FOMC會議記錄會能釋放明確指引，市場轉聚焦聽證報告與央行年會
自6/14 Fed利率決策後，市場即普遍預期Fed年內將再升息一次並啟動縮表政策，但對於何時升息與縮表各方看法仍未完全趨於一致，而昨FOMC會議記錄出爐，亦透露出委員們對於後續的緊縮步伐看法也分岐，未能給予投資者明確的暗示，預期一段時間內市場仍將面臨鷹鴿對立的狀態，美雙率暫未能有突破性的趨勢，或暫停留區間偏下緣位置整理，後續將關注提前出爐的Yellen對國會聽證演說報告以及其於8月在Jackson Hole央行年會所釋放的訊息，而在Fed重量級官員會未明確表態前，9月升息的可能性仍不能完全排除，然目前期貨市場隱含9月升息機率僅22.1%。
FOMC記錄凸顯委員對通膨前景看法不一，未就升息及縮表訂出時間表
Fed指出大多數官員將通膨疲弱歸結於臨時性因素，故維持穩健升息步調仍為適宜，鷹派委員更強調目前失業率處16年來新低水平，或加速通膨上行壓力並引發經濟失衡風險，但鴿派委員仍擔憂通膨進展恐已放緩，並警告近期疲軟恐將持續，另委員們對何時啟動縮表也持不同意見，部分官員希望於8月底前宣布，其餘決策者則希望等到今年晚些時候，以換取更長時間來衡量經濟狀況及通膨發展，惟官員們特別警告股市等風險資產價格過高，稱過低的波動率及較低的股權溢價皆加劇未來金融體系穩定風險，或成為支持Fed堅持升息路徑的核心，美元、債殖利率下半年仍有望觸底反彈。
美CPI雖連3個月放緩、然整體通膨仍相對穩健
雖美5月PCE平減指數、CPI年率已連續3個月放緩，後者創半年低位1.9%，且在基期正逐步墊高的狀況下，後續通膨或相對承壓，不過若觀察核心CPI年率，12個月平均仍達2.1%，而PCE平減指數仍穩於12個月均值1.4%、PPI年率則自2016/8後穩步上升，提供通膨部分上揚動能，加上WTI油價即使在面臨美原油或增產的疑慮下，仍於關鍵價位40有所支撐，反映美通膨短期雖難有突破，但長期整體仍相對穩健。
油價上漲走勢嘎然而止，快速回吐5年最長升勢逾一半漲幅
昨WTI重挫逾4%至45.13美元/桶、終結逾5年來最長升勢，主要是數據顯示6月OPEC石油出口量增至2592萬桶/日，較5月高45萬桶/日並較去年6月增加190萬桶/日，促使投資者預期油市下半年再平衡情況延後，導致獲利賣壓湧現。短線來看，OPEC供應增加為油價帶來壓力，但如我們先前所言，有利油市的外部條件包括夏季用油高峰來臨、中東政治因素及北韓試射導彈，應能對油價下檔帶來支撐，預估短線上WTI在40-50美元/桶震盪，等待後續Fed或產油國是否有進一步具體行動。
美房市、消費者信心及預期現疲態，惟就業市場續穩定、將支持整體經濟復甦
美近月部份數據顯露疲態，新屋開工、建築許可分別下滑至8個月、10個月低位，促S&P/CS前20大城市房價漲幅自波段高位放緩，耐久財訂單連2個月下滑，且密大消費者信心及預期亦回落，惟6月ISM製造業PMI反彈至近3年新高57.8，當中新訂單、就業分項皆回揚至3個月新高63.5、57.2，前者即預示製造業景氣將好轉，後者則與NFP增幅將擺脫近月低迷表現的預期相互呼應，加上週初領失業金人數持穩在低位，推測失業率續居16年新低4.3%。綜合來看，美就業市場維持穩定表現，後續應有利其他領域擺脫近月低迷態勢、支持整體經濟續溫和復甦及Fed 延續緊縮步伐。
南非政局惡化愈演愈烈，央行獨立性堪憂，不利南非幣後續走勢
南非幣近日走貶，主要因執政黨擬將央行國有化，引發市場對央行獨立性的憂慮。而近期南非遭遇接二連三的衝擊包括遭信評機構降評、財政部長突遭撤換、經濟增長及財政下行風險增加，隨著央行國有化傳聞發酵，南非局勢將越加惡化，不利南非幣走勢，USD/ZAR昨盤中觸及13.4968，為5/18來最高。
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