例如我們在入學考試的時候，可能會有國文（90分），英文（80分），數學（100分），學校決定採用分數最好的兩科做加權（150％）處理，所以這次得到的加權分數就會是90（國文）*150％＋100（數學）*150％ = 285，加權分數正是285分。
從以上的說明聽起來，是不是覺得指數要做的事情好像有某種職業的人也在做呢？
2.股票型
股票是在交易所進行交易，ETF將擁有與股票相同的特性，可以在交易所進行買賣。
3.基金
基金就是募集眾多投資人的資金，交由基金公司（經理人）操作管理，是獲取報酬的一種方式。此外，基金有分為共同基金與私募基金，目前市面上我們所看到的基金都是屬於共同基金，每位投資人都能將錢交給基金公司管理。
然而基金也可以分為主動型基金或是被動型基金，主動型的基金代表著是將會有專業的經理投資人幫忙下定投資決策，專業經理人將試圖根據自身的專業與資源在變化多端的市場中替投資人帶來超額報酬，主要的目的是以超越大盤報酬為目標，獲得比所有人投資的平均報酬還高為其目的。
另一方面，被動型基金則是遵循指數，一切按照既定好的規則作交易的買賣，就如同在第一步所講述的指數是同一個東西，指數如何變化，被動型指數基金就會試圖跟上指數成分股的變化進行買賣。
基金的買賣，是投資人與基金公司的交易，價格是每天變化的。
指數股票型基金 （ETF）
現在你已經知道什麼是指數、股票型與基金帶來的三種含意，我們該來談論這三種結合而成的指數股票型基金（ETF）。
當我們將三種元素拼湊起來，ETF就是一種必須遵循投資策略規則的基金，所有追蹤或是複製任何指數績效的ETF，就是傳統型的ETF，也是我們最常聽到的被動ETF，對於被動ETF來說，指數就是ETF的核心所在，誰都沒有辦法決定ETF該如何買哪些股票，但指數可以。
指數就相當於ETF背後的專業經理人，掌管著該ETF的交易決策，只是基金公司並沒有辦法隨意開除該經理人，因為ETF在一開始發行的時候，就注定要與該追蹤的指數廝守到老。
◾被動ETF（傳統ETF）: 追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現
不只如此，由於ETF是可以在交易所進行買賣的基金，並不像基金每天只有一種交易價格，所以ETF的價格將隨著交易市場擁有時時刻刻的變化，這也形成了ETF有淨值與市價兩種價格，這是與基金非常不同的地方。
相反的，跟指數沒有任何關係的ETF，例如ARK系列的ETF，其依靠的是基金經理人主動選股交易能力，稱為主動式ETF，主動式ETF並不追蹤任何的指數，而是以打敗特定指數為目標取向，試圖獲取比指數更高的報酬，此種主動式ETF所要付出的成本會比傳統型的被動ETF高出許多。
◾主動ETF: 由經理人管理，不追蹤、複製任何指數，採取積極交易獲取更高的報酬為原則
然而，不論是主動型基金還是主動型ETF，試著獲取比指數還要更高的報酬，成功的機會非常低。
根據SPIVA的研究數據顯示，有將近9成的美國主動式基金輸給他們對應的指數，不只如此，就算能夠在短期的時間內擊敗大盤，但是在近期五年的數據顯示，有高達95％的原本在前50％的基金，卻無法保持在前段班，可見在多數擁有過去優異表現的經理人，是難以維持長久的高檔績效，無論是因為能力還是運氣使然，這也是為何我們採用指數化ETF投資的原因。
ETF是一種金融工具的類別，就像是股票、債券或基金，他們各自代表著不同的投資方式，ETF是指數股票型基金，投資人可以在交易所與他人買賣ETF，持有傳統型的ETF就是信任該指數在將來所帶來的報酬。
只是持有被動型ETF，就能等同於指數化投資嗎？
除了理解被動投資的定義之外，聰明的你，一定想到，這會取決於被動式ETF所追蹤的指數，是否符合指數化投資的定義了。
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責任編輯／梁溶珈
