編按：愛因斯坦說過「複利的力量比核彈還大」，因此存退休金時，許多人會關注投資報酬率。但愛因斯坦沒說的是，複利的力量要20年後才會顯現，在那之前，投資報酬率並不是重點，儲蓄率才是決定存夠退休金的關鍵。因此愈早開始存，存的錢愈多，存夠退休金的機會就愈大。
根據富比士 400 大富豪排行榜（Forbes 400），巴菲特（Warren Buffett）在 1990 年即將度過 60 歲生日時，他的淨值近 40 億美元。30 年後的 2020 年，90 歲的巴菲特淨值高達 700 多億美元（而且是扣除了數百億美元的慈善捐款後）。換言之，巴菲特的淨值有將近 95% 是在他 60 歲以後創造的。
等我們說明完簡單的例子後，再來探討這點。
大部分關於退休的計算，所需輸入的資料相當簡單，只要輸入目前已儲蓄的金額、目標儲蓄額，以及假設的報酬，計算機就會根據上述假設的輸入資料，得出未來值。
用這個方法來判斷退休前要存多少錢，並不周全，因為人生不是一直線的。退休金的計算簡單明瞭，真實世界卻是錯綜複雜。規劃退休時，需要重視的是正確（在預想範圍內），而不是精確（分毫不差），不過，計算數字可以讓你大致了解，你的儲蓄習慣對於創造長期財富的影響。
了解這點後，請看以下典型的退休規畫計算，這是假想某位年輕人的未來展望。假設你在 25 歲開始存錢，目標是 65 歲退休。一開始，你把年薪 40,000 美元的 12% 存起來，每一年增加 3%。
上述假想的退休金計算，到最後會存下多少錢？答案是，起步早加上高儲蓄率，年屆退休時會存下超過 150 萬美元。
由此可知，穩定的二位數儲蓄率，加上不錯的投資報酬和合理的複利，使這個例子的假想主角在年屆退休時，成為百萬富翁。
看到這些數字會使你相信，你的投資報酬占了很大比重，因為四分之三的最終儲蓄額來自複利的投資收益。不過，把上述結果切分成不同時期，會有不同的發現。
以下是 25 歲開始儲蓄，到 35 歲時的情況：
在剛開始那 10 年，你存入退休帳戶的金額，構成餘額的大部分。以下是 45 歲的情況：
要經過 20 年以上，投資收益對餘額的貢獻才會追上儲蓄。
計算退休金時，隱藏著一個看不見的複利，也就是絕大多數的成長，會出現在接近退休年齡、累積起夠多的餘額時。在儲蓄和投資的最後 10 年間，你會看到價值如下變動：
上例中，最後 10 年（56 歲至 65 歲）的投資收益達 660,000 美元，占最終餘額的 40% 以上。
巴菲特的例子就是這個原理。跟巴菲特做比較，顯然會讓人不爽，因為這位奧馬哈的股神（Oracle of Omaha）是地球上的前幾大富豪；然而，巴菲特的資產成長和上述退休金計算的例子，都顯示金錢是緩慢成長，直到累積到一定數字後，才會隨著複利作用而一飛衝天。
對一般存退休金的人來說，真正的財富來自儲蓄、複利及等待，這是要花時間的，而且不容易，可能要幾十年才看得到豐碩的成果，比大部分人期待的久多了。
儲蓄比投資重要，但儲蓄無聊，投資則充滿變化。隨著人均壽命的提高，人們比以前更需要具備耐心的美德，並且了解自己未來的時間漫長。
這個基本的例子還提供了幾個啟示：
• 聚焦在金融市場上多幾個百分點的投資報酬比較令人興奮，殊不知，你在職業生涯的前幾十年能存多少錢，遠比投資策略更重要。
• 在前面的例子中，把收入的儲蓄率從 12% 增加到 15%，對於最終餘額的效果，幾乎等同於每年提高 1% 的投資績效。20% 的儲蓄率等於每年的市場報酬超過 2%。在投資上賺取較高報酬，比存更多錢困難許多；你能掌控儲蓄率，但卻無人能掌控市場的變化。
• 把複利拆成不同的時間區間，足以說明堅持長期儲蓄和投資計畫的力量。每次市場的波動似乎都可能使你賺錢或虧損；事實上，提高儲蓄率的簡單動作，長期下來能為財富帶來巨大的影響。
一份研究發現，能夠成功地退休，有近四分之三可以歸因於個人的儲蓄比率，其餘才是投資標的及資產配置的選擇。對絕大多數人來說，儲蓄比投資更重要。
如果你不存錢，你是不是巴菲特第二，就不是重點。錢才會生錢，儲蓄永遠在投資之前。
作者介紹：班．卡爾森（Ben Carlson）
特許金融分析師（CFA）。瑞斯霍茲財富管理（Ritholtz Wealth Management）公司的機構資產管理總監，致力於協助非營利組織、機構法人和一般家庭進行聰明的規劃與投資。
2017年獲選為「投資新聞」40位40歲以下精英（Investment News 40 Under 40）財務顧問之一。知名財經部落格「致富的常識」（A Wealth of Common Sense）的創辦人兼主筆，以及Podcast「動物本能」（Animal Spirits）的共同主持人。
著有四本書，包括《把小錢滾成大財富》（時報出版）、《投資前最重要的事》（商周出版）。
本文經授權轉載自時報出版《把小錢滾成大財富：愈早看破愈早財務自由的存錢迷思》
責任編輯／郭家宏
