因此，我們又回到把通貨膨脹做為公共支出的唯一限制。如同第12章的美元一樣，現在是第13章的公債。關於公共發行的東西─貨幣或債券─沒有破產的危險。這是公共債務與這些債務購買的東西之間失衡的危險。前者相對於後者太多，就會出現通貨膨脹；前者相較於後者太少，就會出現通貨緊縮。當政府支出太少或當政府發行太少時，就會發生這種情況。
亞歷山大．漢彌爾頓明白這一點。從這個意義上來說，新的美國共和政體受到格外的祝福。在美國早期，問題始終是錢太少，而不是錢太多。當貨幣與貴金屬掛鉤時，貴金屬的短缺就意味著貨幣本身的短缺。由於貨幣是市場交易和刺激生產所需的，流通中貨幣的不足，就表示美國經濟無法成長。因此，美國人才發明了新的貨幣形式。更多的可用物品（例如：菸草或貝殼）在結算帳目、支付外匯債務，以及履行義務時被接受。即便那些支持英國皇室的優先項目的省政府們反對，有些早期的市政當局還是承認用貝殼來支付地方稅，以確保有足夠的貨幣流通。製造這些特殊貝殼、並在美洲大陸土生土長的居民，被當作貢品徵稅，實際上是被迫為更大的社會生產這些貝殼─在槍口的威脅下，他們被變成了「鑄幣廠」。
最終，殖民者與後來的建國者採取更創新的措施：他們比歐洲國家更快轉為使用紙幣，正是因為黃金與白銀的短缺才需要這樣做。漢彌爾頓的銀行（在第八章提過）發行了可交易債券─也就是今天的公債的前身，既為投資提供資金，也在羽翼未豐的美國各地傳播一種新的貨幣媒介，最終使這個新國家成為一個工業強國。對任何中央銀行都懷有敵意的南方，成功的推翻了漢彌爾頓的銀行與其繼任者，以及金本位制。如果說有什麼區別，就是限制了貨幣與公共債務的發行。但正如前面解釋過的，這最終帶來一波通貨緊縮危機，導致美國最終還是接受今天所擁有的、漢彌爾頓式的財政與貨幣安排。
如果美國兩百多年的歷史有什麼指引意義的話，我們真的應該更擔心太少的錢與太少的公共債務，或至少是太少的錢流向正確的（有生產力的！）方向，而不是太多的錢。公共債務正是美國集結其豐富資源，在建國後變富有的方式，也是美國在未來能變得更富有的方式。
赤字的真正問題
不過，在某些時候，美國肯定還是背負太多的債務，對吧？譬如說，債務占生產（國內生產毛額，或簡稱「GDP」）的百分比是不是太高了？我們在此會這樣回答：你說的「太多」或「太高」是什麼意思？通常人們的意思是，在報紙上看到這個數字時會感到驚訝，甚至震驚，因為，哇，這個數字是不是有點太大了？就像日本一樣，債務占 GDP 的百分比為 200%，或甚至是 240%。相當大，對吧？
