編按：今年散戶搶當航海王，但有不少人來不及出場而住套房，甚至有人從最高點，順著股價搭雲霄飛車俯衝。大家都知道要停損，但停損怎麼設？《抄底大師鍊金絕學》一書指出三個方法。
這一堂課包括了停損與停利，對短線價差派而言，這是至關重要的一課，當他們投入股市之後必須隨時提醒自己，牢記在心。
短線價差派停損的三個要點
先說停損，顧名思義，這是設立停止損失點。短線價差派投資人買進股票之後，當下就同時要設立一個認賠的停止損失點，當股價下跌到此一停損點時，二話不說，毅然賣出，認賠出場。
「停損」這個概念是由美國股市天才史洛門在《亞當理論》一書中提出的，他的論點主要包括下列三部分：
第一，進場之時，即設停損。
任何時刻，只要你進場下單買股的同時，就必須設下一個停損的價格，以防萬一買錯方向時能夠小虧之下平安出場。
任何短線價差派買進股票，都希望買進之後股價上漲，以便賺到其間的價差。可是如果事與願違，你誤判行情，看錯了方向，此時要怎麼辦呢？史洛門想出了嚴設停損的好辦法。他主張投資人進場買股，想賺之前要先想到賠，亦即在進場之前先想到這筆交易自己願意賠多少，是一成、一成五還是兩成，然後這個停損點才能以小虧損帶你安全出場。
第二，設定的停損，板上釘釘，絕不能更動。
為什麼停損價絕不能更動呢？因為在進場前設定的停損價，是投資人深思熟慮後設立的，比較能夠保持客觀公正；當買進股票擁有部位之後，因私慾作祟，就不再客觀公正了。此時，萬一股價下跌，總會找一些理由來說服自己，導致置先前設定的停損價於不顧，或是更動自己原先設立的停損價，最後造成無法彌補的損失。
第三，千萬不可因小失大，造成嚴重後果。
絕對不可以讓合理的小損失因忽視停損，演變成不可收拾的大損失；每次重大跌勢，起初看起來都是小幅度的拉回整理，因此一定要嚴設停損。留得青山在，不怕沒柴燒，最怕的是不設停損，把整座森林都燒光了。
短線價差派獲利的祕訣無非就是賺大賠小，意思是如果看對行情，一賺就是大波段的倍數利潤；如果看錯行情，賠一小比率，停損走人。史洛門建議，每一筆操作或任何一天的操作，把虧損嚴格訂在10%之內。
為何嚴設停損點如此重要呢？因為投入股市，人人都會犯錯，就算是股市頂尖高手也不例外。
我要說的是美國投機大師李佛摩。1900年，他同時做多棉花與小麥的期貨，雖然經驗與盤勢告訴他，棉花即將走入空頭，但他還是採信專家的建議，大筆敲進棉花的期貨多單。結果小麥獲利豐厚，棉花卻虧損累累。
李佛摩非但沒有停損棉花，還持續加碼攤平，並把賺錢的小麥多單賣掉，不斷加碼向下凹單，導致慘賠數百萬美元收場，成為他一生最慘烈的教訓。
從此之後，他嚴設停損，不論做多或做空，當看錯行情虧損達10%時，立刻認賠出場。
嚴設停損的方法
我們既然知道在短線價差派之中嚴設停損的重要，那麼要怎樣去設停損呢？一般來說有下面三種方法：
一、當股價跌破一定的百分比時
此法簡便易行，即在買進股票之後就設下一定的百分比作為停損，或是10%，或是15%，或是20%，當股價跌破自己事先設定的百分比時，毫不猶豫，斷然賣出。
方法雖然簡單，但停損的百分比不好拿捏，前述史洛門建議設定10%，李佛摩也主張設在10%，香港股市高手曹仁超則以15%為停損。
我的朋友林宗賢提出一個創新的滾動式停損，也就是根據大盤指數來決定停損的百分比，例如在15,000點以上時3%，13,000至14,000點時5%，12,000到13,000點時10%，12,000點以下時15%，很有參考價值。
設百分比為停損，必須特別留意下跌到20至25%的狀況。根據我的實戰經驗，主力在操作一檔股票上漲到某一時點，習慣下跌20至25%來個洗盤。關於這部分，第十二堂課會深入剖析。
二、當買進的理由消失時
我們為了賺取短線價差而買進某檔股票，必定有種種原因，有時候著眼在客觀環境（譬如說疫情爆發時的生技股），有時候著眼在業績大好（譬如說疫情之時的航運股），有時著眼在新人新政（譬如說拜登當選後的基礎建設股），有時著眼在產品暢銷（譬如說2020年特斯拉電動汽車的大賣）等等，當買進的理由改變或消失時，通常股價漲勢告一段落、甚至由多轉空時，即應認賠賣出。
三、當股價跌破重要的支撐點時
支撐與壓力在技術分析中占了很重要的考量因素。股價在多頭行情中，當跌落到技術線形的支撐點時，就會吸引買盤介入，促使股價獲得支撐，此時股價若能止跌回穩，則應抱牢持股；相反地，倘若跌破重要支撐點，將會有另一波段跌幅，這時應該賣出股票，認賠了事。
要從K線的技術線形中看出重要的支撐點，需要一定程度的功力，一般投資人欠缺此項能力。
放空者更需嚴設停損
特別值得一提的是，放空時一定要記得設停損。前面提到嚴設停損的三種方法，都是針對做多的投資人說的，現在我要談談放空的投資人怎樣嚴設停損。
放空就是做空，乃相對於做多而言。投資人看壞未來的股價走勢，先向證券金融公司融券（即借出股票）賣出後，等股價跌到相對低點時回補，從中賺到價差，此種先賣後買的行為稱為放空。
為何我強調放空者比做多者更需要設停損呢？第一，投資人融券放空之後，萬一股價不跌反漲被軋空，其虧損往往數倍於放空賺進的金額，理論上被軋的股價會持續向上，將承受巨大壓力。第二，台股從長期趨勢去觀察，股價走空頭的時間大約只有走多頭時間的三分之一強，故勝算較低。第三，放空者的條件遠不及做多者。台股兩千多檔股票中，能在平盤以下放空者，僅限於台灣50成分股與中型100成分股這一百五十檔股票，多空條件不平等。還有，一旦股市陷入低迷，政府為了挽救股市，常常會下令所有股票平盤以下不得放空，甚至全面禁止放空。
作者介紹｜郭泰
政大新聞系畢業。曾任中國時報記者、世新大學講師、哈佛企管顧問公司副總經理等職。1988年初入股市，博覽股市投資經典，以「抄底」為信仰，藉由觀察11個大盤訊號，成功逮到底部並分批大膽進場。他秉持「等待」哲學，買進後充分放空自己，直至頭部區出現即高價賣出，獲取驚人利潤。2020年，他從大抄底跨入小抄底（即短線價差），意外發現小抄底的神奇威力，更悟出大小抄底互相支援的操作絕學。郭泰精準的投資策略與修煉，備受散戶投資人推崇，人稱「抄底大師」！儘管抄底有成，數十年來仍努力研究股市漲跌的道理，並提出「位置理論」創見，成為散戶判斷進場時機和適當買賣點的重要理論基礎與操作法則。
本文經授權轉載自遠流出版《抄底大師鍊金絕學：股市磨劍30年的12堂高手課》（原標題：停損與停利 應隨時謹記在心）
責任編輯／郭家宏
