威靈頓基金集團董事會同意了這個作法，隨後在1975年12月31日，由領航集團向美國證券交易委員會提交了「領航第一指數投資信託」（Vanguard First Index Investment Trust）的信託宣告申請。
諷刺的是，根據領航集團與威靈頓基金集團不能銷售共同基金的協議，使得世界上第一檔低成本的指數型共同基金，是透過高成本的經紀商所銷售。負責銷售的經紀人，按照他們賣出的金額，可以賺取6%的銷售佣金。這個佣金比率在當時，其實還是明顯低於支付給銷售主動型基金經紀人的8.5%典型佣金比率。
透過經紀人從事銷售，卻給他們低於一般平均值的佣金，是一項很大的風險。賓州大學華頓商學院發表的一份1970年早期主要研究報告顯示，經紀人提供給客戶的建議，很大的程度受到銷售佣金的金額大小影響。這份研究報告同時也提到，當佣金列入計算基金績效的時候，收取高佣金的共同基金會比低佣金的共同基金的報酬低。如果將這兩個事實連結在一起，即暗示了經紀人可以獲得的收益，比客戶可以獲得的收益更重要。
經紀商的作法，完全是如賓州大學華頓商學院的研究所預料。經紀人都因為其削減的佣金，對領航第一指數投資信託不予理會。這使得該基金在第一次募集時，總共只吸引1千1百萬美元的資產，遠低於1億5千萬美元的目標。儘管如此，領航集團仍然做出大膽的決定，推出該檔基金。1976年8月31日，世界上第一檔指數型基金，開始向投資大眾公開、營運。
1977年2月，領航集團改變它的營運方向，終止跟威靈頓基金集團之間限制直接銷售的合約，除了取消銷售佣金外，也停止經紀業務的配銷通路。從那之後開始，所有投資人都可以直接跟領航集團接洽，而且不用支付銷售佣金。此外，領航集團也將由它自己管理持有的基金。該公司的營運，將以成本價格做為基礎，讓公司的基金持有人，坐上駕駛座的位置。當約翰．柏格和他在領航集團的團隊建立了一條全新的航線，開始駛向投資的未知水域時，那些束縛、桎梏便不再存在。
主動型基金的五項打擊
1976年，被動對上主動的爭論，從學術界轉移到了主街上，變成是為了爭取投資人青睞的戰鬥。究竟誰能在這場戰鬥中獲勝呢？首先，讓我們先看看，領航集團第一檔指數型基金過去25年的績效。
專門從事金融市場研究的公司，同時也是路透集團（Reuters Group PLC）持有全部股份的子公司理柏公司（Lipper）提出了一份資料顯示，在1976年底領航500指數型基金推出時，投資人大約有260檔主動式管理的美國國內股票型基金可以選擇。隨著時間演進，這些基金約有一半已結束運作或與其他基金合併，截至2009年12月，剩下136檔基金倖存。圖3.1根據理柏公司所提供的資料，說明了截至2009年為止的25年間，這些倖存基金的績效與領航500指數型基金的績效的比較。
