經濟學家凱因斯曾經將股票投資比喻為「選美比賽」。意思是你不能只是選自己覺得漂亮的女性，而是應該選「其他人覺得漂亮的女性」。在這樣的股票市場裡，有著許多經驗法則。
但是真正最重要的股票投資觀念，其實是「盡可能減少損失」。這可說是基本原則中的基本原則，如果沒有辦法做到這一點，其他什麼也不用談。因此你一定要養成習慣，把注意力放在損失上，而非只關心獲利。
讓我來舉個例子，我們先從最簡單的問題看起吧。
問題3-2（把注意力放在損失上1）：
小學生A最近養成了讀書的好習慣。過去考試的平均分數是80分，最近已經上升到了90分。
既然已經會了九成，只要再增加一成的讀書時間，應該就能拿到100分。請問這樣的想法是不是正確的？
答案當然是「錯」。我們應該看的不是現在的得分，而是失分。
平均90分，代表有10分的失分。要把這10分拉上來，絕對不是一件容易的事。不要說10分，就算只是拉上來一半，讓平均分數達到95分，也相當困難。要讓失分減少一半，恐怕必須將讀書的時間拉長至二倍，才有辦法做到。如果依這樣來想，讀書時間四倍才能達到97.5分，八倍才能達到98.75分……而且永遠沒有辦法達到平均100分的境界。
但是大部分的人都會抱持「只要再加把勁」的心態。他們的眼中只看到得分，只能說實在是太天真了。
製造業界對於降低產品的「不良率」，提升「工作精度」的看法，也與這個觀念類似。假設原本的不良率是1%，要讓不良率下降至0.1%，需要長年的縝密研究，並且建立起優秀的品質管理系統。
光是思考如何找出不良品，就可以明白這是多麼困難的一件事。如果不良率是1%，檢查100個可以發現大約1個不良品。但如果不良率是0.1%，要檢查1,000個才會發現1個不良品。
如果沒有辦法找出不良品，就無法確認製造工法上哪裡有問題，當然也就無法思考解決辦法。光是這麻煩的程度，至少就是10倍以上。
損失相同，嚴重性卻不同
現在你應該明白注意力要放在「損失」而非「獲利」上的道理了。接下來，我們再看另外一個問題。
問題3-3（把注意力放在損失上2）：
原本1,000圓的股價，掉到剩下750圓。過了一陣子，又掉到500圓。
請問這兩次下跌，那一次比較嚴重？
答案是第二次。雖然兩次都是下跌250圓，但我們來算算看這兩次分別下跌了百分之多少。
第一次的跌幅，是1,000圓的25%。
第二次的跌幅，是750圓的約33%。
所以第二次的下跌比較嚴重。
這個問題點出了一個很重要的觀念，那就是在思考損失的時候，應該從「比例」的角度來思考。重要的不是金額這個絕對值，而是與原本金額比較之後的相對值。
我相信對於具理性分析能力的人來說，這是理所當然的觀念。尤其是在實戰裡，這個觀念可說是十分重要。因此我建議你千萬不要怕麻煩，手邊隨時準備好計算機，一有需要就敲敲看吧。
經濟心理學專家丹尼爾．康納曼（Daniel Kahneman ）是2002年的諾貝爾經濟學獎得主，他對主觀機率的問題有一番深入的研究。他認為絕大多數的投資者在第一次損失250圓的時候，驚慌的程度通常最大。但是這種驚慌的感覺會慢慢麻痺，等到第二次下跌250圓的時候，就會變得自暴自棄。
想要在股票投資中獲利，一定要學會客觀理性的思考。這與一些主觀的想法必定會有些許的差異。
要把損失賺回來是一件很困難的事
學會了以比例來思考損失之後，你應該漸漸能夠體會為何減少損失的方針如此重要。從比例的角度來看，損失所造成的影響比獲利大得多。
以下我們從練習問題來探討這一點。
問題3-4（把損失賺回來）：
原本1,000圓的股價，掉到剩下700圓。以比例來看是掉了3成。請問股價要上升幾成，才會回到原本的1,000圓？
這個問題只要敲敲計算機就能知道答案。必須上升大約4成3。
1000 ÷ 700 ≒ 1.429
換句話說，這檔股票必須上升42.9%，才能回到原本的1,000圓。跌的時候只跌了3成，卻必須上漲4成3才能補救回來，由此可知漲比跌困難得多。
要是跌了5成，更是必須上漲至兩倍，才會回到原本的股價。下跌的幅度越大，需要的上升幅度越是驚人。
在股票市場裡，就算是大型企業的股價，長期的漲跌達到數倍也是很常見的事。如果是新創企業，漲跌達到10倍更是家常便飯，有時甚至可能超過上百倍。要是股價跌了99%，要再漲回原價必須上漲100倍，那幾乎是不可能的任務。
因此當股市投資遇上虧損的時候，一定要有「停損」的觀念，在損失還有辦法挽回之前把股票賣掉。
作者介紹：逢澤明
擊敗12萬人的賽局思考大師
● 京都大學研究所博士課程畢，現任國際資訊學研究所理事長，日本賽局理論權威。曾與12萬人比賽，磨練出超一流等級的競賽腦。擅長以賽局理論為基礎的戰略資訊學，也是總體資訊學專家，擅長經濟與歷史的大數據分析。
● 深受日本政府信賴與器重，經常出任日本科學技術政策委員等相關職務，也是孩子們最喜歡的機智問答、益智問題的收集家，著作等身，除了多部賽局理論相關書籍，也涵蓋寫給孩子的益智類書籍。
● 著作有《國債恐慌》、《金融恐慌》（以上為神吉出版社）、《直觀好懂的賽局理論》（東洋經濟新報社）、《轉換期的資訊社會》（講談社）、《GIGA Society》（JustSystems）、《複雜系統總是很複雜》（現代書館）、《網路思考的發展》、《讓頭腦變聰明的數學機智問題》（以上為PHP研究所）等。
本文經授權轉載自樂金文化《賽局思考練習簿：用三步驟看清局勢，人生各種難題都能找出解題公式！》
責任編輯／郭家宏
