# 修剪平均PCE  

4 月 29 日至今的強勢美股，很多人會簡化成一句話：「華許（Kevin Warsh）接任 Fed 主席。」這句話不能說錯，但只說對了一半。真正的「華許行情」，不是市場突然迷信 Kevin Warsh 這個人，而是市場開始相信：美國貨幣政策的反應函數，可能正在改變。這一點非常重要。股市最怕的，往往不是壞消息，而是「沒有轉圜空間的壞消息」。如果通膨高、油價高、......