還是會在一個波動較大的盤整階段，相形之下，升息速度趨緩甚至有望降息，金融環境有利債市，金兔年預料「債」現巔峰，短中期資產配置以「債優於股」為投資上策。

Fed若為了保持美元信用，不再買債，美債在市場上的價格恐將暴跌，殖利率直線上升。若Fed印鈔購買全部公債，美元體系就立即結束；Fed若不再購買公債，美國聯邦政府立刻關門，兩難之間須審慎行之。

你應該知道的是：當6月原油期貨報價回升至每桶23美元，下次結算時會不會又出現負油價「奇景」？假設行情不再破底，現在該布局什麼相關資產？作者解析三種投資人最常接觸的標的，並一一介紹其風險與機會何在。

為因應武漢肺炎大流行，菲律賓股票交易所17日起無限期地暫停交易，以維護交易者和交易所員工的健康與安全。稍後，股票交易所執行長宣稱，將會爭取19日重新開市。

正當Fed委員進入利率決策會議前的緘默期，市場憂心Fed9月即將升息，而繼ECB表態將按兵不動、全球央行長期貨幣政策可能轉向、負利率時代或將告終之際，昨日經新聞卻傳出BOJ考慮將負利率政策作為未來放寬政策的主軸，增添市場對於全球後續寬鬆前景的不確定性。基本上，如同我們近幾日報告指出，各國利率政策已開始碰到瓶頸，央行們可能已有默契不再走下去，因近零利率仍至於負利率非旦無法提振實體經濟反造成金融市場資產泡沫，而由昨美股於1日反彈後再度重挫、美債殖利率進一步攀升驗證我們昨日說法，此波股債雙殺絕非一次性反應，昨Dow Jones再跌258.32點至18066.75點，美10年債殖利率揚升6.42個基點至1.7271%，估後者有機會邁向2%。