然而，《財訊》報導指出，也由於工銀以直接投資為主，淨利息收益僅占1~2成，很靠景氣吃飯，像是2006、2007年獲利創高，但遇上全球金融海嘯又得打掉重來。開發金一度亟思將工銀業務拓展至資本市場專案顧問、海外業務、新種金融業務，也代管國發基金與擔任私募基金發起人，但在提高經常性收益率及資產應用效率上，仍無顯著成效。2014年開發工銀買下萬泰銀行更名為凱基銀行，2017年將執照繳回金管會，業務讓與給凱基銀行後，正式轉制為開發資本管理公司。
根據《財訊》報導，目前開發資本仍穩居國內直接投資龍頭，根據官網顯示，標的遍及文創、生醫以及強調環保的優勢基金和雲端、物聯網的創新基金；中國地區則在華南、華東地區設立有私募股權基金，資訊技術、民生消費、醫療、節能環保、資通訊及互聯網等主題都有涉獵。
而經理人團隊除了辜仲瑩的老班底南怡君、余珊蓉、何俊輝等，也相當國際化地納入多名曾有國際企業管理經驗、嫻熟產業動態、資本市場、創投及私募股權產業的經理人，包括法籍副董事長尚德沛、英籍華人總經理何志傑。而長期在美國經營創投的故總統蔣經國嫡長孫蔣友松也於2020年加入。
《財訊》分析，雖然人才濟濟、標的眾多，但開發資本似乎很難立刻回到如1990年代那樣動見觀瞻的市場地位。一方面是一般人鮮少理解直接投資業務，其次是開發資本受辜仲瑩直接指揮，對外謹守低調原則，因此即便同為創投業者，對開發資本的績效也是霧裡看花。（延伸閱讀：開發金大驚奇1》辜二少出招！開發金併中壽、換洋將 業績大驚奇）
疑慮》創投多是跟投 態度相對保守
另一位創投人士就坦言，開發資本有60多年投資經驗，每年的創新創業嘉年華Meet Taipei上，攤位都是最大最醒目的；在南港有創新加速器，與網家PChome、中華電信、之初創投等企業合作多案，理應可以接觸到台灣大多數新創公司，更快落實投創概念、更主動扮演領投的角色、更快增加投資規模。「但很可惜似乎沒有發生，而且目前開發資本總資產早已不如以往。」
阿里巴巴在台灣與美商中經合和開發資本合作，在台灣投了39家公司，但開發資本多數只是跟投，就是跡象之一，顯示開發資本的積極度和風險承受度都相對保守。不過阿里巴巴2021年飽受監管壓力，對於開發金退出第3方基金代管業務對其投資是否受到影響，低調不表示意見。
直接投資週期往往較長，剛賣完祖產後的開發資本，2022年獲利能否成為金控主要引擎，以達到開發金總經理龐德明期待的「維持兩位數股東權益報酬率」？值得拭目以待。（延伸閱讀：開發金大驚奇2》辜家老二最不服輸 「遺憾爸爸來不及看見我挺過風雨」）
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文／洪綾襄
責任編輯／郭家宏
