選股時,如何找出會賺錢的企業?財報分析:成本分兩種,這種比例高的公司比較賺

2022-05-11 12:40

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而在「重複購買」中,收費橋(Toll-bridge;譯註:需要支付金錢費用的橋樑。通常,橋樑的私人或公共所有者、建造者和維護者靠著收費來收回他們的投資,其方式與收費公路大致相同)這個商業模式為王道。回想中世紀的護城河,想要進城見領主的時候,不需要渡河。平常護城河上方有上開橋,只有獲得領主許可的人才可以過橋入城。假設要過這座橋需要付費的話?那也只能乖乖付錢了,這就如同上一章提及的巷口旁唯一的停車場。華倫.巴菲特曾經投資過地方報紙,並且大力稱讚「收費橋」的商業模式。因為如果有人想在該地區進行宣傳,地方報紙是最好的媒介通道,企業不得不付費刊登廣告。

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以販賣SHURINK美容儀器的公司Classys(譯註:成立於2007年,為一家醫療設備製造公司,開發及銷售非手術無痛脂肪減少儀器、脂肪冷凍脂肪減少儀器及其他產品,其產品已取得歐盟CE、 KFDA、TGA、ANVISA及其他認證。業務遍及歐洲、亞洲、東南亞、中東及南美洲)為例。SHURINK是一種激光拉提(利用超音波或離子拉提下垂的肌肉,縮住毛孔,消除皮膚皺紋及恢復彈性的技術)儀器。不過,Classys有超過一半的營業額來自於針匣(cartridge)和凝膠墊等的消耗品。因為Classys公司研發的美容儀器,其消耗品只能使用自家的產品。因此,Classys只要出售儀器至整形科或皮膚科醫院,根據拉提手術的次數,醫院必須重複購買這些消耗品。雖然醫生在採購儀器的時候會非常慎重,而一旦購入後,為了本人的利益,醫生則必然會推薦看診者做「SHURINK」拉提手術,Classys只需供應針匣(cartridge)和凝膠墊,好比影印機公司藉以免費提供影印機販賣墨水匣。

這類的收費橋模式雖然是一種重複購買模式,跟汽車輪胎產業又有不一樣的區別。輪胎相較於汽車,替換週期短,但它是低干預商品。這裡的低干預是指參與度(Involvement)低。美國經濟學家赫博.克拉格曼(Harbert E. Krugman)將「參與度」定義為購買商品或服務時,消費者花在搜集資訊的時間與努力程度。買車一定要有輪胎,稱作OE(Original Equipment,新產品附屬)。累積里程到一定程度後,就必須要汰換磨損的輪胎,稱作RE(Replacement Equipment,替換用附屬)。雖然都為附屬,但後者通常駕駛者會根據性能與價格來做替換。近期輪胎製造業者為克服這問題,施出苦肉計策略,導入出租模式,希望在提供上門替換及簡易裝修等服務之 際,消費者能在合約期間購買該公司的輪胎。

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