微觀來說，「加密幣」確實必須被財團、大戶控制。我這邊想要特別強調山寨幣（altcoin／shitcoin）而非比特幣。每個山寨幣項目都在述說自己有多麼與眾不同值得投資，然而他們都有共同弱點：「人為因素」。
即便許多山寨幣都是透過區塊鏈、智能合約機制作業，往往離不開他們是由一個人、一個團隊、一家公司進行開發、營運的事實，為了讓該加密幣維持市場流通量，山寨幣的營運團隊「必須透過持倉量控制市場」，這個事實其實在所有山寨幣白皮書的持倉比例都寫得非常清楚，只是大多數投資人沒有研讀白皮書。
開發者沒有管理山寨幣流通量會發生什麼事？
最知名的案例是「狗狗幣DOGE」，狗狗幣的兩位開發者於2013年開發狗狗幣，當年他們只是拿比特幣的程式碼隨意改改，便發行了狗狗幣，發行之初沒有白皮書說明，更沒有願景、展望。
2020年世界首富馬斯克先是默默大量購買狗狗幣，並在2021年初在自己的推特點名狗狗幣，狗狗幣藉此在24小時內大漲1000%，從此馬斯克便有了狗狗幣的發言權，狗狗幣的開發者看傻了眼，後續便找馬斯克尋求合作推廣狗狗幣。
目前，馬斯克變相成為狗狗幣的代言人，而非最初的兩位開發者，狗狗幣的價格確實隨著馬斯克的一言一舉而發生價格變化。故此，馬斯克可以輕易讓狗狗幣大跌進而接盤，讓狗狗幣大漲再出售，不斷的循環讓馬斯克坐擁只賺不賠的局面。
管理得宜的山寨幣又有哪些案例呢？
瑞波Ripple 公司推出的XRP瑞波幣中有97%的XRP被少數的錢包託管，換言之，實際上在市場由投資人流通的XRP只有3%，雖然瑞波公司的財報只顯示託管50%的XRP，不過依照9成以上的XRP近乎從未流動，我們可以直接認定另外47％的XRP是由瑞波公司陸陸續續回購自行持倉。
自己買自家的加密幣有什麼好處？形同馬斯克大量持有狗狗幣的道理，瑞波公司可以在自訂時間做空、做多，控制市場上XRP價格。這就是為什麼散戶購買山寨幣往往成為韭菜，但對韭菜而言，瑞波公司如此控制幣價也是有好處的，試想若沒有瑞波公司制這樣的團隊控制幣價，或許山寨幣市場會更令人貪婪、恐慌。
山寨幣崩盤最糟糕的案例屬LUNC （前身為LUNA, 由Terra團隊發行）。Terra團隊於2019年發行LUNA與UST，LUNA曾是市場上前五大加密幣、UST一度成為市場第二大穩定幣。
2022年，因為Terra一系列不良設計與外部操作，導致雙幣形成死亡螺旋，LUNA與UST在短短幾小時市值近乎歸零，永世不得翻身，Terra創辦人Do Kwon在逃亡10個月後於本月23日被捕。
